什么是稳定币？类型有哪些？热门稳定币以及优缺点介绍
要点总结
- 稳定币是一种旨在维持相对于特定资产的稳定价值的加密货币。
- 稳定币的价值与基础资产挂钩，尤其是像美元这样的法定货币。
- 稳定币主要分为四种类型：法币支持的稳定币、加密货币支持的稳定币、商品支持的稳定币和算法稳定币。
稳定币是一种旨在最大限度降低加密货币价格波动的数字资产。通过将其价值与法定货币等稳定资产挂钩，稳定币旨在重塑全球金融格局。本文将深入探讨稳定币的含义和运作方式，并重点介绍其类型、优势、不足以及未来前景。
什么是稳定币？
稳定币是一类特殊的加密货币，其市场价值与外部参考资产（通常是实物资产）挂钩。大多数稳定币发行方会将其代币与法定货币、贵金属、大宗商品或金融工具等参考资产挂钩。例如，Tether (USDT) 和 USD Coin (USDC) 就是稳定币的例子。
稳定币与央行数字货币（CBDC）
| 稳定币 | 央行数字货币 |
| 由私人公司发行。 | 由中央银行/政府发行。 |
| 稳定币的价值与美元等主要流通货币挂钩。 | 一国法定货币的电子版本。 |
| 一种可以与新兴技术无缝集成的可编程货币。 | 一种政府支持的数字货币。 |
稳定币是如何运作的？
稳定币是由私 营公司在区块链网络上发行的加密资产。大多数稳定币都与法定货币挂钩。事实上，以美元计价的稳定币占据了稳定币市场99%的份额。它们由现金储备、政府国库券、金融工具和流动资产1:1支持。这些储备确保投资者可以随时将稳定币兑换为参考资产。
尽管不同稳定币的储备构成各不相同，但这些数字资产的主要设计目的都是为了维持稳定的价值储存。它们的价格波动幅度不大，这也是它们被广泛用作交易媒介的原因之一。
稳定币维持其锚定价格的内核机制是抵押。
抵押不足的稳定币更容易发生脱钩。投资者对这类稳定币失去信心，引发大规模赎回，进一步扩大稳定币价值与其锚定价格之间的差距。因此，稳定币要么应该完全抵押，要么应该超额抵押。
稳定币类型详解
1. 法币支持的稳定币
法币支持的稳定币与美元等法币1:1挂钩。它们可能还会持有现金等价资产储备，例如短期国库券，以确保其价值。通常，这些稳定币的储备由独立的托管机构维护和审计。USDT、USDC 和 EURC 都是法币抵押稳定币的例子。
2. 商品支持的稳定币
商品稳定币是基于区块链的货币，与石油或黄金等大宗商品挂钩。Tether Gold (XAUt) 是最受欢迎的由实物黄金储备支持的数字代币，与一盎司纯金1:1挂钩。这些代币可以分割，因此您可以购买低至0.000001盎司的纯金。
另一种可兑换成伦敦金银市场协会（LBMA）认证的合格交割金条的代币是Pax Gold（PAXG）。您可以购买少量该代币，起购数量为0.01 PAXG。
3. 加密货币支持的稳定币
加密货币支持的稳定币是一种价值与另一种加密货币市场价格挂钩的数字货币。由于储备加密货币可能容易受到剧烈的市场波动影响，这些稳定币通常会进行超额抵押。
例如，Sky Protocol 的 DAI 与美元 1:1 软锚定。流通中的 DAI 有 100.5%由以太坊和其他加密货币支持。最低抵押率根据存入的加密资产而有所不同。
4. 算法稳定币
算法稳定币是一种通过预先设置的算法或智能合约来调节供需关系，从而维持价值稳定的加密货币。它们通过增发/销毁代币来纠正供需失衡。如果算法稳定币的市场价值超过其锚定价格，协议会增发新币以降低价格。相反，如果稳定币的价值跌破锚定价格，协议会销毁现有代币以提升价格。
算法稳定币的一个独特之处在于，它们可能持有储备金，也可能不持有。然而，这些稳定币风险很高。
2022年，大规模抛售导致TerraUSD (UST) 与1美元脱钩。随着UST价格持续暴跌，算法不断增发LUNA代币以维持锚定。LUNA供应过剩导致其价格下跌超过80%，进而引发UST价格暴跌60%。最终，两种代币双双崩盘，导致加密货币市场崩盘，市值损失超过400亿美元。
热门稳定币
1. 泰达币 (USDT)
截至2025年12月，Tether (USDT) 是交易量和市值排名第三的加密货币和最大的稳定币。USDT 被誉为传统货币数字化应用领域的先驱，在稳定币市场占据主导地位。USDT 与美元 1:1 挂钩，旨在维持 1 美元的稳定价值。它由 Tether 储备 100% 支撑，在信誉良好的交易所提供全面的流动性，并促进跨区块链的跨境支付。
2. 美国美元硬币（USDC）
