MetaDAO是什么？该如何参与公募？MetaDAO背景、发行机制及参与教程
MetaDAO不单只是一个发行平台，而是一个可以去重新定义募资跟治理的协议，MetaDAO 让资金的流向更透明、让决策由市场来验证、更让代币重新具备实际上的赋能。
MetaDAO 的原生代币META 在近一个月的涨幅高达432.3%，6th Man Ventures 更是在10 月20 日宣布以平均价格$6.35 购买价值150 万美元的$META。
本文将会介绍MetaDAO 的背景、其发行机制以及该如何去参与代币的公募。
MetaDAO 是什么？
MetaDAO 是一个结合募资跟治理的新协议，它们的核心理念非常简单：让社群拥有权回归市场，让治理建立在价格上，而非投票数上。
在过去很多Web3 项目中的代币都会被当作是融资的工具，MetaDAO 选择颠覆这个方式，将所有募到的资金都存入由市场治理的金库，创办团队也无法单方面动用；代币解锁会跟市场表现绑定，只有在项目运作成功、价格上升的时候，团队才能获得更多的收益。这种设计也同时可以确保发行方和社群长期有共同的目标。
除此之外，MetaDAO 采用了一种叫做Futarchy 的市场治理机制，让整个决策过程不再靠着投票，而是让市场去决定提案是否能让项目变得更有价值，这也进一步让MetaDAO 的生态更加透明，也更符合去中心化的精神。
MetaDAO 小档案
| 项目名称 | MetaDAO |
| 赛道 | Launchpad、DAO |
| 融资额 | 220 万美元融资 |
| 团队成员 | 创办人Proph3t、共同创办人Nallok |
| 投资机构 | Paradigm、Colosseum |
| 天使投资人 | Solana 共同创办人Anatoly Yakovenko、Helius 共同创办人Mert Mumtaz、Jito 共同创办人Lucas Bruder等 |
社群所有权的力量：从用户到发行方
MetaDAO 提出了一个简单但却很有说服力的观点：「Community ownership matters」。
简单来说就是，当今天社群成为项目的共同参与者，而不单纯只是旁观者，项目的增长曲线就会上升得更快。
过去的案例：
- Hyperliquid 将33% 代币分配给用户后，永续合约的交易量成长了6 倍。
- Yearn Finance 将100% 代币空投给早期使用者，从800 万美元TVL 一跃至60 亿美元。
- MegaETH 在Echo 轮中向近3,000 位参与者进行公募后，在社群上的mindshare 提升15 倍。
这些数据都显示出社群参与的重要性：分散所有权不是让出利益，而是放大未来成长的动能。
传统代币模式的崩坏
MetaDAO 针对传统的代币发行模式指出了三大问题：
- 内部交易泛滥、信任流失：许多项目都存在着看不见的OTC（场外交易）或是基金会对内部分红，导致外部投资人怀疑代币经济的公平性。结果就是，一旦信任瓦解了，有再好的技术都难以修复市场的信心。
- 代币缺乏法律和经济支撑：大多数的代币都没有受到法规的保护，收入跟资产都流向团队而非持有者，这也就代表着这些代币在赋能上「没有股权，也没有债权」，对于持有者来说难以坚定持有。
- 高估值发行：许多的项目常常都以高FDV 开盘，但是却只释放了非常少的流通量。当后续代币释放的解锁压力跟缺乏新的买盘时，价格的走势几乎都是持续下跌，长期造成价值的流失。
在这种发行的方式下，短期的投机者会取代长期的支持者，而项目方在发行代币得时候也没有任何的承诺，就只是单纯让这次的发币成为一次性的「套现工具」。
MetaDAO 的理念：为发行方打造的正向循环
MetaDAO 认为答案并不是透过「更复杂的代币经济」，而是应该要选择回到最核心的原则：公平、所有权和激励。
1. Fair Launch Early — 公平的早期发行
