季度合约是什么？跟永续合约差异？币安交易季度合约的操作教程
这篇文章将深入解析季度合约是什么、怎么看以及有哪些用途，同时我也会比较季度合约跟永续合约的差异，并以币安为例，示范如何在币安交易季度合约。
季度合约是什么？
季度合约（Quarterly Futures Contract）是指每季自动交割结算的合约产品，属于交割合约的一种，目前主要可交易以BTC、ETH 为主的季度合约。
这边举个简单的例子，假设你做多0925 到期的比特币季度合约，代表在9 月25 日下午四点时，这个合约仓位会自动平仓并结算盈亏，平仓价格则是最后一小时的平均价格（以币安为例）。
当然，如果你想要在9 月25 日之前就实现盈亏也是可以的，等于季度合约是「有期限版」的永续合约，且不会有资金费用。
因为同样是合约产品，所以季度合约可以开杠杆，例如币安提供最高50 倍的杠杆，且不会以实务物交割，到期时会直接结算盈亏，无需额外购入对应币种。
季度合约怎么看？
以上图为例，「BTCUSDT 当季0327」代表是U 本位的季度合约，合约标的是比特币的价格，并以USDT 在3 月27 日交割，而「BTCUSD CM 当季0327」则是币本位的比特币季度合约，透过USD 定价比特币，并在3 月27 日以BTC 交割。
具体的交割时间通常是下午四点（UTC+8），也就是3 月27 日下午四点时，所有持有这个季度合约的投资人都会被平仓，并依照当时价格结算盈亏。
季度合约的用途
季度合约的用途主要有两个：买卖赚价差、对冲风险。
买卖赚价差很容易理解，你只要在价格低点时做多季度合约，并在相对高点时平仓，就能够赚到中间的价差。
且因为是合约交易，因此你也可以反过来，在价格相对高点时先做空季度合约，等价格下跌后再平仓，一样可以靠「先卖高再买低」赚中间价差。
不仅如此，季度合约也可以开杠杆，等于就算实际价格只有涨10%，开2 倍杠杆一样可以获得约20% 的利润。
当然，前提是你的判断够精准，知道现在价格的相对高低，并采取适当的做多或做空策略，才能从中赚到钱。
除此之外，季度合约也常被用于短期对冲风险，因为它少了资金费用的风险因子。
举个例子，假设你手上有比特币，而且成本相比现在价格已经获利2,000 美金，但目前行情不明朗，不知道会继续涨还是暴跌，怎么办？
最保守的是你可以卖掉比特币、确保这2,000 美金进入口袋，但万一卖掉之后，比特币再次暴涨一波，可能会哭死。
又或者，你可以继续拿着比特币，但万一之后价格就暴跌，原本赚的2,000 美金一夕亏光，岂不是纸上富贵？
在还没有季度合约的时期，多数人会选择同时在这个价位「做空」相同价值的比特币永续合约，来对冲掉不确定性的风险。
什么意思？简单来说，就是「一手买一手卖」来打平未来的盈亏，确保「锁住」这2,000 美金的获利。
因为若比特币后续上涨，持有的比特币虽然赚更多，但同时做空合约也会亏掉相同的钱。
反之若比特币价格暴跌，虽然持有的比特币亏惨，但做空合约也会赚到同样的钱，所以盈亏会打平。
如此一来，你就可以等行情更明确后，再决定要卖掉比特币，还是把做空合约平仓掉。
但因为持有的是永续合约，因此还有个变因：资金费用。
这个资金费用在特定行情下，要每八小时额外付钱出去，等于在对冲价格风险的同时，还要被定期扣血，增加获利的不确定性。
但如果是季度合约就没这个问题，因为季度合约没有资金费用。
等于你只要确保在季度合约到期前，行情会变明朗、不再需要靠合约对冲风险，就能够放心地靠季度合约来保障赚到的2,000 美金。
如此一来，你只用交易季度合约的手续费成本，就能锁住利润，同时不错过任何大行情。
季度合约的风险
虽然季度合约用途蛮广的，但使用时仍然有风险要留意，包含：爆仓风险、交割时间。
跟一般合约一样，当季度合约亏损接近100% 时，系统就不会让你无止尽的亏下去，而是会让你「强制认赔」。
等于说，你当初投入的本金会几乎全数亏光，连一毛钱也不剩，就算后续价格反转，也都跟你无关。
这在没有杠杆的情况下风险也许还好，但因为季度合约也有最高50 倍的杠杆，等于如果你杠杆拉好拉满，币价波动2% 就会直接跟本金说再见，因此使用前务必评估好自己的承担能力。
除此之外，也要留意季度合约有交割时间，相当于某种程度的强制平仓，也就是时间一到，不管你当下盈亏状态如何，都会直接实现，不让你继续抱着。
而且交割时只看前一小时的平均价格，因此有时市场会很邪恶的故意拉盘或砸盘，导致你的盈亏瞬间大幅变动，此风险也不得不防，若担心的话，可以在交割前就自行手动平仓。
季度合约跟永续合约差异
| 合约功能比较 | 季度合约 | 永续合约 |
|---|---|---|
| 交割时间 | 发行日起3 个月 | 不爆仓就不会主动交割 |
| 资金费率 | 无 | 有 |
