Spark借贷产品系列：机构对链上稳定币的接受度测试
Spark 正在推出 Spark Prime 和 Spark 机构借贷，旨在将其 DeFi 稳定币栈转变为机构保证金和信贷额度。
Spark 于周三宣布推出 Spark Prime 和 Spark 机构借贷服务，旨在将更多去中心化金融（DeFi）稳定币储备引入机构信贷市场。
Spark 是一家去中心化资产分配者，其核心贡献者 Phoenix Labs 此前曾参与 MakerDAO 稳定币和风险架构的设计， 表示该套件旨在让借款人能够无需自行运营 DeFi 操作即可获得稳定币贷款。
Spark Prime 提供类似保证金式的借贷和去交易所结算，由 Spark 的流动性引擎驱动，而 Spark 机构借贷则将 Spark 管理的市场接入合格托管方，如 Anchorage Digital，以便客户可将抵押品存放在受监管的托管中。
据 Spark 透露，Spark Prime 的早期启动合作伙伴包括 Edge Capital、M1 和 Hardcore Labs。
凤凰实验室联合创始人兼 CEO 山姆·麦克弗森告诉 Cointelegraph，机构借贷的承诺额已达约 1.5 亿美元，其能力“在未来几个月内扩展至数十亿美元”，而 Spark Prime 起步资金约为 1500 万美元，随着“关键安全功能”的逐步推出，其扩张速度将更为缓慢。
Spark 依赖 Coinbase 和 PayPal 的合作
根据 DeFi Llama 的数据数据 ，Spark 的总锁仓价值（TVL）目前为 52.4 亿美元，较 2025 年 11 月创下的 92 亿美元高点有所下降，使其成为按资产规模计算的大型 DeFi 货币市场平台之一。
公开仪表板显示 ，自推出以来，与 Spark 关联的保险库已向该市场部署了超过 6 亿美元。公开仪表板显示 ，自推出以来，与 Spark 关联的保险库已向该市场部署了超过 6 亿美元。
PayPal 的 PYUSD 稳定币计划也使用了约 5 亿美元的 Spark 治理流动性，以深化 PYUSD 和其他稳定币的链上市场。
DeFi 的韧性和市场背景
此次启动也突显了 DeFi 相对于整体代币价格的稳定性。目前 DeFi 总锁仓价值（TVL）为 965.2 亿美元，从 1 月底的约 1200 亿美元下跌，在最近的加密货币抛售期间下降了 20%，与更广泛的加密市场相比。
DeFi TVL。来源：DeFi Llama
Coingecko的数据显示，同一时期，比特币BTC 66,779美元从1月底的约89,000美元跌至周三撰写本文时的66,800美元，跌幅约为25%，而以太坊ETH 1,946美元从1月底的约3,000美元跌至约1,950美元，跌幅约为35%。
麦克弗森认为，Spark 模式的一个优势在于“任何人都可以实时评估整个投资组合”，并补充说机构可以根据自身的风险限额承保其投资组合，如果风险状况不符合其风险控制要求，可以随时退出。
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