比特币（BTC）重挫分析：大型科技波动与AI泡沫忧虑蔓延至加密市场
比特币价格与美国主要股指同步回调，因科技领跌与投资者对AI支出及美联储政策转向的担忧重挫市场。
关键要点：
- 大型科技行业的波动与不确定性叠加对美联储政策的担忧，给风险资产施压，推动比特币与纳斯达克的相关性升至数月来高位。
- 随着美国财政压力上升且特朗普推动以关税为核心的刺激议程，加密交易员预计前方流动性将改善。
以科技股为主的纳斯达克指数周四盘中下跌4%，尽管芯片制造商英伟达公布了强劲的业绩与指引。投资者对人工智能领域激增的支出表示担忧，比特币亦跟随，下探至$86,000下方，为4月以来首次。
尽管投资者担心市场估值过高，亿万富翁投资者Ray Dalio表示，尚无明确触发因素会导致市场即将崩盘。Ray Dalio对CNBC称，“图景相当清晰，我们正处于泡沫的区间”，并建议投资者分散配比至诸如黄金等稀缺资产。
Ray Dalio补充，他最大的担忧是更高的财富税，而非更紧的货币政策。然而，与Ray Dalio的观点相反，在美国公布强于预期的9月就业报告后，市场情绪发生转变，交易员开始怀疑美联储会进一步放松货币政策。
9月非农就业增加11.9万人，扭转上月的下降。根据周三发布的10月会议纪要，多数联邦公开市场委员会（FOMC）与会者指出，“进一步下调政策利率可能增加高通胀固化的风险”。周四，交易员下调了到2026年1月前两次降息的概率，反映出股票与比特币投资者的谨慎情绪再起。
2026年1月FOMC的联邦基金目标利率概率。来源：CME FedWatch Tool
根据政府债券市场的隐含定价，投资者目前认为1月28日FOMC将利率设定在3.50%的概率为20%，低于一个月前的55%。尽管会议纪要显示，美联储诸多政策制定者并不赞成立即降息，但纪要几乎未揭示10月那次分歧性决定究竟有多接近。
AI基础设施建设成本盖过强劲业绩与沃尔玛意外之喜
即便企业盈利强劲（包括沃尔玛带来正面惊喜），交易员仍担心，随着OpenAI等AI开发商持续大举支出，经济可能转弱。D.A. Davidson科技研究主管Gil Luria对CNBC表示，“担忧在于公司为建设数据中心而大量举债”。
数据中心建设支出，季节性调整（百万）。来源：Distilled
Gil Luria称，数据中心是“本质上带有投机性的投资，可能在两三年后面临清算时刻”，并补充说，英伟达的业绩并非“AI经济是否真正成熟的可靠衡量标准”。以科技股为主的纳斯达克指数自10月29日创历史新高以来，现已下跌7.8%，抹去此前10周的涨幅。投资者由此撤离风险市场。
30天相关性：比特币/美元 vs. 纳斯达克差价合约。来源： TradingView / Cointelegraph
在不确定性上升之际，比特币价格走势继续映射科技板块的趋势。两类资产之间的相关性升至六个月高位的80%，这表明投资者对比特币在去中心化与可预测货币政策方面的优势关注度下降。
比特币交易员在$90,000下方未必转为看空，鉴于更广泛的宏观环境依旧不稳，他们很可能等待更明确的入场点。若Ray Dalio判断正确，恐慌性抛售者最终可能会为离场后悔，因为在美国财政债务问题挥之不去、美国总统特朗普推进旨在刺激经济的“关税红利”提案之际，流动性状况可能改善。
本文仅用于一般信息目的，不构成亦不应被视为法律或投资建议。文中观点、想法与意见仅代表作者个人立场，并不必然反映或代表Cointelegraph的观点与立场。
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