| 杠杆倍数 | 最高50 倍 | 最高150 倍 |
| 保证金机制 | 币本位、U 本位 | 币本位、U 本位 |
| 适合族群 | 有交易规划者 | 期现套利、喜欢弹性者 |
季度合约与永续合约比较表
简单来说，永续合约就像是玩游戏时中毒或被加Buff 一样，随着时间会定期扣血或补血，但只要你还活着，就能继续玩下去。
而季度合约则是只要你没被KO，过程都不会有中毒或Buff 干扰，可以更轻松地游玩，但只要时间一到，就会直接根据你的生命力结算奖励或惩罚，没办法用任何形式来延长。
除此之外，不同季度的合约价格相比永续合约，也可能因市场预期而有差异。
例如截稿当下，同样是比特币的合约，次季的合约价格就比当季合约略高一些，也比永续合约高不少。
之所以有此现象，除了可能是把资金费用的成本算进去外，也可能是受市场对交割日的价格预期影响，因此投资前务必选择适当的标的，不要看到是BTCUSDT 就以为都一样。
了解季度合约的概念后，接着我就来以币安交易所为例，示范如何使用季度合约。
币安季度合约教学
币安季度合约使用步骤如下：
- 准备好帐户及资金。
- 挑选标的并下单。
- 管理合约仓位或平仓。
请注意，本文出现的币种、价格文字及图示均只用于方便理解，非任何形式的投资建议哦！
币安季度合约步骤一：准备好帐户及资金
首先，你要准备好币安交易所帐户，并在帐户内准备好资金。
如果你还没有注册币安交易所，可以通过下文的注册链接和APP下载地址，结合视频教程，自行注册。
币安官网注册
币安安卓版APP下载
如果想要交易U 本位的季度合约，要准备USDT 当作交易金，交易币本位则要准备你要交易的币种，例如想交易比特币合约就要准备比特币。
币安季度合约步骤二：挑选标的并下单
接着，进到「合约」页面，选择你要进行U 本位还是币本位的季度合约，若合约帐户内还没有资金也可以点中上方的黄色「+」，把资金从现货转到合约帐户。
U 本位是以USDT 结算，目标是赚更多USDT，反之币本位则是赚更多币，新手的话从U 本位开始会比较容易上手，因为成本比较好掌握。
标的部分，可点左上角并找到「交割」选单，里面就是现有的季度合约，可看到主要有BTC、ETH 的当季及次季合约。
选择标的后，设定杠杆、要交易的价格及数量就可以了，操作方式跟永续合约非常像。
要注意的是，季度合约的最小交易数量跟永续合约相同，以BTC 为例一次至少要交易0.001 颗比特币合约，等于说投资金额最少要投入约100 美金，门槛稍微高一些。
补充：以往季度合约有合约乘数及100 USD 等的单位限制，现在富哥实测已经没有啰！操作弹性也变得更高了。
币安季度合约步骤三：管理合约仓位或平仓
下单成功后，订单会先出现在「当前委托」，此时你还可以修改交易价格或取消订单，成交后则会出现在「持有仓位」。
在季度合约的仓位中，比较要注意的是「强平价格」，也就是达到什么价格时，你会被强制亏光本金，若快到强平价格请补充更多资金到合约帐户，或是自己手动平仓认赔止损。
而左上角的「未实现盈亏」是目前获利状态，虽然没计入手续费成本，但可以大概知道你目前是赚是赔，想要把这些盈亏放进口袋就点「平仓」。
若季度合约到期了你还没平仓，则会直接以「现金交割」。
也就是你不用额外准备比特币等标的来交割，系统会自动以最后一小时的移动平均价格来结算盈亏，有点类似时间到了就自动平仓一样。
从操作可以发现，如果你有用过永续合约，季度合约基本上不难，而且还不用顾虑资金费用，管控上更简单些。
币安季度合约手续费
根据小编实测，币安季度合约手续费与永续合约交易手续费相同，Maker 0.02%、Taker 0.05%，买卖各收一次，并可依照VIP 等级获得优惠。
若持续持有季度合约直至交割，则会有结算手续费，币安季度合约的结算手续费跟交割当日的Taker 手续费相同，以目前来说就是0.05%。
季度合约常见问题解答
季度合约要自己手动交割吗？
通常不用，以币安季度合约为例，到期时会自动结算，并根据对应价格来实现盈亏，类似到期时就自动平仓的概念，因此无需额外准备对应币种或手动操作。
持有季度合约有额外成本吗？
没有，除了交易手续费及合约的盈亏状态外，季度合约没有额外的成本，这也是相比永续合约的优势，不过要注意季度合约到期时，无论盈亏状态均会直接实现，因此务必在交易前谨慎评估风险。
最低多少钱可以交易季度合约？
以币安比特币季度合约为例，最小交易单位是0.001 颗比特币，搭配最高50 倍杠杆，等于只要准备0.00002 颗比特币的资金就能交易。
以上就是季度合约是什么？跟永续合约差异？币安交易季度合约的操作教程的详细内容，更多关于季度合约详细介绍的资料请关注脚本之家其它相关文章！
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