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瑞波币（XRP）是新的比特币（BTC）吗？一文了解为何华尔街对其ETF议论纷纷

2025-11-03 23:17:02 | 来源：本站整理 | 作者：佚名
瑞波币（XRP）并非新的比特币（BTC），两者定位截然不同：比特币是去中心化的'数字黄金'，而XRP是Ripple Labs为跨境支付设计的中心化结算工具,华尔街对XRP ETF的讨论源于其与金融机构的合作潜力及监管争议，市场关注其能否成为传统金融与加密市场的桥梁,

XRP 是新的比特币吗？为什么华尔街不能停止谈论其 ETF

分析师看到了数十亿美元的潜力，因为美国证券交易委员会的改革缩短了加密 ETF 的路径，XRP 更接近主流交易。

关键介绍

  • XRP ETF 的讨论已从加密 Twitter 转移到华尔街交易台。
  • 分析师表示，前几个月的资金流入可能超过 10 亿美元。
  • 美国证券交易委员会 （SEC） 规则的变化简化了现货加密基金的上市。
  • 无法保证获得批准，但势头正在迅速增强。

有两个因素在推动它。首先，ETF 专家 Nate Geraci 和 Bitwise 首席投资官 Matt Hougan 表示，市场低估了对现货 XRP ETF 的需求。Geraci 警告说，投资者“严重”低估了资金流动，Hougan 表示，该基金在交易的头几个月内可能会达到约 10 亿美元的资产。

其次，美国现货加密基金的市场基础设施已经发展。美国证券交易委员会（SEC）采用了通用上市标准，缩短了某些现货加密 ETF 的审批路径，交易所已经开始在新框架下上市山寨币产品。

这些都不能保证 XRP 获得批准，但它解释了为什么对话变得严肃 。

什么是现货 XRP ETF？

现货 XRP ETF 将由合格的托管人持有 XRP，并通过标准创建和赎回流程发行跟踪基金净资产价值的股票。这种结构很重要，因为它允许在经纪账户、顾问模型投资组合和退休平台中进行 XRP 敞口，提供熟悉的报告和税 务待遇。

它不同于基于期货的产品，后者跟踪衍生品而不是资产本身，并且可能与现货价格背离。美国证券交易委员会 2025 年 9 月的规则变更并未批准所有加密 ETF，但它创建了统一的起跑线，而不是一次性批准。

美国批准的情况

2025 年 9 月中旬，美国证券交易委员会采用通用上市标准，允许主要交易所根据统一规则集上市某些现货加密货币交易所交易产品 （ETP），而不是一次性批准。这一变化简化了上市流程，但并未取消对不合格产品的监管监督或审查。

然后是10月政府关闭，这减慢了员工审查的速度。即便如此，少数altcoin现货产品，包括Litecoin LTC 和常春藤 HBAR 

通过现有的途径向前推进。这些应该被视为边缘案例，而不是一揽子批准。

对于XRP，一些知名的发行人已经提交或表明了他们的意图。由于SEC考虑了三个熟悉的问题，时间表可能仍会发生变化:

  • 监控:市场是可监控的，是耐操纵的吗？
  • 监护权:资产保管是否稳健且有保险？
  • 投资者保护:定价和披露在现实世界中会成立吗？

简而言之，道路是开放的，产品正在排队，但美国现货XRP ETF尚未获得批准。

流量能有多大？

看涨的情况取决于三个因素:

  • 分布:与为客户开设交易所账户相比，顾问更喜欢etf。
  • ETF解锁注册投资顾问和退休渠道。
  • 已建成的基础设施:为比特币和以太币建立的授权参与者，做市商和监督协议。

Etf可以扩展到其他现货产品。

  • 一个独特的论文:XRP的长期推销以跨境支付和结算为中心，为分配者提供了不同于比特币的 “数字黄金”。”

基于这种设置，Geraci和Hougan认为，第一波需求可能会超出预期，可能会在早期超过10亿美元。这是一个预测，而不是承诺，但它解释了为什么交易台已经在建模场景。

什么能阻止它？

即使采用通用标准，批准也不是自动的。SEC仍然可以质疑spot XRP市场是否具有足够的抗操纵能力，以及监控共享是否强大。它还可以审查托管和保险安排是否足够，以及各个场所的定价来源是否可靠。

政府关闭造成了积压，这些积压可能会在今年晚些时候之前集中决策。这条路比2023-2024年要短，但仍然有检查站。

今天获得XRP敞口 (在任何美国ETF之前)

美国以外的投资者已经可以使用直接持有XRP的物理支持etp。

其中最大的两个是在瑞士证券交易所上市的21股XRP ETP (AXRP) 和在各种欧洲交易所上市的CoinShares Physical XRP。这些不是美国etf; 它们是地方管理的etp，具有不同的投资者保护和税收待遇。

美国投资者也可以在合规的加密货币交易所购买XRP，但这条路线涉及自我托管决策、交易所对手风险和分散的交易场所。

那么，XRP是 “新的比特币” 吗？

这是错误的思考方式。

比特币的投资故事集中在稀缺性和宏观对冲上，而XRP则专注于支付基础设施和快速结算。如果XRP ETF推出，它不会取代比特币的角色。这将扩大顾问在传统账户中寻求以支付为主题的分配的菜单。

定价和流动性仍将取决于潜在的现货市场以及ETF密切跟踪它们的能力。创造和赎回效率，点差和做市商深度都将发挥作用。

XRP的ETF时刻: 更近，但还没有

事实上，华尔街对XRP ETF的兴趣不仅仅是点击诱饵。现在，机制已经熟悉，分销渠道已经到位，可靠的分析师认为，需求可能会出乎意料。

但SEC仍然需要批准该产品，时间可能会随着人员变动和市场质量审查而改变。如果您正在跟踪这个故事，请将批准赔率与投资案例分开: 查看文件，了解ETF将如何持有并为XRP定价，并且要清楚美国etf和今天可用的非美国etp之间的差异。

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