USDC是一种数字美元稳定币，由现金及现金等价物 100% 支持。大部分 USDC 储备资产存放于 Circle 储备基金，该基金是美国证券交易委员会 (SEC) 批准的货币市场基金。USDC 由 Circle 发行，是全球最大的受监管稳定币，可与美元 1:1 兑换。按交易量和市值计算，它也是第二大稳定币。目前，USDC 已原生支持 28 条以上的区块链，从而促进了跨链互操作性和全球可访问性。
3. 欧元区
EURC是 Circle 发行的另一种完全储备的法币抵押稳定币，也是市值最大的欧元支持型加密货币。它符合 MiCA 标准，并广泛用于外汇借贷和交易。欧元储备由欧洲经济区 (EEA) 内信誉良好的金融系统持有。企业可以使用 Circle Mint 将 EURC 与欧元进行兑换，并可在多个区块链之间无缝转移 EURC 代币。它还通过促进 EURC 与 USDC 的即时转换，帮助客户获得链上美元流动性。
为什么稳定币如此重要？
稳定币通过去中心化的区块链促进跨境交易的快速进行。因此，对于拥有全球员工或客户群的组织而言，它们尤其有价值。对于需要汇款回国的务工人员来说，它们也大有裨益。
最重要的是，稳定币有助于管理比特币和以太坊等传统加密货币的价格波动。它们的价值与法定货币或贵金属等现实世界资产挂钩，这些资产的价格往往相对稳定。因此，稳定币可以作为可靠的价值储存手段和商家支付的交易媒介。
此外，稳定币可作为数字货币或代币化现金，实现即时链上结算。企业可在区块链上持有稳定币储备，以防止运营瓶颈并优化流动性管理。
此外，稳定币有望在构建公共货币与私人货币共存的全球金融体系中发挥关键作用。它们可以与央行数字货币（CBDC）形成互补，从而加强数字支付生态系统。
许多金融机构也通过推出自有稳定币或存款代币参与到稳定币生态系统中。例如，摩根大通的JPM Coin支持全天候跨境转账和日内结算，并能与传统银行基础设施无缝对接，从而简化操作流程并提升流动性。
总的来说，个人和机构都可以利用稳定币进行日常支付、更快的会计对账、资金管理和 DeFi 操作。
稳定币的优势和风险
好处
- 即时结算和全天候运营：传统支付系统处理一笔交易需要 2-4 天，而且每天的运营时间也固定为周一至周五。相比之下，稳定币全天候可用，并可即时处理跨境支付。
- 更高的透明度：由于国际转账涉及多个时区、中介机构以及各国不同的监管框架，因此难以追踪其状态。相反，涉及稳定币的交易记录在不可篡改的区块链账本上，可以实时监控。此外，大多数中心化交易所会对每笔交易进行反洗钱/了解你的客户 (AML/KYC) 合规性评估，确保符合监管要求。
- 成本效益：传统金融系统通常需要通过多家代理银行和中介机构进行交易，尤其是全球汇款。因此，交易成本和结算时间可能更高。相比之下，稳定币运行在去中心化的区块链网络上，无需中间人，从而促进低成本转账。
- 全球可及性和包容性：即使在金融基础设施欠发达的地区，稳定币也易于获取。此外，加密货币交易所，尤其是去中心化交易所（DEX），无需用户完成繁琐的身份验证流程即可交易稳定币。因此，任何拥有兼容设备和互联网连接的人，无论身处何地，都可以进行稳定币交易。
- 更广泛的稳定币应用场景：除了更快捷的跨境支付、更低的手续费和更快的结账速度外，稳定币还支持多种应用场景。您可以在现货市场用稳定币兑换其他货币，包括法币和加密货币。您还可以买卖以稳定币结算的衍生品合约。此外，您还可以使用稳定币作为抵押品借入加密货币贷款。用户甚至可以将稳定币存入质押池或流动性挖矿池以赚取奖励。
风险
- 对传统银行体系的威胁：如果个人和企业选择持有稳定币而非将资金存入银行账户，银行将面临重大挑战。银行依赖客户存款来发放贷款。存款减少会降低银行的放贷能力，从而减少其利息收入。由于稳定币的储备金由发行方持有，稳定币的广泛应用可能会扰乱传统的银行体系。
- 运营挑战：金融机构需要接受新技术，开展员工培训，部署区块链基础设施，并确保加密钱包集成以使用稳定币。他们还需要实时监控交易，同时遵守反洗钱和加密货币相关法律法规。如果缺乏必要的资源和能力，银行可能面临更高的违规和安全漏洞风险。
- 发行方风险：发行稳定币的公司可能因各种因素停止运营或破产。这些因素包括企业倒闭、监管压力、客户信心丧失、储备金不足以及与加密货币脱钩。
- 虚假声明：发行方经常会就其稳定币的储备金做出不实声明。2021年，美国商品期货交易委员会（CFTC）对Tether处以4100万美元的罚款。该公司被指控就USDT的储备金做出误导性声明并隐瞒关键事实。
稳定币监管
- 《天才法案》：2025年7月，美国政府通过了《天才法案》（指导和创建美国稳定币国家创新）。这是一项旨在监管稳定币的综合性立法。
