加密货币真的进入熊市了吗？市场结构全面评估！
- 加密货币尚未进入已确认的熊市，但比特币跌破 365 日均线使市场处于高风险区域。
- 情绪和链上数据显示投降层面的压力，BTC 目前低于 6-12 个月的成本基础，恐惧处于极端水平。
- 只有当比特币在长期支撑下保持数周并且整个市场势头完全转为负面时，熊市才会得到确认。
比特币一周内第二次跌破 100,000 美元，一个月内下跌 12%。过去一个月，整个加密货币市场损失了超过 7000 亿美元，因为恐惧和贪婪指数已跌至“极度恐惧”。
那么，所有这些市场指标都预示着熊市吗？让我们分析一下技术和历史数据。
情绪信号处于熊市水平
恐惧与贪婪指数为10，反映了与 2022 年初和 2022 年 6 月相当的极度恐惧，这两个阶段都已确认为熊市阶段。
- 昨天：16
- 上周：20
- 上个月：28
这一趋势表明恐惧加速，而不是稳定情绪。熊跑通常从这种持续的恐惧压缩开始。
然而，情绪本身并不能证实熊市——它只是预示着投降或疲惫。
比特币已经突破了最重要的牛市支撑位
365日均线是长期结构支点。
现状：
- 365 日均线接近 102,000 美元。
- 比特币的交易价格低于该水平。
- 这一细分反映了 2021 年 12 月，当时价格失去了相同的均线，熊市开始了。
历史：
未能迅速恢复这一水平通常会证实周期制度的转变。这是熊市过渡的最有力的技术论据之一。
链上成本基础显示早期投降，而不是分配顶部
6-12 个月的 UTXO（未花费交易输出）实现价格现在约为94,600 美元。比特币价格目前略高于该水平。
这很重要，因为：
- 这些持有者在 ETF 反弹期间买入。
- 他们代表“牛市周期信念买家”。
- 当他们的头寸进入亏损时，市场结构就会减弱。
2021 年，比特币价格跌破这一群体的成本基础是长期下跌趋势之前的最后信号之一。这是自 2022 年以来首次再次出现成本基础压力。
这支持了周期中期突破的想法，而不是一个完整的宏观熊市趋势。
RSI 显示超卖状况，这是典型的中期崩盘
全市场 RSI 读数：
- 平均加密货币 RSI：43.09
- BTC RSI 是大盘股中最低的
- 只有2.5%的资产超买
- 大多数处于超卖区域
这类似于 2021 年 5 月至 7 月、2023 年 8 月和 2024 年 8 月。每一次都是周期中期的修正，而不是周期末的熊市。当 RSI 连续数周保持深度超卖时，看跌势头就会得到证实。
目前，RSI 显示出压力，但尚未趋势逆转。
MACD 显示整个市场出现强烈背离
平均标准化 MACD 目前为 0.02。这表明疲软的看涨势头正在回归。此外，58% 的市场资产具有积极势头。
然而，比特币深陷负值区域，而山寨币则涨跌互现。
当 BTC MACD 为负，但市场仍有 50%+ 的正势头时，市场处于过渡阶段，而不是完全熊市趋势。
在完全熊市中，90%+的资产同时显示负 MACD。现在，情况并非如此。
那么，这是熊市吗？
加密市场并未处于已确认的熊市——它处于周期中期崩溃，如果满足两个条件，成为熊市的可能性就会上升。
以下是确认熊市的三个条件：
- 比特币在 365-4 周内仍低于 6 日均线。这引发了 2014 年、2018 年和 2022 年的每一次熊市。
- 长期持有者继续大量分配。如果 LTH（长期持有者）在 60 天内卖出超过 1M BTC，则周期顶部已到。
- MACD 在整个市场完全为负值。我们还没有到那一步。
总体而言，加密货币尚未进入熊市，但当前的崩溃使市场处于高风险区域，如果比特币未能很快恢复长期支撑，熊市可能会形成。
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