什么是永续合约？做多做空、杠杆与套利详解
本篇文章我来说一下永续合约是什么，与它的四大应用方法。
首先我想告诉你的事就是永续合约让你不必持有现货，也能够做多做空，甚至利用杠杆放大部位来追求高报酬，但同时也要承担成倍风险。它的价格并非单纯跟随市场，而是通过资金费率机制与标记价格，来维持与现货的平衡。虽然这是高风险的工具，但只要妥善设置好止盈止损，善用对冲与套利策略，仍有机会成为稳定投资的一环。
什么是永续合约？
永续合约是加密领域极具创新性的金融产物，它类似于传统的期货合约，但没有到期和结算日。交易者只需关注价格的涨跌，使用起来简单方便。同时，永续合约也对传统期货产生了积极的影响。
永续合约的交易是以指数价格为基础的。指数价格是资产的平均价，根据主要现货交易及其相对交易量计算得出。
因此，与传统期货不同，永续合约经常以与现货交易相等或非常相似的价格进行交易。但在特殊情况下，标记价格可能会偏离现货价格。
定义
交易者应了解关于永续合约的以下机制：
- 初始保证金：开启保证金交易必须存入的最小数量的加密货币。
- 维持保证金：继续进行保证金交易所需要的最小数量的加密货币。
- 基差：期货合约与标的现货市场的价差。
- 标记价格：用于量化所有交易者的未实现盈亏，以避免市场操纵，确保永续合约价格与现货价格相匹配。
- 资金费率：根据永续合约市场与现货价格之间的差距定期向多头或空头交易者支付的款项。若资金费率为正，多头支付空头；若资金费率为负，空头支付多头。
- 杠杆：永续合约不要求用户提供100%的保证金。部分合约产品支持高达100倍的杠杆。
- 未实现盈亏：所有仓位的当前盈亏。
- 平仓：“平仓”一词仅指将资产转换为现金。强制平仓则指将加密资产强制转换（非自愿地）为现金或现金等价物（如稳定币）。交易者未能满足杠杆仓位设置的保证金要求时，就会发生强制平仓。
永续合约的市场定位
投资加密货币策略百百种，其中评价两极的永续合约，有些网友认为它能够让人一夜财富自由。有些人则打趣说是一夜睡公园，甚至有人会说珍惜生命远离合约。究竟什么是永续合约？永续合约真的是一种豪赌的策略吗？本篇文章就来给大家介绍一下什么是永续合约，如何运作，需要注意的风险，以及常见的永续合约使用方式，让大家能善用这项金融工具。
我们先来说一下永续合约是什么？永续合约全名永续期货合约，是一种币圈独享有常见的投资工具，它的英文缩写是PERP。例如比特币永续合约就称之为BTC/PERP。
内核概念：三种交易方式的区别
永续合约是从期货合约演变而来的，期货合约与现货合约不同。现货是指你实际持有可以转移贩售、支付的加密货币，像是比特币、以太币。期货合约是指你持有一份象征着该产品未来将以某个价格结算的证明，并未实际持有任何加密货币。
举例来说，若我用100美元购买一颗A币现货，意味着我的钱包上少了100美元，并且多了一颗可以自由转移、贩售、支付的A币。若我用100美元购买A币，10天后到期的期货合约，意味着我持有一份在10天以后，以100美元买进A币的证明。若10天后A币涨到120美元，我可以拿着这个证明结算获利20美元。反之10天后A币跌到80美元，此时结算将亏损20元。
币圈独有的永续合约与期货合约不同的地方在于，期货合约有结算日，而永续合约没有到期日，意味着只要你的资金足够，你可以永久持有该合约，自由选择何时结算。
做多与做空机制
永续合约的特斯就是现货交易可以买到真正的加密货币，它有十分常见的投资工具，比如说做多做空。“做多”的意思就是看涨。若你人为未来该币上涨时，你可以先买入后卖出，像是在100美元买入A币的时候做多合约，当A币涨到120美元的时候结算获利20美元。“做空”的意思就是看跌，若你人为该币未来会下跌，你可以先卖出后买入，像是100美元买入A币的做空合约，等同于在100美元时已经卖出A币。当A币跌到80美元时，结算获利20美元。
杠杆倍率：放大收益与风险
在物理中，杠杆能让我们用小力量撑起大重量。永续合约中的杠杆倍率也是如此，通过设置杠杠倍率，我们可以放大本金操作的部位。在获得更高盈利潜力的同时，也意味着风险成倍放大。
若我们用100美元10倍做多A币，代表我们仅用100美元下单了价值1000美元的A币。假设一颗A币价格原本为100美元，当A币上涨至110美元，意味着A币上涨了10%，此时我们价值1000美元的A币，现在价值了1100美元，结算可获利100美元。这代表我们通过10倍杠杆，让原本能获利10%变成了获利100%。加密货币产业的永续合约杠杆最高可以开到125倍，远大于传统金融期货交易最多20倍的限制。因为对于加密货币产业的永续合约来说，尚未对相关的法律约束。让投资者能够有较大的资金操作空间。
保证金与爆仓机制详解
初始保证金指的是开单时的抵押品，例如你使用了100美元开设了 10倍杠杆，这100美元则代表为此订单的初始保证金，意味着我们最多能够承受100美元的亏损。若我们使用100美元10倍做多A币，代表我们仅用100美元就下单了价值1000美元的A币。假设一颗A币价格原本为100美元，当A币下跌至90美元，意味着A币下跌了10%，此时我们价值1000美元的A币，现在只价值900美元，相当于亏了100美元，所以保证金归零。此时这笔永续合约会被系统强制结算关闭，因为我们已经没有保证金可以亏损了。总结来说，获利及亏损都会随着杠杆被放大。若下单A币10倍杠杆，A币上涨10%会让我们获利本金的100%。A币下10%会让我们亏损100%的本金。
