Hyperliquid HIP-3生态初探:哪些项目暗藏Alpha机遇?
Hyperliquid 在今年的表现已经足够震撼。
但 Hyperliquid 真正的野心远不止于此。刚刚启动的 HIP-3 升级，让 Hyperliquid 从一个 Perp dex 变成了另一种新的可组合金融乐高。
目前 HIP-3 生态包含 20 余个项目，涵盖交易前端、流动性质押、DeFi 协议、AI 基础设施、预测市场等多个垂直领域。这个生态有个很鲜明的特点：大部分项目还在测试网阶段，团队成员多用化名，融资主要靠自筹，似乎完美契合了 Hyperliquid 拒绝 VC 的价值观。
这个生态最有意思的地方在于，它们都在尝试把永续合约这个工具应用到新的场景——不管是 pre-IPO 公司股权、传统股票、大宗商品、算力资源，还是收益率本身。HIP-3 提供的无许可框架，正在释放出意想不到的创新能量。
但虽然还在初期，但几个 TVL 靠前的项目如 Kinetiq（19 亿美元 TVL）、Unit（8 亿美元 TVL）、Felix（3 亿美元 TVL），已经展现出不小的影响力。本文挑选了 16 个 HIP-3 生态项目做了介绍
交易前端
Based
Based 是建立在 Hyperliquid 上的交易超级应用，得到了 Ethena Labs 的支持。它不仅提供现货和永续期货交易 (支持 40 倍杠杆)、Based Visa 卡、投资组合管理和联盟计划，还有个很酷的功能叫 Based Streams——这是一个由 DEX 驱动的直播服务，创作者可以直播自己的交易过程，接受代币打赏，还能通过 HyperCore 奖励观众。
Based 在 10 月 10 日推出了 Based Streams，成为首个支持 HIP-3 市场的前端，还部署了第一个 XYZ 100-USD 指数市场，24 小时交易量就达到了 3500 万美元。iOS 和 Android 应用预计在 2025 年中发布。
Liquid
Liquid 是专为 Hyperliquid 打造的移动优先交易应用。它提供非托管的永续期货交易 (最高 100 倍杠杆)、收益策略和精选的财经新闻。为了降低门槛，Liquid 集成了邮箱注册功能，简化了钱包的复杂性，让普通用户也能轻松上手。
团队在 AI 和加密货币领域都有专业背景，在 DeFi 和移动开发方面经验丰富。应用在 8 月 8 日登陆 App Store，集成了 Privy 实现秒级注册和收益功能，目前还在公测阶段。
Aura
Aura 是一款整合了 Hyperliquid 的移动端社交加密应用，核心理念是把交易变成社交活动。用户可以和朋友实时交易、追踪彼此的资产、一起探索新代币，把冷冰冰的交易变成有温度的社交体验。
流动性质押与借贷
Kinetiq Exchange
Kinetiq 是 Hyperliquid 上的流动性质押协议，也是生态里 TVL 最高的项目，达到 19 亿美元。用户质押 HYPE 可以获得 kHYPE 代币作为流动性凭证，通过 StakeHub 委托给顶级验证者。kHYPE 可以作为 HIP-3 永续合约的抵押品，大大降低了部署门槛。
更厉害的是 Kinetiq 基于 HIP-3 推出的 Launch 平台。这个平台让团队不需要大量前期资金，通过众筹 kHYPE 质押池就能部署自己的永续合约交易所。目前 Kinetiq 质押了大约 3600 万 HYPE，占 HYPE 流通供应量的 10% 左右。
Felix
Felix 是基于 HyperEVM 的 DeFi 借贷和 CDP 平台，从 Liquity V 2 分叉而来。用户可以用 HYPE 或 uBTC 等资产作为抵押进行借贷，通过 Vanilla 市场进行点对点借贷，还能铸造稳定币 feUSD。Felix 采用可变利率模型，为用户提供灵活的借贷选择。目前 TVL 为 3 亿美元。
创新交易产品
Unit
Unit 专注于现货代币化而不是永续合约，通过为 HIP-3 永续合约提供原生现货流动性来补充整个生态。它是 Hyperliquid 上最大的现货资产部署方，也是 HIP-3 上首个上线主网的项目，持有 BTC、ETH、SOL 等多种资产。
