什么是 Kalshi 去中心化预测市场？如何在 2026 年交易？（步骤指南）
预测市场是允许用户就未来现实世界事件的结果进行合约交易的平台，它汇集了集体智能，产生了通常比民 意调查或专家更准确的概率预测。2026 年，这些市场的受欢迎程度爆炸式增长，仅 2025 年，Kalshi 和 Polymarket 等主要平台的总交易量就超过 400 亿美元，这主要受政治、经济、体育、娱乐和加密货币事件的推动。
来源：The Block
Kalshi 是美国领先的受监管预测市场之一，已占据显着市场份额，周交易量达到 23 亿美元，并在 10 亿美元的融资后估值达到 110 亿美元，使其可用于对冲风险或投机从联准会利率到奥斯卡奖得主的一切。
什么是 Kalshi 预测市场？
来源：Kalshi
Kalshi 是美国第一个联邦 政府监管的预测市场，作为指定合约市场 (DCM) 运营，用户可以在其中买卖二元事件合约，其结果范围从经济指针和选举到体育锦标赛、颁奖典礼和文化趋势。
Kalshi 于近年公开推出，将以前仅限于机构的复杂预测工具民主化，将意见转化为可交易资产，正确预测的合约结算为 1 美元。2026 年，Kalshi 拥有超过 85,000 个活跃市场，周交易量超过 20 亿美元，并与 CNBC 等合作伙伴提供即时赔率，同时通过低交易费用（通常低于 2%）赚取收入，而不与用户对赌。
Kalshi 的主要特色是什么？
Kalshi 以其直观的是/否合约结构、广泛的类别（包括金融（联准会利率、衰退几率）、政治、体育（比赛获胜者、锦标赛）、娱乐（奥斯卡、葛莱美）、加密货币和现实世界资产 (RWA)），以及用于组合投注的创新组合而脱颖而出。
主要优势包括全美合法性、现金余额利息（高达 4% 年化收益率）、高流动性与紧密价差，以及限价订单和即时订单簿等高端工具。该平台支持行动交易，提供每份合约上限较低的具竞争力费用，并于 2025 年底推出 Kalshi Research，用于对市场准确性进行学术研究，该准确性在波动事件期间通常优于传统预测。
Kalshi 是谁创立的？
Kalshi 由 Tarek Mansour (CEO) 和 Luana Lopes Lara 于 2018 年共同创立，他们是两位前对冲基金交易员，旨在为不受监管的预测平台创建一个受监管的替代方案。来自阿尔及利亚的 Mansour 和来自巴西的 Lopes Lara 创建了 Kalshi，旨在让普通用户也能使用机构工具，并于 2020 年获得 CFTC 的里程碑式批准。他们的愿景推动 Kalshi 在 2025 年通过 Paradigm、Sequoia 等主要融资达到 110 亿美元的估值，使其成为合规事件合约交易的先驱。
Kalshi 预测市场平台如何运作？
来源：Dune
Kalshi 作为点对点交易所运作，用户在其中交易事件结果的二元合约，如果您认为事件会发生，则买入「是」，如果不会发生，则买入「否」，价格根据市场情绪在 0.01 美元到 0.99 美元之间波动。事件发生后，合约以 1 美元（获胜）或 0 美元（亏损）结算，并由 NCAA.com 或官方数据提供商等可靠来源验证。
该平台汇集群众智能以获得准确的概率，对交易收取低费用，并提供即时结算、多事件投注组合以及用于高端策略的订单簿等工具，同时保持中立，没有「庄家优势」。
Kalshi 如何受到监管？
Kalshi 在商品期货交易委员会 (CFTC) 的严格监督下作为指定合约市场 (DCM) 运作，该监管框架与主要期货交易所相同。这种联邦监管确保了透明度、公平性、诈欺保护和用户保障，将 Kalshi 与不受监管的平台区分开来，并实现了全美范围内的访问（与受州限制的体育博彩不同）。CFTC 的批准通过审计操作和公开验证提供了完整性，在 2026 年对预测市场日益严格的审查中创建了信任。
如何在 Kalshi 上交易：逐步指南
Kalshi 让参与受监管的事件预测变得简单。您可以在政治、经济、体育、娱乐、金融等领域的精选市场上进行交易，新用户通常有资格获得奖金，例如首次交易后可获得 10 美元。要开始交易，您需要一个经过验证的帐户，并通过银行转帐、借记卡或电汇存入法币资金。无需加密货币，尽管现金余额会产生利息。
步骤 1：在 Kalshi 注册并完成验证
访问 kalshi.com，点击「注册」，输入您的电子邮件/电话/详细信息，并通过提交政府身份证件和自拍照来完成 CFTC 规定的 KYC。对于美国居民来说，审批通常很快。
步骤 2：存入资金或加密货币
