什么是预测市场？它是如何运作的？为何获得广泛关注？一文详解
近年来，预测市场已成为去中心化金融领域最引人入胜的实验之一。这些平台将公众预期和数据转化为可交易资产，模糊了投机和信息发现之间的界限。参与者不再依赖运气，而是进行集体预测——每一笔交易都反映了群体的智慧、情绪和信心。
本文探讨了预测市场的运作方式、它们为何在 DeFi 领域获得广泛关注，以及是什么使它们成为下一代数据驱动型经济的潜在支柱。
什么是预测市场
预测市场是一种允许参与者根据未来事件的结果进行交易或下 注的模式，其运作方式类似于微型股票交易所。
在此，每份合约代表事件的一种可能结果。如果事件如预测般发生，合约价值将达到最大值（例如 1 美元）；否则，合约价值为 0。合约价格反映了人们对事件发生概率的集体预期，并随着新信息的出现而不断变化。
与赌场玩家完全依靠运气不同，预测市场允许那些拥有知识或提前获得信息的人根据他们的分析获利。
预测市场是如何运作的
预测市场的运作原理是通过金融交易机制汇集集体智慧。用户不仅“预测”结果，还会积极买卖代表未来事件结果的份额。
例如“候选人 A 赢得选举”、“比特币在年底前突破 10 万美元”或“电影 X 获得奥斯卡奖”。
具体运作方式如下：
- 参与者选择他们认为将会发生的结果，并购买相应的份额。每份份额的价格在 0 到 1 美元之间，反映了市场对该结果发生概率的预期。
- 随着新信息的出现，股价会发生波动。如果消息增强了某种结果发生的可能性，股价就会上涨；反之，如果出现不利信息，股价就会下跌。
- 投资者可以在股价上涨时卖出股票锁定利润，也可以持有股票直到事件结束。如果预测正确，每股价值 1 美元；如果预测错误，每股价值 0 美元，这与股票对公司新闻的反应类似。
例子：
假设有一个预测市场，预测比特币到 2025 年 12 月 31 日是否会超过 10 万美元。
- 一位用户认为这种情况会发生，并以每股 0.45 美元的价格购买了 100 股“Yes”股票（投资 45 美元）。
- 几个月后，各大机构宣布计划投资比特币，导致“Yes”股票价格上涨至 0.75 美元。
- 此时，用户可以选择卖出锁定 75 美元的利润，或者持有到年底，如果预测正确，则有可能获得 100 美元。
通过这种机制，预测市场不仅是一个“下 注”的平台，也是一个反映集体信念和社区对现实世界事件（涵盖经济、政治、体育和文化）的期望的工具。
为什么预测市场蕴藏着潜力
应用程序
预测市场不仅仅是投注事件结果的平台，它们正日益成为集体智慧系统，其应用领域涵盖众多领域。
参与者并非为了赢钱而下 注，而是基于自身信念和数据进行交易，从而产生反映大众对未来预期的价格。这种“观点→价格→现实”的机制使预测市场成为研究行为和趋势的高精度工具。
未来，预测市场可用于：
- 市场调研和消费者行为：企业可以在推出产品设计、定价或广告活动之前测试消费者的反应。
- 商业决策：管理者可以根据预测性价格信号预测风险、需求或竞争趋势。
- 医疗保健与技术：预测新药的成功、研究进展或新技术的采用。
- 文化与社会：分析社交媒体现象、文化趋势，甚至公众投票结果。
随着用户体验的改善和权威数据的整合，预测市场将不再仅仅是一个“博彩平台”，而是成为社会和企业新的决策层，个人可以在这里将信息转化为价值，并将价值转化为决策。
与传统博彩业的直接竞争
传统博彩（赌 博）市场规模要大得多，用户行为也类似：对结果下 注以赚取利润。
然而，预测市场在透明度（通过区块链）、无地域限制和费用更低方面具有优势。以下是基于2025年数据的关键指标对比：
事实上，预测市场的潜在市场规模（TAM）可以无限增长。由于任何事件都可以被引入平台进行预测，这些市场的市值可以持续扩大。
预测市场格局的组成部分
预测平台
- Polymarket的估值为90亿美元。
- Kalshi估值 50 亿美元
- Limitless也引发了散户投资者的 FOMO（害怕错过）情绪，该公司已在市场上筹集了超过 2 亿美元的资金。
- 除了这些已经在该领域占据一定地位的大公司之外，还有几个较小的项目也在努力争取市场份额，尤其是 BNB Chain 上的项目——目前 YZi Labs 设立了一个 10 亿美元的基金专门用于支持开发者。
这些构成了整个预测市场的基础平台，事件就是在这里创建和交易的。
目前，Polymarket 和 Kalshi 占据市场主导地位，这两个平台占据了市场总交易量的 97% 以上。
然而，尽管投注主要只在这两个平台上进行，但这个领域也暴露出了一些问题：
- 流动性问题：预测市场的运作依赖于用户的关注度，如果无法吸引足够的社区参与，价差就会变得非常大。此外，订单簿市场的订单撮合可能需要很长时间，导致用户长时间等待订单执行。
- 资本效率问题：这也是一个极具挑战性且亟待解决的问题，尤其对于周期较长的市场而言——例如，预测哪支球队将赢得2025/2026赛季英超联赛冠军，该赛季将于2026年第二季度结束，而现在才2025年9月。这意味着需要等待超过半年的时间才能知道比赛结果。