项目应该早期公开发行、高流通，让市场自然定价，而不是在高FDV 发行去割韭菜。早期参与者可以成为搭在同一条船上的伙伴，而不是高位的接盘者。
2. Real Ownership & Unruggability — 真正的控制权与防RUG
所有的重要权限（智能合约、铸币权、金库）都会交由市场治理的DAO 来管理。这样就算团队离开，社群依旧能够自我修复跟重启，确保项目不会被rug。
3. Pay-for-Performance — 以表现为主的内部激励
团队的代币解锁状况常会与市场的表现挂钩。举例来说：团队可以去设定在TGE 的24 个月后开始解锁，只有当价格达到ICO 价格的2x、4x、8x、16x、32x 时分五阶段释放，当价格越高，团队就可以取得越多的代币。
这三大原则就能够去搭建出一个可持续的代币经济生态，让MetaDAO 成为「为长期项目跟真实社群而生的协议」。
如何在MetaDAO 上发行代币
首先创办人需要去提交以下的资料：
- 项目名称跟完整介绍
- 代币名称和代号（例如Omnipair / OMFG）
- 视觉素材（项目封面与代币图示）
- 最低募资金额：未达则全额退还
- 月度团队预算：不得超过最低募资额的1/6
- 绩效方案：最高可预先分配1,500 万代币至五阶段解锁机制
- 智慧财产权清单：包含网域、程式码、社群帐号等需转交DAO 的项目
申请者可以直接联络共同创办人Kollan House，通过审核后就可以在MetaDAO 上开启ICO。
ICO 机制：让市场决定价值，而非投机资本
整个ICO 流程会分成几个阶段：
承诺期（4 天）：投资者可以透过USDC 来参与，系统会采用「可调上限」（Discretionary Cap）的机制。举例来说，如果项目收到了200 万美元的募资但创办人在一开始设定了100 万的上限，那么就会依照投资者的资金占比退回资金并获得对应的代币数量。
募资成功后
- 所有资金会进入由市场治理的DAO 金库。
- 铸币权移交至金库合约。
- 20% USDC 与500 万枚代币注入流动池。
- 团队的月度预算支出，大额开销或是增发都需经过治理来批准。
募资失败时
如果没有达最低的募资金额，系统就自动退款返还资金。
该如何参与公募？
进入到官方网站中，连结：https://metadao.fi/projects
点击右上角的「Sign in」并且登入连结钱包，需要确保钱包内有足够的USDC 和gas
网页下滑即可看到目前正在进行公募的项目
点选「Read disclosure」并且确认后就可以输入欲投入的的金额
提交交易后即完成投入
发行项目一览
截至10/21，已提出的提案项目高达100 个，其中有五个项目通过了募资的门槛，而有四个已经成功发行了代币。
- Avici：TGE 价格为$0.35，高点$1.05，涨幅高达300%，现已回落至$0.83
- Umbra：TGE 价格为$0.3，高点$2.17，涨幅高达700%，现已回落至$0.82
- Omnipair：TGE 价格为$0.112，高点$1.89，涨幅高达1600%，现已回落至$0.65
- mtnCapital：TGE 价格为$0.576，高点$1.4，涨幅高达240%，现已回落至$0.6
- Loyal：已通过发行门槛，目前处于等待募资时间倒数结束的阶段
结语
MetaDAO 想做的，不单纯只是协助项目去发行代币，而是去打造一个能够让社群和团队可以往同目标去努力的机制。
MetaDAO 透过DAO 的运作取代传统团队的集中控制，将资金透明地存入金库，并将团队解锁与代币价格表现绑定。这些设计也让MetaDAO 跟传统的发币模式完全不同，目标是去建立更稳固的信任关系，让项目能在长期中持续成长。
如果这种发币模式能够让市场跟社群携手成长，你会选择过去传统的方式还是MetaDAO 的新机制呢？
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