什么是差价合约交易？主要优势和风险是什么？基础知识解析
如果你曾经好奇过一些交易者如何在不实际拥有资产的情况下从市场中获利，那么你可能在某个时候接触过差价合约交易。
CFD是差价合约的缩写。它是一种衍生金融工具，交易者与经纪商约定，在合约开仓价格和平仓价格之间交换差价。
你无需实际接收资产——你只需用现金支付差价即可。
差价合约 (CFD) 不会让你直接购买股票、指数、商品、货币对或加密资产，而是让你对该市场的价格进行投机。
在差价合约市场，如果价格走势对你有利，你就能赚钱；如果走势对你不利，你就会亏损。一切都取决于开盘价和收盘价之间的价格波动。
差价合约 (CFD) 让您通过一个账户即可进入多个金融市场。您可以做多（交易价格上涨）或做空（交易价格下跌），交易品种繁多，通常还可以使用杠杆——这意味着您只需投入少量资金（称为保证金），即可控制更大的仓位。
正因如此，一笔差价合约交易就能让你用相对较少的资金获得较大的收益。这看似诱人，但也意味着如果你不控制风险，损失会迅速累积。
在本指南中，我们将用简单的语言介绍如何交易差价合约，其主要优势和风险是什么，以及谨慎的交易者如何更负责任地对待这个市场。
要点总结
- 差价合约追踪的是价格，而不是所有权：您交易的是资产的价格波动，而不是资产的所有权，您只赚取买入价和卖出价之间的差价。
- 杠杆放大风险：差价合约允许您用少量资金控制大仓位，但即使是小的不利波动也可能造成重大损失。
- 灵活但要求高：您可以在多个市场进行多空交易或对冲，但强大的风险管理至关重要，因为杠杆会放大结果。
- 不同地区的规则有所不同：由于监管对杠杆场外交易产品的限制，美国的零售交易者无法进行差价合约交易。
请记住以下几点，以便我们了解差价合约在实践中的工作原理。
差价合约交易是如何运作的？
让我们放慢速度，来看看其中的原理。
从本质上讲，差价合约交易是您与差价合约经纪商或差价合约提供商之间达成的协议。您并不购买标的资产本身。
相反，你们双方同意结算所选市场的开盘价和收盘价之间的差额。
大多数差价合约都是场外交易（OTC），这意味着它们不像许多股票那样在中央交易所上市。
经纪商提供的差价合约价格与所依据的市场价格紧密相关，通常会包含少量点差作为其费用。
长短之分：一个例子
假设你认为某只股票的价格将从 100 美元上涨。
- 你以 100 美元的价格买入该股票的差价合约 (CFD)。这就创建了你的第一个差价合约头寸。
- 如果标的股票的价格后来涨到 110 美元，你平仓，每份 CFD 合约可获利 10 美元（扣除费用）。
- 如果价格跌到 90 美元，你平仓，每份合约将损失 10 美元。
你永远不拥有股票本身。所有的交易都体现在价格差异上。
同样的逻辑也适用于预期市场下跌的情况。您可以买入或卖出差价合约 (CFD)：
- 如果你认为石油等大宗商品价格会下跌，你会先“卖出”差价合约。
- 如果油价下跌，你以更低的价格完成交易，你就能获利。
- 如果油价上涨，你就亏了。
因此，只要你对价格走势的判断正确，差价合约交易就能让你从价格的任何方向波动中获利。
基础资产，而非所有权
在任何情况下，差价合约 (CFD) 都追踪标的资产——股票、指数、商品、货币对或加密货币。您的交易结果根据标的资产的走势计算得出，但您实际上并不拥有该标的资产。
这是一个关键的思维转变。你面对的是一份合成合同，而不是真正的合同。
杠杆率和利润率
现在加上杠杆。
杠杆意味着你只需投入仓位价值的一部分（称为保证金），其余部分由经纪商提供资金。
假设经纪商提供该股票差价合约10:1的杠杆：
- 您的差价合约交易总风险敞口为 10,000 美元。
- 凭借 10:1 的杠杆，你可能只需要 1000 美元的保证金就可以开户。
如果市场走势对你有利，你投入的1000美元可能会获得丰厚的回报。但如果市场走势对你不利，损失也会迅速累积。
实际上，经纪商会设定保证金要求，如果您的账户净值过低，他们可以强制平仓。这被称为追加保证金或强制平仓。
价格是如何报价的
在大多数情况下，差价合约价格与标的市场的价格非常接近，仅略有价差，有时还会加上隔夜融资成本。
你通常会看到：
- 买入价格（你做多所支付的价格）
- 卖出价格（您做空所获得的价格）
同样，你可以根据自己的观点买入或卖出。
平台和保证金系统的作用
交易差价合约时，所有操作都在软件界面内完成——即经纪商的网页或应用程序交易界面。许多杠杆衍生品交易平台，包括专注于加密货币的平台，其逻辑都类似。