同时，Unit 正在尝试通过 HIP-3 推出与特斯拉、谷歌等美国主要股票相关的永续合约市场，把传统金融资产带到链上。团队成员来自 HRT、Jump、Fortress 等顶级机构，目前 TVL 为 8.31 亿美元。
Ventuals
Ventuals 是个去中心化衍生品平台，专注于私人 pre-IPO 公司的永续期货交易。想交易 SpaceX 或 OpenAI 的股权? 在 Ventuals 上可以实现，最高支持 10 倍杠杆。平台使用乐观预言机和 vHYPE 流动性质押机制，没有走 VC 融资路线，而是在 2025 年 9 月通过社区铸造「Sekai Kappas」NFT 自筹资金。
Ventuals 在 2025 年初上线测试网，将于 10 月 16 日开放 vHYPE 质押存款，测试 10 多个私人公司的永续合约。这是 HIP-3 的旗舰项目，首次将永续合约扩展到链下资产，代表了 HIP-3 在现实世界中的应用潜力。
Volmex
Volmex 为 HIP-3 带来了基于波动率的产品。它发布了 BTC 和 ETH 的 BVIV/EVIV 指数，作为加密市场的恐慌指数（类似传统金融的 VIX 指数)。Volmex 计划在 Hyperliquid 的构建者市场框架下推出波动率永续合约，让交易者可以直接交易市场波动率。
Nunchi
Nunchi 构建的是收益目标型永续合约交易所，把收益和利率价差转化为可交易的永续衍生品。平台提供两类产品：收益永续 (基于 APY/利率) 和基差永续 (基于价格比率)。在 HIP-3 上，Nunchi 推出了 FR-永续——其他永续合约资金费率的元市场，专注于补充 HIP-3 的质押和费用收益。
Hyperbolic
Hyperbolic 在 Hyperliquid 上推出大宗商品永续期货，采用 HIP-3 标准，配备机构级基础设施。让用户可以交易石油、黄金、天然气等传统大宗商品的永续合约，把实物商品带到链上交易。
Ddot
Ddot 基于 HIP-3 构建商品交易所，专注于实物商品和可交易的现实世界资产市场。相比 Hyperbolic 的金融衍生品，Ddot 更关注商品本身的交易和流通。
基础设施
Global Compute Index
实时云 GPU 计算定价仪表板和市场指数，聚合主要 GPU（H 100、H 200、A 100 等）的现货和按需价格，提供日均和 30 天均价。正构建全球首个基于 HIP-3 的计算永续期货，作为预言机提供商将聚合价格数据输入到无许可永续市场。
核心产品已运营，显示实时现货价格。正开发链上扩展，包括与 Seda 的预言机集成。
Sekai
Sekai 是一个 LST(流动性质押代币) 协议，让任何人都能在 HyperEVM 上轻松创建基于 CoreWriter 的 LST 资产。它是为 HIP-3 的「独角兽」(高潜力部署者) 设计的，解决了 50 万 HYPE 的高门槛问题。公司、项目、社区和机构都可以通过 Sekai 推出自己的流动性质押代币，计划为每个 HIP-3 DEX 提供 LST 支持。
Flow DEX
Flow DEX 是一家全球合规的流动性提供商和场外交易/做市基础设施公司。它帮助 Hyperliquid 扩展规模、提升链上深度、吸引机构资金，并支持跨交易所和协议的代币发行。作为生态的流动性后盾，Flow DEX 在幕后发挥着关键作用。
其他
Hyperbet
Hyperbet 在 HyperEVM 上构建去中心化的赌场和博彩平台，带来链上博彩游戏和社交化赌 博体验。虽然这个领域充满争议，但确实是区块链应用的一个方向。
OnlyVibes
OnlyVibes 是 Hyperliquid 上的交易社区和信号分享团体，提供交易思路、实时市场解读和交易技巧，帮助成员共同把握趋势和管理风险。相比技术产品，这似乎更像是一个交易者社群。
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