2025年度回顾：加密货币发展史上12个令人难忘的时刻
2025 年是加密货币市场的一个重大转折点，美国政策强烈转向更加友好的立场，同时伴随着破纪录的冲击，将该行业推入了一个充满挑战的成熟阶段。
2025年加密货币市场概览
2025 年，加密货币市场见证了从散户投机向机构采用的明显转变，这得益于特朗普政府时期美国监管框架的显著改善。
比特币在 10 月份一度达到 126,000 美元的峰值，当时市场预期流动性充足且政策友好，但在短短几个小时内，一场历史性 事件导致超过 200 亿美元的头寸被清算，之后比特币价格迅速回调。
衍生品交易量飙升至 85.7 万亿美元，再次印证了加密货币作为高贝塔风险资产的地位，其对宏观经济环境极为敏感。稳定币和代币化风险加权资产 (RWA) 增长强劲，其中稳定币市值超过 2300 亿美元，而 DAT 持有的加密资产超过 1400 亿美元。
然而，创纪录的14亿美元Bybit比特币被盗事件以及DAT泡沫的破裂，都提醒人们注意安全和投机风险。交易所的比特币储备下降了15%，反映出长期自保的趋势日益增长。
分析影响2025年的12件突出事件
美国总统赦免罗斯·乌布利希
特朗普总统在1月份就职的第二天就签署了一项行政命令，兑现了他竞选初期做出的承诺之一，对罗斯·乌布利希给予了全面无条件赦免。
此举满足了比特币社区的长期诉求，将乌布利希的双终身监禁加 40 年刑期变成了反抗政府权力过度扩张的象征，同时引发了广泛的庆祝，并增强了人们对特朗普亲加密货币议程的信心。
美国证券交易委员会批准新的上市标准，以加快ETF上市进程。
9 月，美国证券交易委员会在新任主席保罗·阿特金斯的领导下批准了新的快速上市标准，将加密货币 ETF 的审批时间从最多 240 天缩短至仅 75 天。
这一决定为追踪 Solana、莱特币、瑞波币、狗狗币和 HBAR 的现货 ETF 的迅速推出铺平了道路。
建立美国战略比特币储备
唐纳德·特朗普上任几天后就签署了他的第一项与加密货币相关的行政命令，成立了由大卫·萨克斯领导的总统数字资产市场工作组。
到 3 月份，总统签署了另一项行政命令，利用政府查获的约 20 万枚比特币创建了美国战略比特币储备，同时指示财政 部长和商务部长探索在不增加美国纳税人成本的情况下获取更多比特币的方法。
众议院推进《天才法案》和《清晰法案》
7 月，美国众议院克服了程序上的延误，投票通过了以稳定币为重点的 GENIUS 法案和更广泛的市场结构 Clarity 法案。
特朗普迅速签署了《GENIUS 法案》，使其成为法律，为美国提供了第一个稳定币监管框架，而《Clarity 法案》则提交参议院继续进行两党谈判。
参议院废除备受争议的国税局DeFi规则
今年3月，参议院以70票赞成、28票反对的投票结果，废除了拜登时代最后一项要求去中心化金融（DeFi）前端平台像传统经纪商一样收集用户数据的规定。特朗普于4月签署该法案使其生效，业界对此表示欢迎，认为这是隐私和创新方面的一项重大胜利，也是首部签署生效的加密货币相关法律。
美国证券交易委员会（SEC）与Ripple公司结束了旷日持久的法律纠纷。
8 月，美国证券交易委员会和Ripple同意撤回他们在美国第二巡回上诉法院的上诉，正式结束了这场持续多年的诉讼，并维持了托雷斯法官 2023 年的裁决，即零售 XRP 销售不是证券，而机构投资合约销售是证券。
双方同意各自承担诉讼费用，从而实现了Ripple多年来一直寻求的监管清晰度。
Ripple联合创始人出售价值1.4亿美元的XRP
7 月，与 Ripple 联合创始人 Chris Larsen 关联的钱包在七天内转移了 5000 万枚 XRP，价值约 1.4 亿美元，当时 XRP 的价格峰值超过 3.65 美元。
大部分代币被发送到交易所钱包，其余的则被转移到新的钱包，这凸显了Ripple内部供应的持续集中。
沉睡的比特币巨鲸苏醒并大量抛售
年中，随着比特币不断创下新高，一批休眠了 10-14 年的比特币钱包再次活跃起来，抛售了价值数十亿美元的比特币，对比特币造成了巨大的下行压力。
值得关注的交易包括 Galaxy Digital 为一位中本聪时代的投资者出售了价值超过 90 亿美元的 80,000 多枚比特币，以及另一个钱包将比特币转换为价值近 40 亿美元的以太坊。
Bybit 遭遇史上最高 14 亿美元以太坊被盗事件
今年 2 月，黑客诱骗多重签名者批准恶意合约更改，从 Bybit 的冷钱包中窃取了超过 14 亿美元的 ETH 和流动性质押代币。
按美元价值计算，这起事件成为历史上金额最大的交易所黑客攻击事件，远远超过了 Mt. Gox 和 FTX，尽管 Bybit 声称其仍然完全有偿付能力。
该策略累积了超过3%的比特币供应量，DAT热潮随即消退。
该策略继续积极积累，持有 671,268 枚比特币——占 2100 万枚总供应量的 3% 以上。
然而，7 月份每周购买量的暂停标志着 DAT 趋势的顶峰，之后泡沫迅速破裂，导致比特币持有公司的股价大幅下跌，并显著压缩了市值与净资产值之比。
Memecoin 因政治和名人代币而陷入混乱
今年出现了一系列与网络迷因相关的争议，从特朗普官方代币到阿根廷的哈维尔·米莱和Libra。
最引人注目的是，Dave Portnoy 向他的 350 万粉丝推广了多种模因币，面临拉高出货的指控，并在强烈反对声中购买了超过 5000 万个新发行的 JAILSTOOL 代币作为回应。
10月份发生的历史性清算事件
比特币在10月6日达到12.6万美元的峰值，随后几天暴跌，引发了一场历史性的抛售潮，短短几个小时内就导致至少200亿美元的比特币头寸被清算。币安成为这场动荡的中心，由于其三款“赚取”产品严重脱钩以及遗留订单导致价格剧烈波动，币安向用户补偿了2.83亿美元。
该事件对市场产生了深远的影响，令投资者感到不安，并阻碍了比特币重回巅峰。
2026年加密货币突破展望
2025 年末，监管基础更加稳固，尤其是在美国，为 2026 年机构资本涌入链上 RWA 和去中心化 DeFi 奠定了基础。《Clarity 法案》有望很快最终定稿，同时亚洲和欧洲的监管趋同也将推动稳定币成为主流的跨境支付层。
由于与传统金融的更深入融合，比特币有望超越其前期高点，而链上衍生品将通过以意图为中心的架构和高性能链，与中心化交易所展开激烈竞争。
地缘政治和流动性风险依然存在，但现实世界的采用趋势有望引领加密货币市场进入可持续增长周期，稳定币和 RWA 的市值有可能从目前的水平翻一番。
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