该法案要求稳定币发行方遵守《银行保密法》和反洗钱/反恐融资规范。它强制要求发行方持有与已发行稳定币数量1:1的储备金。这些储备金可以采取回购协议、现金储备、美国国债或其他任何高质量资产的形式。此外，发行方必须定期报告并审计储备金构成。
为了防止稳定币发行机构像不受监管的银行一样运作，《天才法案》施加了一项关键限制：它们不能支付利息/收益，这使得稳定币与货币市场基金和银行存款相比，投资吸引力下降。
- 欧盟货币政策指令 ( MiCA ) 已禁止发行算法稳定币。该指令规定，获得 MiCA 认可的法币抵押稳定币必须由 1:1 的流动储备支持。总体而言，MiCA 为稳定币发行者制定了严格的规则，以维护欧盟的金融稳定和货币主 权。
稳定币与其他加密货币
稳定币与比特币
比特币是全球首个基于区块链技术的数字货币。尽管它是市值最大的加密资产，但其价格波动剧烈，涨跌迅速，因此是一项高风险投资。然而，由于比特币具有极高的流动性、稀缺性和广泛的应用，它正日益被接受为一种数字支付方式。此外，比特币是通过在去中心化、无需许可的区块链网络上进行挖矿而产生的。
相反，稳定币的市场价值与价格相对稳定的资产挂钩。此外，稳定币由公司发行，主要用于跨境支付。
稳定币与山寨币
除了比特币之外，所有加密货币统称为替代币或山寨币。它们旨在弥补比特币的不足，解决特定问题，或引入特定的应用场景。例如，以太坊是首个支持智能合约和去中心化金融（DeFi）协议的数字货币。Solana 是一种高性能区块链，与以太坊相比，它更具可扩展性、更经济实惠且更节能。
由于市值较小、流动性较低或投机性需求，许多山寨币的波动性和风险往往高于比特币。它们的价格主要受供求关系的影响，同时也受到其他因素的影响，例如实际应用价值、全球普及程度和市场情绪。
相反，稳定币旨在维持相对于参考资产的稳定价值，从而确保价格稳定。虽然稳定币的价格波动性较低，但并非完全没有风险。它们也面临脱钩风险、发行方风险和监管风险。
稳定币在加密货币生态系统中的作用
稳定币是一种加密资产，它弥合了传统货币和数字货币之间的鸿沟。由于它们与法定货币等外部参考价值挂钩，因此能够最大限度地降低价格波动。
此外，稳定币的发行和记录都记录在不可篡改的区块链上。因此，任何人都无法更改稳定币的交易数据或余额，使其成为一种透明可靠的交易媒介。
法币抵押的稳定币在资产代币化中发挥着关键作用，它们为现实世界资产（RWA）代币提供稳定的定价参考。这使得代币化资产能够获得公平的估值。此外，代币化还促进了RWA的部分所有权。例如，价值10万美元的房产可以代币化为1万个基于区块链的代币，每个代币价值100美元。
稳定币通过实现价格发现和全天候交易，为代币化资产的二级市场提供支持。如果没有稳定币，投资者通常需要将法币兑换成加密货币才能进行交易。这个过程会产生更高的成本，并且可能需要第三方支付处理商。通过以稳定币计价代币化资产，交易可以完全在链上执行，从而降低成本。
随着区块链技术、加密钱包安全性和链上分析的进步，更多具有更快共识机制的高速网络正在涌现。此外，稳定币可以利用智能合约自动实现代币化资产的现金流，同时促进区块链的互操作性。
结论
稳定币可以作为传统货币和加密货币之间的桥梁，从而促进加密货币交易。它们还能维持相对于参考资产的稳定价格，保护投资者免受市场剧烈波动的影响。对于那些无法或难以获得美元等外币的地区用户来说，稳定币也是一大福音。通过提供更高的稳定性、透明度和可及性，稳定币有望彻底改变数字资产市场乃至整个金融体系。
常见问题解答
稳定币是比特币吗？
稳定币是与比特币类似的基于区块链的加密货币。然而，比特币是通过挖矿过程产生的，该过程涉及解决复杂的数学难题，而且波动性极大。与之相反，稳定币旨在维持价格稳定，并与法定货币或大宗商品等外部资产挂钩。它们最大限度地降低了比特币等加密货币固有的波动性，并实现了跨境支付。
稳定币使用安全吗？
尽管稳定币的波动性低于其他加密货币，但它们也存在固有的风险。如果稳定币的价值因与印度卢比脱钩或发行公司倒闭而受到侵蚀，投资者可能会遭受重大损失。脱钩还可能产生连锁反应，导致整个加密货币市场损失数十亿美元。此外，发行方可能在没有维持足够储备金的情况下，实施集中控制或做出误导性声明来支持其稳定币。因此，稳定币并非完全安全。
稳定币有哪些用途？
稳定币利用区块链技术的效率和安全性，实现了即时跨境支付。它们的设计理念是维持与外部参考货币（通常是法定货币）的挂钩。由于稳定币的波动性低于其他加密资产，因此被广泛用作商家支付机制。此外，它们还支持资产代币化、DeFi 集成以及 Web3 生态系统的整体发展。
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