1inch Network是什么？与Jupiter有何区别？发展历程、未来展望介绍
深入解析 1inch 如何通过 Pathfinder 算法聚合超过 300 个流动性来源，实现跨链最优报价、Gas-free 交易与 MEV 防护，并转型为支撑 DeFi 生态的内核基础设施。
什么是 1inch Network？它是如何运作的
1inch Network 是一个去中心化交易所（DEX）聚合平台，能同时搜索多个交易平台，帮助用户找到最优惠的加密货币价格。平台会扫描 Uniswap、SushiSwap（SUSHI）、Kyber Network、Balancer（BAL）等主流交易所，找出最理想的交易路径。用户只要连接钱包，就能通过智能合约自动完成交易，系统会依照最佳价格与最低手续费自动分配订单。
这个平台针对去中心化金融中的一项内核问题提出了解决方案。由于交易活动分散在不同平台上，DEX 的流动性往往比中心化交易所低。这种分散会导致滑价——也就是实际成交价格高于或低于预期。1inch 通过集成多个来源的流动性，提供一个统一的交易入口，成功缓解了这个问题。
1inch 采用自家的 Pathfinder 算法，分析来自上百个流动性来源的交易路线。这个算法能将一笔交易拆分成多个部分，分别在不同平台上运行，甚至能在同一交易所内利用不同的市场深度来取得最佳价格。系统同时会考量 Gas 费与网络壅塞情况，确保用户能以最划算的方式完成交易。
DeFi 中的流动性问题与 1inch 的解决方案
去中心化交易所在运作上面临与中心化交易所完全不同的挑战。中心化交易所（CEX）把所有交易活动集中在同一个市场中，形成了深厚的流动性池，使大型交易能在不显着影响价格的情况下顺利完成。相反地，去中心化交易所（DEX）则将流动性分散在多个协议与平台之间。
这种分散带来了几项困扰。首先，交易者必须手动在多个交易所之间比较价格，才能找到最优惠的交易点。其次，在单一 DEX 上运行大额交易时，往往会出现严重的滑价。第三，像以太坊这样的网络因为 Gas 费高昂，使得小额交易成本过高，导致整体交易效率下降。这些问题使机构投资者却步，也限制了 DeFi 的普及。
1inch 通过聚合技术解决了这些痛点。该平台连接超过 12 条区块链上的 300 多个流动性来源，其算法能为每笔交易找到最有效率的路径，同时将 Gas 成本降至最低。这种设计让用户能获得比任何单一 DEX 更深的流动性。
1inch 的创办人与发展历史
1inch 由 Sergej Kunz 与 Anton Bukov 于 2019 年 5 月在纽约举行的 ETHGlobal 黑客松中创立。两位创办人都具备丰富的技术背景。Kunz 13 岁便开始学习编程，曾任职于价格聚合平台 Commerce Connector 担任高级开发人员，之后又在 Mimacom 顾问公司主导博世、西门子与保时捷等大型企业的项目。Kunz 在 2012 年进入加密领域，起初从事挖矿，并于 2016 年创建了以太坊矿场。
Anton Bukov 曾是 NEAR Protocol 的开发人员，后来加入 Kunz 的 YouTube 频道「CryptoManiacs」，两人一同进行智能合约的即时安全审计。他们多次在加密社群中获得关注，并于多场黑客松中夺冠，包括两项以太坊全球大奖。他们扎实的技术实力，使 1inch 从创立初期便被视为一个值得信赖的平台。
最初的 1inch 产品仅聚合来自 Bancor、Kyber 与 Uniswap（UNI）三个来源的流动性。两位创办人在早期没有接受任何外部资金，全凭自身投入推动开发。由于专注于解决真实交易痛点，1inch 很快吸引了大量用户。平台在上线首年内的交易总量便突破 10 亿美元。
Pathfinder 算法的运作原理
Pathfinder 是支撑 1inch 聚合服务的内核技术。这个算法能在即时状态下分析数百万种潜在交易路径，并同时考量流动性深度、Gas 成本与不同交易所间的价格影响。系统每隔数秒就会更新数据，以反映市场的最新变化。
该算法对大型交易采用高端的分拆策略。例如，与其在单一交易所运行一笔价值 10 万美元的兑换，Pathfinder 可能会将其拆分到五个不同的平台，每一部分都在该平台能取得的最佳价格下成交。这种方法能有效减少滑价，并为大型交易者节省可观的成本。
Pathfinder 同时也针对像以太坊这样 Gas 费昂贵的网络进行效率优化。算法会计算拆分交易所节省的金额是否能抵销额外的 Gas 成本。若是小额交易，它可能会选择只经由单一交易所完成，以减少手续费。这种动态优化让交易在任何规模下都能达到最具成本效益的结果。
1inch 流动性协议与虚拟汇率