随着解决这些痛点的项目不断涌现，这些问题正在拓展预测领域的整体格局。
预测市场中的贷款
预测市场中的许多事件需要相当长的时间才能得出最终结果。因此，一些项目应运而生，允许用户抵押其投注头寸，从而优化资金效率。
然而，该细分领域的组件仍然相当有限，主要集中于解决长期投注头寸中的资金锁定问题。
一些值得关注的项目包括：
- Gondor：这是该领域的领先项目，作为一个专门用于预测市场的DeFi协议运行。其机制允许用户将Polymarket等平台上的未平仓头寸（例如，政治或体育赛事的“是/否”股票）作为抵押，借入USDC等稳定币，从而在不平仓的情况下释放资金。风险评估系统基于事件概率和价格波动性，并支持循环交易。Gondor被誉为“预测市场的Aave”，专注于流动性和安全性。该项目已获得Maven11 Capital等风险投资机构的投资，并正在快速扩张。
预测市场中的聚合
预测市场中的聚合是指收集和整合来自各种来源的信息，以产生更准确的预测，而不是依赖单一意见的过程。
想象一下：用户不再需要请一位专家预测选举结果，而是从成千上万的人那里收集见解（通过买卖股票），并将这些见解与现实世界的数据、人工智能分析，甚至来自其他市场的数据相结合。
其结果是“众包”预测，这种预测通常比传统民 意调查更准确，因为人们会用真金白银来支持自己的观点。
例如，在“谁将赢得2026年世界杯？ ”的预测市场中，聚合可能涉及以下组合：
- 交易员提供的股票价格（反映基于交易的概率）。
- 来自人工智能的历史数据和球员伤情更新。
- 利用 Polymarket 和 Kalshi 等其他平台的数据来识别套利机会。
这些主要是分析平台或终端，它们汇总来自 Polymarket 和 Kalshi 等预测市场的数据，帮助用户分析、跟踪和优化他们的策略。
一些值得关注的项目包括：
- @polyburg（Polyburg Terminal）：它就像 Polymarket 的“耳语者”，Polymarket 是一款追踪和汇总实时市场数据的工具。它帮助用户“聆听”价格走势、交易者持仓和交易机会，无需猜测。例如，它汇总交易历史记录来预测趋势。
- @poly_data（Polymarket Analytics）：专注于汇总来自 Polymarket 的详细数据，包括所有交易者、市场、持仓和交易记录。它如同一个“仪表盘”，展示谁在押注什么以及资金流向。该平台由 Polymarket 和 Goldsky 提供支持，有助于发现交易模式或套利机会。
- @hash_dive（HashDive - 预测市场分析）：专注于 Polymarket 和 Kalshi 的高级分析，特别是“智能评分”——一种基于历史数据评估预测准确性的综合指标。它汇总来自多个数据源的数据来计算评分，帮助用户识别值得信赖的市场。
- @Polysights（Polysights）：利用人工智能技术聚合和分析来自 Polymarket 的数据，提供诸如机会提醒和市场套利等洞察。它充当“人工智能助手”，优化策略，并将大型数据集转化为易于理解的报告。
预测市场中的人工智能代理
预测市场中的 AI 代理部分指的是“智能代理”，它们自主使用人工智能来分析数据、预测事件结果（例如体育、政治或金融），并在无需人工干预的情况下执行交易或投注。
这些代理在区块链上充当“智能机器人”，利用来自预言机的实时数据、链上分析和机器学习来为用户创造利润（收益）。
例如，代理人可能会扫描 Polymarket 或 Kalshi 上的数千个市场，根据历史数据和趋势计算投注获胜概率，并自动下单。
这一趋势下的一些值得关注的项目包括：
- @aixbet_ai
- @sire_agent
- @BillyBets_ai
结论
Polymarket 和 Kalshi 等平台的崛起凸显了该领域日益增长的吸引力。随着流动性和交易量的增加，预测市场正从简单的博彩平台演变为强大的数据研究、政策制定、投资和风险管理工具。
如果 DeFi 是重新定义资本的地方，那么预测市场就是将信任数字化的地方——这是一个帮助人们了解市场，也帮助市场了解人们的新方向。
常见问题解答
Q1：什么是预测市场？
一个用户可以交易未来事件股票的平台——价格反映市场对结果的看法。
Q2. 它与赌 博有何不同？
与赌 博不同，预测市场使用真实数据和分析，而不是运气来预测结果。
Q3. 为什么 Polymarket 和 Kalshi 很受欢迎？
它们占据了超过 97% 的市场份额，证明了强劲的增长势头和投资者的信心。
Q4. 实际应用中有哪些用途？
用于市场调研、政策预测、投资和风险管理。
Q5. Prediction Markets 的下一步发展方向是什么？
借助人工智能和区块链技术，他们正在将信任和数据转化为一种新的可交易资产类别。
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