资金费率：价格锚定机制
资金费率是多空双方之间的定期付款，若资金费率为正，意味着现在市场多数用户选择做多，且做多的人需要付款给做空的人。当资金费率为正，会让做多的人成本变高，变相鼓励用户做空。
反之，若资金费率为负，意味着现在市场多数用户选择做空，代表做空的人需要付款给做多的人。当资金费率为负，会让做空的人成本变高，变相鼓励用户做多。资金费率最大的作用在于让永续期货合约价格定期向现货价格收敛，期货市场跟现货市场是两个不同的市场，价格会有所偏差。而永续合约没有固定的结算时间，更可能加大与现货市场价格的差异，因此需要资金费率来调节多空双方。资金费率每8小时结算一次，依据多空双方资金量浮动。
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有些初学者会认为合约交易的界面看起来很复杂，应该很难操作。但事实上只要你理解一些专有名词，就能够轻松读懂永续合约的界面。下图这些就是它常见的名词。
首先我们来看标记价格和指数价格。“指数价格”是综合各大现货市场的价格所得出来的价格指数。“标记价格”才是永续合约交易的基准价格，也就是说标记价格就是目前的合约价格。
右边你可以看到有限价和市价。“限价”就是你可以设置一个价格来下单，比如说现在A币100美元，我想等到95美元的时候再做多或者是做空，就可以使用这个限价。“市价”就是能够马上成交。假设现在A币100美元，而当我摁下市价成交的时候，A币涨到了105美元，我就会以105美元成交订单。
下方还是有止盈止损，止盈止损指的是在某个价格停止盈利，获利结算关单。“止损”指的是某个价格停止亏损，认赔结算关单。由于永续合约交易有风险，因此在开单之前要先设置好止盈或者是止损的价格，是相当重要的一课。
它还有U本位和币本位，“U本位合约”是以美元稳定币，例如USDT、BUSD这种美元1:1等值的加密货币，作为保证金和计算器盈亏的单位。像BTCUSDT就是采用USDT作为结算币种的比特币永续合约。“币本位合约”是以非稳定币，像是以以太坊、BNB这种加密货币作为下单用的保证金和计算盈亏的单位。建议初学者都是用U本位合约来学习。
交易手续费说明
下面我们来说一下手续费。每次开单永续合约都需要少许的手续费，我还是以币安交易所为例。
“吃单方”就是立刻成交的市价单或者是限价单，需要支付保证金0.04%作为手续费。
“挂单方”是不会立刻成交的限价单，需要支付保证金的0.02%作为手续费。
因为交易所鼓励用户挂单增加永续合约交易流动性，所以挂单方的手续费较低。
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爆仓机制详解
永续合约是高风险的投资策略，由于能够开杠杆，让部分用户一夕暴富的同时，也能够让许多用户巨额亏损。永续合约最常见的就是爆仓，也可以称其为清算或强制平仓。意味着开单后亏光了保证金，使该单被强制结算。
会触发爆仓的价格就是强平的价格，让我们能够提前注意币价是否即将触及爆仓门槛，适时补充保证金或者是止损。
风险解析：爆仓与插针
值得注意的是爆仓并不是当亏损数超过100%的时候才会触发。为了保护永续合约多空双方的权益，交易所会根据强平协定，在接近100%的时候就会触发爆仓，所以比起精算数，强平价格会更为准确。目前听起来爆仓只是永续合约的机制之一，并不会造成投资风险。
你可能忽略了价格插针，加密货币的价格波动性高，当我们持有现货时，通常币价起伏并不会直接影响到手中的加密货币。但永续合约就不一样了，插针代表着价格出现短暂的急跌或者是急涨，随后又回到了原本的价格，在K线图上会以细小的虚线来呈现。插针容易触发许多用户的强平价格，造成一夕之间爆仓，连补充保证金都来不及。当然用户可以通过设置止盈止损，来有效减少爆仓的状况。
四大实战应用策略
1、做多或者做空。
当你从技术面、消息面、筹码面判断，认为某种币种会在短时间上涨或者是下跌，你可以通过永续合约来做多或者是做空。
2、杠杆交易
永续合约的杠杆能够让我们获利倍增，同时也放大了风险，这是一把双面刃。
3、对冲套利
若你趁某个短期行情，购买某个币种的现货，借此赚取短期上涨的涨幅差价，却又担心它短期之内会下跌，你可以通过做空该币种来减少因此下跌产生的亏损，借此控制风险。所谓的对冲套利就是用做空合约，去对冲掉掉持有的现货风险。
4、期限套利
一边买进某种币种的现货，另一边用永续合约做空该币种，借此从资金费率中赚取收益，并同时能够控制自己的风险。这是一种稳定获利的策略。
永续合约是一种中性的金融工具，只要用正确方式妥善使用，设置好止盈止损，它就能够帮助投资者赚取合理的报酬，成为加密货币理财的得力助手。当然大家也要记得规避风险。
到此这篇关于什么是永续合约？做多做空、杠杆与套利详解的文章就介绍到这了,更多相关永续合约详细介绍内容请搜索脚本之家以前的文章或继续浏览下面的相关文章，希望大家以后多多支持脚本之家！
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