抛售比特币（BTC）ETF巩固多头立场为市场“净化”过程
今年，比特币ETF投资者持续出现资金流出，但EMJ资本的埃里克·杰克逊认为，从长期来看，可能会涌现出一批机构投资者。
比特币EMJ资本创始人埃里克·杰克逊表示，随着新一轮机构资金持续数十年做多比特币，人们将把‘净化’视为一种新趋势。
要点介绍：
- 得益于ETF和机构参与，比特币已成为一种‘高贝塔科技头寸’。
- 分析预测，比特币ETF卖家将让位于更长期的机构买家。
- 稳定币供应需恢复，才能扭转看跌趋势。
比特币ETF被指“并非价值储存手段”
在周二的一篇X帖子中，杰克逊预测，尽管目前存在机构撤离.
“比特币作为资产并未失败，它作为ETF却取得了成功。而这正是问题所在，”他总结道。
美国现货比特币交易所交易基金（ETF）持续出现常规净资金流出, 进一步加剧了本已疲软的价格走势，凸显出比特币自2025年10月开始的看跌趋势转变。
杰克逊指出，目前比特币的走势与贝莱德旗下iShares扩展科技软件行业ETF（IGV）同步。贝莱德还管理着全球最大的现货比特币ETF——iShares比特币信托（IBIT）。
“从12.6万美元跌至6.3万美元。每次IGV抛售，比特币也随之下跌。这根本算不上什么价值储存手段，充其量不过是一种贴着不同标志的高贝塔科技股而已。”他继续说道。
“IBIT改变了比特币的所有权。”
自推出以来，1万美元投资的IBIT假设增长情况（截图）。来源：iShares
杰克逊正密切关注IGV抛售压力的缓解，以及稳定币供应量在交易所重新出现扩张迹象——这是一项重要的看涨触发因素.
“但熊市人士忽略了一点：每个周期里，弱势资金都会被淘汰出局。而每个周期接替它们的，都是期限更长的资金。”他解释道。
“2017年：零售价为2万美元。2021年：基金售价为6.9万美元。2025年：ETF配置者以6.3万美元出售。”
放眼比特币的‘机构退出’之外
未来几年机构资金的新一波浪潮将秉持一种截然不同的精神——这正是长期苦熬的BTC持有者们梦寐以求的。
“接下来会怎样？主 权 财富基金、企业财务部门、养老金资金——这些资金不会按季度重新平衡，与IGV也没有相关性，它们能持守数十年之久，而非仅仅跟随周期波动。”杰克逊预测道。
“机构退出并非比特币理论的终结，而是对其的净化。”
美国现货比特币ETF净资金流（截图）。来源：Farside Investors
总部位于英国的投资公司Farside Investors的最新数据显示，周一比特币ETF净流出额略高于2亿美元。
根据TradingView的数据，周二比特币/美元汇率跌破63,000美元，创下自2月初触及15个月低点以来的最低水平。
BTC/USD一小时图。来源：Cointelegraph/TradingView
正如Cointelegraph报道的那样, 市场参与者已将新的宏观底部目标设定在接近5万美元的水平。
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