用差价合约术语来说，这类似于用你的整体现金余额来支持你的未平仓交易，而不是每笔交易都完全隔离。
它可以降低小额仓位因价格小幅波动而被强制平仓的几率，但也意味着一笔交易风险控制不力可能会影响你账户中的其他交易。
核心理念很简单：差价合约交易的是价格变动，而不是所有权。一旦理解了这一结构，其余细节——价差、保证金和费用——就更容易理解了。
差价合约交易的优势和风险
差价合约（CFD）从表面上看非常有吸引力。它们灵活、资金效率高，而且在许多市场上都能交易。但正是这些吸引人的特点，也正是它们危险之处。
让我们从正反两方面来看一下。
计算流体动力学 (CFD) 的吸引力何在？
- 从一处可进入多个市场
一个差价合约账户就能让您投资全球金融市场——股票、指数、外汇、加密货币以及几乎所有您能想到的主要商品。您无需在不同国家开设多个经纪账户，只需一个账户即可追踪所有交易。
- 杠杆和资本效率
利用杠杆，您只需缴纳交易总价值的一小部分作为保证金。这意味着即使资金有限的交易者也能在指数差价合约 (CFD) 中建立有意义的仓位。例如，一些交易商提供股票差价合约 5 倍杠杆，指数或外汇差价合约的杠杆更高，因此您可以根据账户规模调整投资敞口。
- 多空灵活性是交易 212 的关键特征。
最大的实际优势之一是做空操作简便。您可以使用差价合约对冲现有投资组合，或者尝试从指数、商品或股票价格下跌中获利，而无需处理复杂的卖空规则。
- 多种交易风格
日内交易者、波段交易者和套期保值者都以不同的方式将差价合约融入到他们的交易策略中。有些人专注于新闻事件引发的短期波动；另一些人则试图对冲股票或商品市场的长期风险。
你无法忽视的风险
现在到了令人不舒服的部分。
全球监管机构反复强调，差价合约（CFD）复杂且风险极高。许多零售账户亏损，主要原因是杠杆作用和市场波动。
原因如下。
- 杠杆是一把双刃剑，交易差价合约时你可能会亏钱。
差价合约 (CFD) 的杠杆效应使其极具吸引力，但也放大了损失。标的市场 2% 的不利波动，如果杠杆率过高，可能会导致您的 CFD 账户出现更大的波动。当 CFD 交易出现亏损时，盈亏的增长速度远不及非杠杆现金头寸那样缓慢。
在快速波动的市场中，即使是微小的价格波动也可能导致您的保证金损失殆尽。差价合约头寸的微小价格变动都可能对您的最终结果产生重大影响，尤其是在标的资产波动剧烈的情况下。
- 你可能会损失比预期的更多。
高杠杆交易可能会让你损失全部存款，甚至可能欠下更多债务，具体取决于当地法规和经纪商的保护措施。
正因如此，一些监管机构，特别是欧洲和澳大利亚的监管机构，对向零售客户推销这些产品设定了杠杆上限和更严格的规定。
- 费用和隔夜费用
交易者每次建仓和平仓都需要支付点差。此外，许多服务商还会收取隔夜融资（掉期）费用，以维持持仓过夜。随着时间的推移，这些成本会侵蚀收益，尤其是在交易非常活跃或长期持仓的情况下。
- 交易对手及复杂性风险
由于差价合约属于场外交易产品，您将面临差价合约提供商或经纪商作为交易对手的风险。不同公司的条款可能有所不同，对于新手交易者而言，有时很难完全理解。这种缺乏标准化和透明度的情况，是部分监管机构对该行业持谨慎态度的原因之一。
- 情绪和行为陷阱
外汇市场交易便捷，可以轻松建立大仓位，这很容易导致过度交易。几次快速盈利会刺激交易者增加仓位；而一次巨额亏损则可能引发报复性 交易。杠杆、24小时交易时间和持续不断的新闻资讯，这些因素叠加在一起，会给交易者带来巨大的心理压力。
平台如何努力降低风险
一些现代衍生品交易平台内置了额外的保护机制。
其逻辑在于，与非常严格的保证金限制相比，在平仓之前给仓位留出一些喘息空间。
这种设计可以减轻随机波动的影响，但并不能消除核心风险。如果交易者忽视仓位控制，并在波动剧烈的商品或加密货币市场中使用过高的杠杆，任何引擎都无法完全保护他们。
结论是：CFD 可以是一种灵活的工具，但它需要纪律、明确的规则和对风险的尊重。
如何交易差价合约（分步指南）
如果你在听完这些警告后仍然感兴趣，这里有一个简单实用的入门方法。这是通识教育，而非个人建议。
1. 了解你所在国家的基本情况和规则
在您考虑进行实盘差价合约交易之前，请务必确认您所在地区允许零售客户进行差价合约交易。例如，正如我们稍后将提到的，美国的零售交易者无法通过当地经纪商进行差价合约交易。
了解一下差价合约的交易方式、保证金运作原理以及可能出现的问题。
2. 选择经纪商并开设交易账户
接下来，寻找一家提供您所关注市场的受监管经纪商。