1inch 的流动性协议最初于 2020 年 8 月以「Mooniswap」的名义推出。这是一个自动化做市商（AMM）机制，允许用户通过提供流动性来获得被动收入。该协议引入了多项创新设计，用以保护流动性提供者免于常见的攻击行为。
「虚拟汇率」是协议针对抢先交易（front-running）问题的关键创新。当有人发起交易时，系统会延迟数个区块才更新价格。这种延迟让三明治攻击变得无利可图，因为攻击者无法预测确切的运行价格。流动性提供者因此能减少无常损失，而交易者则能享有更稳定的价格。
流动性提供者会收到代表其池中持份的 LP 代币。这些代币可用于质押以获取额外奖励，或在二级市场上交易。协议会根据提供的流动性比例，将交易手续费分配给参与者，形成长期且可持续的激励机制，鼓励稳定的流动性供应。
1INCH 代币经济与分配
1INCH 代币于 2020 年 12 月 25 日正式发行，总供应量为 15 亿枚。其分配策略在社群奖励与长期可持续性之间取得平衡：
- 6% 在初期发行时发布
- 14.5% 分四年归属给团队与开发
- 23% 分配给社群激励
- 其余部分保留作为生态系发展基金
在 2020 年圣诞节的空投活动中，1inch 向早期用户分发了 9,000 万枚代币。符合资格者需在 2020 年 9 月 15 日前至少完成一笔交易，或总共完成四笔交易，或交易总额达 20 美元。这次回溯性奖励旨在感谢早期帮助平台创建流动性的贡献者。
代币持有者可通过「即时治理」（Instant Governance）模式参与决策。与传统 DAO 需数周通过提案不同，1inch 允许协议在投票后迅速更新。持币者可对价差分配、流动性池参数与协议改进事项进行投票，每枚代币拥有同等投票权，确保治理过程公平公开。
「Fusion」升级引入了名为「Unicorn Power（UP）」的质押机制。用户质押 1INCH 代币以获得 UP，并可将其委派给 Fusion 的解析者（resolver）。解析者会将交易利润的一部分分配给委派者，形成额外收益来源。这套机制使解析者与用户的利益一致，同时提升协议运作效率。
1inch Fusion 模式与免 Gas 交易
1inch 于 2022 年 12 月推出的 Fusion 模式彻底改变了 DEX 交易方式。该系统采用「意图导向架构」（intent-based architecture），用户不需指定具体运行方法，只需表明希望达成的交易结果。专业做市商（称为 resolvers）会相互竞争，以最佳价格实现这些交易意图。
免 Gas 交易是 Fusion 模式中最吸引人的功能之一。解析者负责支付 Gas 费，并将这些成本计入报价中。用户在下单时即可看到最终价格，无须担心 Gas 费波动。这对于过去因高费用而避开 DEX 的小额交易者尤其有利。
系统采用荷兰拍卖机制（Dutch Auction）以确保价格具竞争力。当用户提交订单后，起始可接受价格会先高后低，解析者会竞相以盈利区间内的最佳价格完成订单。用户可根据需求选择 Auto、Fast、Fair 或 Custom 模式；Fast 模式追求立即成交，即使价格略差，而 Fair 模式则等待更理想的价格。
Fusion 架构中内置 MEV 保护。解析者会将交易直接打包进区块，防止抢先与三明治攻击。这让用户免受常见的 DEX 攻击手法影响，获得媲美机构级的交易体验。
1inch Network 发展时间轴
1inch 的发展历程展现出持续的创新与扩张：
| 时间 | 事件 |
|---|---|
| 2019 年 5 月 | 1inch 创始于 ETHGlobal，平台于 ETHGlobal 黑客松创立 |
| 2020 年 8 月 | Mooniswap 上线，推出 Mooniswap（后更名为 1inch 流动性协议） |
| 2020 年 11 月 | Pathfinder V2 升级，发布 V2 版本，Pathfinder 算法支持 21 家 DEX |
| 2020 年 12 月 | 1INCH 代币发行与融资，获得 1,200 万美元融资，并发行 1INCH 代币 |
| 2021 年 6 月 | 限价单协议上线，推出限价单协议 |
| 2022 年 12 月 | Fusion 协议发布，发布 1inch Fusion，支持免 Gas 交易 |
| 2023 年 7 月 | 开发者入口上线，推出开发者入口与 API |
| 2023 年 8 月 | Solana-EVM 跨链集成，添加 Solana 与 EVM 网络跨链交换功能 |
| 2024 年 5 月 | Fusion 协议升级，Fusion 协议重大升级 |