链接您的银行帐户或使用借记卡存入美元（最低金额低，通常为 10 美元以上），在资金即时结算用于交易的同时，闲置余额可赚取具竞争力的利息。您可以在 Kalshi 这个受监管的预测市场上使用加密货币下 注，方法是存入支持的加密货币，例如比特币 (BTC)、以太坊 (ETH)、BNB 或 TRX，这些加密货币会转换为您的帐户余额，让您可以交易事件合约，包括那些与加密货币价格变动相关的合约。
Kalshi 还支持 Solana 上的代币化合约版本，让您可以直接在链上交易以获得更高的匿名性，从而更容易地使用数字资产进行这些预测未来结果的「事件合约」。
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步骤 3：浏览并选择市场
探索数千个按主题分类的即时市场，例如「联准会会降息吗？」或「谁赢得最佳视频？」。价格反映即时概率。
步骤 4：下单交易（买入是/否）
选择您预测的结果，输入数量，然后确认。买入「是」以支持事件发生，或买入「否」以反对事件发生，并适用低费用。
步骤 5：监控和管理仓位
在您的投资组合仪表板中追踪未平仓交易，提前卖出以锁定利润/止损，或持有至结算以获得赢家全额 1 美元派彩。
Kalshi 与 Polymarket：异同点
来源：Kalshi News
2026 年，Kalshi 在美国受监管交易中占据主导地位，提供法币支持、全国范围内的访问、体育重点（75% 交易量）和高限额，非常适合注重合规的用户，2025 年底月交易量达到 58 亿美元。Polymarket 是 Polygon 上的去中心化加密平台，提供全球访问、零费用和利基市场，但限制美国用户（通常通过 VPN）且缺乏监管。Kalshi 在结构化事件和合作伙伴关系（例如 Robinhood 集成）中提供优越的流动性，而 Polymarket 在速度和加密事件方面表现出色；两者共同推动了该行业每月超过 100 亿美元的活动。
在使用 Kalshi 之前的主要考量
尽管 Kalshi 提供了一种受监管且易于访问的方式来交易现实世界事件，但在开始之前，用户应该了解几个重要因素。
1. 监管合规与美国重点：由于 CFTC 的监督，Kalshi 在美国全国范围内完全可用，但在许多国际司法管辖区受到限制或不可用。在注册之前，请务必根据您的位置核实当地法律并确认资格。
2. 市场波动性：合约价格会随着新闻和市场情绪在 0.01 美元到 0.99 美元之间波动，这为丰厚收益创造了机会，但也可能导致潜在损失，尤其是在选举或经济公告等快速变化的事件中。
3. 流动性差异：联准会利率决策、主要选举和锦标赛结果等备受关注的市场享有深度流动性和紧密价差，而利基或较不受欢迎的事件可能交易量较低，导致进出效率较低。
4. 结算和验证风险：结果使用可信的公共来源（例如官方数据或 NCAA.com）进行结算，Kalshi 的受监管地位最大限度地减少了争议。然而，罕见的延迟或澄清可能会发生，因此请审查每个市场的结算规则。
5. 研究和知情决策：价格汇集了群众智能，通常证明非常准确，但它们可能会偏离基本面。对基础事件进行彻底的个人研究对于提高决策品质和长期成功仍然至关重要。
结论
2026 年，Kalshi 已将预测市场转变为主流、受监管的资产类别，提供对各种事件的可访问交易，并具有 CFTC 支持的安全性，其交易量在关键类别中超越了竞争对手。无论是对冲经济风险、投机体育还是预测文化，Kalshi 都为用户提供了透明、高效的工具，利用集体智能。随着合作伙伴关系的扩大（例如 CNBC 股票代码）和研究证实其卓越的准确性，Kalshi 将继续民主化金融。
Kalshi 预测市场常见问题
1. Kalshi 合法吗？
是的。Kalshi 是一个经 CFTC 批准的合法受监管平台，使其成为美国少数几个合法可用的预测市场之一。许多用户报告成功提款，有些人指出市场结算后派彩处理迅速。
2. 人们为什么使用 Kalshi？
用户被 Kalshi 独特的市场产品所吸引，这些产品超越了传统体育博彩，包括政治、经济、天气和社会趋势。对于某些人来说，它提供了一种对冲现实世界风险或表达对未来事件知情观点的方式。其他人则将其用作投机交易场所，理由是存在套利和短期利润的机会。
3. 使用 Kalshi 有哪些风险？
尽管合法，Kalshi 仍存在风险。一些用户报告称，该平台的复杂性对初学者来说可能很困难，其他人则警告说，市场的持续可用性可能会鼓励过度交易。还有关于平台错误、偶尔停机和客户支持延迟的投诉。与任何投机产品一样，可能会发生损失，用户应负责任地交易。
4. Kalshi 适合所有人吗？
Kalshi 可能会吸引对数据驱动投机或另类市场感兴趣的用户，但它可能不适合所有人。不熟悉衍生品、基于概率的交易或风险管理的人应谨慎行事，并将其视为高风险金融产品而非传统投资。
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