查看：
- 监管机构和许可证
- 可交易工具（指数、外汇、股票、商品、加密货币）
- 费用和过夜费用
- 风险保障（例如负余额保障）
满意后，就在这家公司开设交易账户。在开户阶段不要着急；在这个阶段，你需要确认与你对接的人是谁。
如果您专注于加密货币衍生品而不是传统的差价合约，您可能会考虑像 Margex 这样的交易平台，该平台以比特币为基础的抵押品和永续合约，而不是传统的股票差价合约。
设置流程很简单，但再次强调，重要的是理解产品，而不是急于上线。
3. 在模拟账户上练习
在投入真金白银之前，如果您的服务商提供模拟账户，请先使用模拟账户。
在模拟交易系统中，您可以查看与真实交易类似的实时价格和图表，但使用虚拟资金进行交易。交易者可以测试订单类型、止损单和基本交易策略，而无需承担实际盈亏的压力。
这一步虽然枯燥，但却至关重要。它能让你在没有任何风险的情况下犯错。
4. 制定风险规则
现在，设置一些防护措施：
- 您每次差价合约交易愿意承担多少账户资金的风险？
- 在单一商品、外汇或指数头寸中，您能接受的最大杠杆是多少？
- 你的止损点设在哪里？你何时会退出交易？
例如，许多谨慎的交易者将每笔差价合约交易限制在账户的 1-2%，并避免对同一主题进行相关的押注。
5. 选择市场和方向
选择你想交易的市场——可以是主要指数、流动性强的商品（如黄金）或熟悉的股票。
然后决定你的策略：是交易差价合约还是探索其他选择。
- 你看涨还是看跌？
- 你是想利用差价合约进行短期新闻交易，还是想将其作为对冲工具？
此时，你应该清楚地知道你为什么要开设这个职位，以及什么会证明你的决定是错误的。
6. 打开一个带有清晰尺寸信息的 CFD 文件
现在是时候打开 CFD 了。
你：
- 选择市场
- 根据您的观点，选择买入或卖出。
- 开立差价合约头寸时，请设置您的规模（合约数量）。
- 设置止损点，如果需要，还可以设置止盈点。
请记住，您的实际杠杆取决于合约价值和所需保证金。作为一名新手差价合约交易者，在积累更多经验之前，通常最好保持较低的杠杆水平。
以这种方式开立差价合约时，你并非进行长期投资；你是在对市场短期至中期走势进行特定的押注。
7. 监控、调整和审查
交易开始后，观察其走势。
- 如果它朝你预期的方向移动，可以考虑锁定部分移动幅度或收紧止损。
- 如果结果与你的预期相反，达到了你的风险承受能力，那就接受现实并平仓。
当你准备好开始交易更大规模的仓位时，要循序渐进地增加规模，不要一下子扩大太多。事后回顾每一笔已平仓的交易：哪些策略奏效，哪些无效，以及交易计划在实际交易中表现如何。
像这样的结构化流程并不能使差价合约交易变得安全，但它可以减少随机性，增加目的性。
常见问题解答
什么是差价合约交易？它是如何运作的？
差价合约交易允许您在不实际拥有标的资产的情况下对市场走势进行投机。您与经纪商约定，交换市场开盘价和收盘价之间的差额。
如果价格朝着对你有利的方向变动，你就能获得收益；如果价格朝着对你不利的方向变动，你就会承受损失。
预期股票指数上涨的交易者可以使用差价合约 (CFD) 做多。如果指数上涨，他们就可以以更高的价格平仓获利。
如果价格下跌，他们收盘价就会走低，从而亏损。同样的道理也适用于商品、货币或加密货币交易对。
差价合约允许进行多空交易、进入多个市场以及使用杠杆。这种组合提供了灵活性，但也增加了风险，因为借入的资金会放大损失。
计算流体动力学（CFD）适合初学者吗？
差价合约通常不被认为适合新手。它们表面上看起来很简单，但杠杆、价格快速波动、保证金规则和多层费用都使它们充满挑战。
监管机构经常警告说，绝大多数散户交易者在使用差价合约 (CFD) 时都会赔钱。
如果一位新手交易员仍然想探索这些市场，更安全的做法是先学习基础知识，在模拟账户上练习，从非常低的杠杆开始，并坚持在一两个流动性强的市场进行交易。
面向新手的平台虽然能简化操作，但无法降低杠杆交易固有的风险。对于许多新手来说，非杠杆ETF或直接股票投资可能更合适。
为什么差价合约交易在美国是非法的？
这实际上与上述问题相同：美国经纪商不提供场外交易差价合约，因为它们不受美国法规的认可。
监管机构更倾向于上市期货和期权，因为它们监管更清晰，清算也更集中。虽然媒体可能会说差价合约“非法”，但实际情况是，它们根本不符合美国的监管框架。
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