| 2025 年 10 月 | 与中心化交易所合作与原生交换，与 Coinbase 合作，推出原生代币交换功能 |
战略转型：迈向 DeFi 基础设施供应商
1inch 于 2023 年正式从面向消费者的聚合平台转型为基础设施供应商。公司将旗下多项产品集成为单一 API，服务多个行业主要伙伴。目前 Ledger、MetaMask 与 Trust Wallet 等主流钱包皆采用 1inch 技术作为其兑换功能的内核。这种 B2B 模式充分发挥 1inch 的技术优势，同时有效降低用户获取成本。
2023 年 7 月推出的开发者门户网站提供完整的 API 文档与工具，协助开发者构建应用。内容涵盖聚合交易、限价单及流动性协议等模块。开发者无需理解复杂的路由算法，即可直接集成 1inch 的功能。系统自动完成优化流程，并为高端用户提供可自订的操作选项。
到了 2025 年 10 月，1inch 宣布与多家中心化平台创建深度合作关系，让更多用户能通过熟悉的界面体验去中心化交易。这一举措进一步验证了 1inch 的基础设施策略，也为其打开了庞大的用户导入渠道。
联合创办人 Sergej Kunz 预测，未来五到十年内，中心化平台将逐步转变为去中心化基础设施的前端界面。他指出，这些平台已通过区块链投资与产品集成展现出这一趋势。1inch 的角色则是成为推动这场转变的流动性层，为链上与原生 DeFi 应用提供高效、稳定的基础设施支撑。
原生代币无需包装（Wrapping）即可兑换
2025 年 10 月的系统更新，解决了 DeFi 用户体验中的一大痛点。以往，想要兑换原生代币（如 ETH），用户必须先手动将其包装成 ERC-20 版本的 WETH，交易完成后再拆包回 ETH。这个繁琐的过程常让新手感到困惑。
1inch 的 NativeOrderFactory 扩充功能能在背景中自动处理包装与拆包。用户只需在单笔交易中选择 ETH 作为输入代币、任意代币作为输出，协议便会在后端自动完成 WETH 转换。这项改进让 DEX 交易的体验更加直觉，几乎与中心化交易界面一样简便。
此功能可支持所有具有原生代币的网络。用户能直接在 Polygon 上兑换 POL，或在 BSC 上兑换 BNB，而无需理解包装代币的概念。系统也会在可能的情况下自动将操作批量化，以节省 Gas 成本。这些改进大幅降低了去中心化交易的使用门槛，推动了 DeFi 的主流采用。
对比 1inch 和 Jupiter
| 对比项 | 1inch（多链） | Jupiter（Solana 原生） |
|---|---|---|
| 聚合方式 | 透过 Pathfinder 聚合数百个 DEX 流动… | 路由 Solana 上的 Orca、Raydium、… |
| 生态与参与度 | 拥有深厚的 EVM 流动性与机构参与度 | 为 Solana DeFi 的核心枢纽 |
| 免 Gas 交易支持 | Fusion 模式支援免 Gas 交易，但以太… | 无相关明确支持免 Gas 交易描述 |
| 功能完整性 | 功能完整，适合专业交易者介面 | 设计简洁，钱包内原生操作体验 |
| 支持网络 | 支援多个 EVM 网路（ETH、BNB、…） | 仅限 Solana，无跨链覆盖 |
| 手续费与速度 | 无相关明确手续费与速度描述 | 手续费低於 0.01 美元，确认速度极快 |
| 受网络影响情况 | 无相关明确受网络影响描述 | 速度快但偶受 Solana 网络中断影响 |
| 其他功能 | 提供限价单、Fusion 模式与 API 整合功… | 提供限价单、定投（DCA）与永续合… |
1inch 与 Jupiter 代表了两种不同的 DEX 聚合理念。1inch 专注于以太坊、BNB Chain、Polygon 等多链流动性集成；而 Jupiter 则深耕 Solana 生态，提供针对该网络的专属功能。两者在各自领域中都展现出卓越的表现。
1inch 通过 Pathfinder 算法，集成来自多条区块链上数百个流动性来源，能够处理复杂的跨链路由与 Gas 优化。其 Fusion 模式提供免 Gas 交易，特别针对以太坊高手续费环境而设计；同时，CHI Gas 代币帮助用户在网络壅塞时节省交易成本。
Jupiter 则得益于 Solana 网络的高速与低费用优势。交易手续费通常低于 0.01 美元，使得在以太坊上难以实现的功能得以落地。该平台原生支持永续合约交易、定投（DCA）与限价单功能；此外，通过与加密支付卡的合作，Jupiter 正逐步拓展至更广泛的应用场景。它在 Solana 的主导地位，与 1inch 在 EVM 生态中的内核角色相互呼应。
