一文了解70%的以太坊（ETH）头寸为多头，因巨鲸囤积导致以太坊供应趋紧
巨鲸已累计增持超过20亿美元的以太坊，衍生品头寸中多头占比高达70%，杠杆率也升至历史高位。以太坊价格何时将突破？
尽管以太币价格已跌破3,000美元，但过去几天大型鲸鱼再度开始增持。不过，近期链上数据和期货数据显示，市场正面临越来越大的突破压力。
要点摘要：
- 尽管近期价格走势平淡，大型鲸鱼近几日仍增持了价值超过20亿美元的ETH。
- 交易所供应趋紧，全球70%的ETH衍生品头寸为净多头。
鲸鱼囤积主导近期以太坊资金流向
数据来源Lookonchain指出，“6.6万枚以太坊借贷巨鲸”在过去一天又增持了40,975枚以太坊（价值1.21亿美元），自11月4日以来累计买入量已达569,247枚以太坊（价值16.9亿美元）。
同样，储备金积累也加速了。汤姆·李的Bitmine在过去24小时内又增持了67,886枚以太坊（价值2.01亿美元），过去一周总计增持约3.02亿美元。
Bitmine目前持有406万枚ETH，价值124亿美元，约占ETH总供应量的3.37%。
ETH鲸鱼处理累积数据。来源:Lookonchain / X
据Cointelegraph报道, Trend Research本周购入了46,379枚以太坊，使其持有的以太坊总量升至约58万枚，超过了大多数公开可查的以太坊储备金。仅有SharpLink Gaming和BitMine持有的以太坊数量更多。
加密分析师CW
“因此，以太坊巨鲸的未实现利润几乎不存在。他们在本轮周期中并未获利了结，反而进一步增持。”
以太坊杠杆敞口随供应趋紧而扩大
衍生品头寸为以太坊的格局增添了另一层因素。Hyblock Capital的数据显示，过去30天内，全球在币安持有的以太坊净多头头寸约70%为多头。
ETH全球净多头%仓位。来源：Hyblock Capital
与此同时，以太坊的预估杠杆比率（ELR）上周达到历史最高水平0.611，表明交易者相对于交易所储备正越来越多地使用杠杆。
与此同时，链上供应动态正朝着相反方向发展。以太坊在币安的交易所供应比例已降至0.032，创下自2024年9月以来的最低水平，表明可供出售的以太坊数量正在减少。
ETH估计杠杆率再创新高。来源:CryptoQuant
从技术角度来看，以太坊仍处于3,000美元下方，并受200周期指数移动平均线（200-EMA）的压制。
尽管这一结构有利于下行延续，但外汇供应趋紧与杠杆水平升高的背离表明，一旦较低的流动性扫过2600美元的波动低点，任何决定性的走势都可能推动价格向上突破。
以太四小时图表分析。来源:Cointelegraph / TradingView
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