交易者会根据自身的链偏好与需求选择平台。若希望跨多链寻找深度流动性，1inch 是理想选择；而重视交易速度与低成本的用户，则更倾向于使用 Jupiter。两者皆在各自生态中推动创新，服务不同的用户群体。
治理模式与社群参与
1inch 采用即时治理机制，使协议能迅速进化。传统的 DAO 通常需要经过长达数周的提案与投票流程，而 1inch 的代币持有者在达成共识后，只需数日便能推动变更。这种灵活性让协议能快速因应市场变化。
治理系统采取完全平等的设计，所有代币皆享有同等权利，无论持币多寡都没有特权。系统中没有主节点或验证者享有额外投票权，确保治理过程 真正民主，让小额持币者也能与大型参与者共同影响协议方向。
治理决策涵盖多项关键协议参数：
- 不同利益相关方之间的价差盈余分配
- 流动性池的费率结构
- 奖励分配机制
- 协议升级运行方式
- 资金库管理策略
1inch 基金会在治理中扮演协调者角色，但不干预最终决策。基金会提供基础设施与行政支持，由社群共同决定协议方向。这种架构在保持去中心化的同时，也兼顾了运作效率。定期举行的治理会议则帮助社群了解最新提案与协议发展。
安全机制与审计记录
1inch 将安全性视为首要任务，并以多层防护机制确保协议稳定。所有智能合约在上线前都会经过严格审计，协议同时设有漏洞赏金计划，鼓励资安研究人员回报问题。定期的安全审查则确保新功能不会引入潜在风险。
流动性协议中的虚拟汇率机制能有效防御常见攻击。抢先交易者无法通过调整交易顺序来获利，三明治攻击也因价格更新延迟而失去效益。这些防护措施在不牺牲效率的前提下，同时保障交易者与流动性提供者的利益。
Fusion 的解析者必须通过严格的审查进程，包括 KYC 与 AML 验证。协议会检查解析者是否涉及制裁名单或违规行为，仅核准的解析者方能参与订单运行。这套合规框架在维持去中心化原则的同时，也保障了用户的交易安全。
1inch 的历史表现证明其安全机制的可靠性。许多 DeFi 协议曾遭黑客攻击，但 1inch 至今未出现重大事故。平台累积处理数千亿美元的交易量，始终维持稳定运作，这种可靠性也吸引了对安全性要求严格的机构级用户。
未来展望与市场定位
1inch 站在 DeFi 基础设施发展的最前线。从面向消费者的聚合平台转型为 B2B 基础设施供应商，使其具备长期成长潜力。与主要平台的合作进一步验证了这一策略，使公司能从整个 DeFi 生态中创造价值，而非仅与单一平台竞争用户。
随着多链生态持续扩张，跨链功能的重要性日益提升。1inch 的多链架构在此方面具备明显优势，能迅速集成新兴区块链的流动性。这种灵活性确保其在新网络兴起时依然保持竞争力。
未来若中心化平台逐步转变为去中心化基础设施的前端，将为市场带来巨大的机会。1inch 凭借成熟的技术与既有合作伙伴，有潜力在这场转型中扮演关键角色。现有的 API 集成已充分展现这一构想的可行性。
随着 DEX 聚合市场的成熟，竞争将愈发激烈。新的协议可能以创新功能挑战 1inch 的市场地位。要维持领先，1inch 需要持续推动创新与生态扩张。团队的技术专长与运行力显示出他们具备保持领先的能力。从最初的黑客松项目成长为关键基础设施，1inch 展现出高度的适应性与长期发展潜力。
常见问题
1INCH 代币目前价格与历史最高价相比如何？
目前价格为 0.2673 美元，较历史最高价 7.8764 美元下跌约 96.6%。
什么是 1inch Network？
1inch 是一个去中心化交易所（DEX）聚合器，能同时搜索多个交易所，为交易者找出最优惠的加密货币价格与最低手续费。
谁创立了 1inch？
Sergej Kunz 与 Anton Bukov 于 2019 年 5 月在纽约举办的 ETHGlobal 黑客松中共同创立了 1inch。
1inch 的盈利模式是什么？
1inch 通过向钱包与平台（如 MetaMask）提供 API 服务及从交易中收取协议费用来获取收益。
1inch 支持多少条区块链？
1inch 支持 12 条区块链，包括以太坊（Ethereum）、BNB Chain、Polygon、Arbitrum 和 Optimism 等。
1INCH 代币的总供应量是多少？
1INCH 代币的总供应量为 15 亿枚，并采取多年分配策略以确保供应稳定。
1inch 比 Uniswap 更好吗？
1inch 聚合了 Uniswap 以及超过 300 个流动性来源，通常能提供更佳的价格。Uniswap 是单一 DEX，而 1inch 会同时搜索多个交易所。
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