比特币冲7.6万美元后回落，分析师判断衍生品驱动的涨势有多脆弱？
一波看似强劲的突破，在数小时内便露出底牌。比特币亚洲盘中急升，一度突破 73,750 至 74,400 美元的阻力区间，最高触及 75,912 美元，创下近六周新高，但在未见到大规模新多头入场的情况下，随即回落至 7.5 万美元下方。分析师指出，此轮涨势的主要推力并非现货买盘或看涨期权的积极布局，而是大量空头保护性 put 选择权的集中平仓所引发的连锁反应。
Put 选择权平仓，触发做市商被动买盘
10x Research 分析师 Markus Thielen 中解释了这个机制：
近期的涨势，主要由 55,000 美元与 60,000 美元行使价附近的大规模 put 卖出所驱动。随著到期日 逼近，交易者愈来愈清楚这些选择权几乎不可能在价内到期，因此集中平仓或卖出这些部位。
所谓 put 选择权（卖权），是一种赋予持有人在特定价格卖出比特币权利的衍生品合约。当大量交易者买入低行使价的 put 来避险下行风险，市场就会积累一定的「下行保护压力」。一旦这些合约集中平仓，压力便反向释放。
Thielen 进一步说明了做市商的角色：「卖出或平仓比特币 put 选择权，会降低市场的下行避险压力，同时迫使做市商买入比特币以重新平衡其部位曝险（delta 避险），从而制造出支撑性买盘。」
简言之，做市商在出售 put 选择权后，为维持 delta 中性（避免方向性风险），会依据标的资产价格动态调整持仓。当大量 put 被平仓，原本用以避险的空头比特币部位需要回补，这笔被动买盘在短时间内推高了现货价格。
涨势缺乏主动多头支撑，74,400 美元成关键验证位
然而，Thielen 的报告同时点出了这波行情的结构性局限：「显著的看涨 call 选择权买盘尚未出现。」换句话说，市场目前的上行动能主要来自空头部位的被迫撤退，而非多头主动进攻——两者在本质上有所差异。
这一点在行情中直接体现。比特币在触及 75,912 美元后迅速回落，未能在 74,400 美元上方站稳。这个位置的意义不容忽视：它曾是 2025 年 4 月初的支撑关卡，当时的守住为比特币最终在同年 10 月突破 126,000 美元历史高点铺了路。如今这个位置由支撑转为阻力，代表在技术面上，多头要取得主导仍需更多验证。
就市场广度而言，亚洲盘的涨势一度惠及主要替代币：以太币（ETH）最高上涨 8% 至 2,360 美元，XRP 与 SOL 各涨约 8% 与 4%，BNB 及 DOGE 亦跟涨。CoinDesk 20 指数（追踪前 20 大加密资产）一度升至 2,202 点，涨幅接近 5%。但随著比特币回落，前述替代币普遍从高点退潮，CoinDesk 20 回落至 2,162 点。
短线方向仍需观察，条件式分析优於单边判断
目前的资料呈现出一个两难局面：若 put 平仓潮已接近尾声，被动买盘动能将逐步耗尽；若 call 选择权买盘未能跟进，短期内缺乏新的上行催化剂。74,400 美元能否在更大时间框架内重新转为支撑，将是判断这波衍生品驱动行情能否延伸的关键指标。
在主动多头讯号出现之前，本轮反弹更接近技术性修正而非趋势转换。
以上就是比特币冲7.6万美元后回落，分析师判断衍生品驱动的涨势有多脆弱？的详细内容，更多关于比特币价格行情分析的资料请关注脚本之家其它相关文章！
你可能感兴趣的文章
-
比特币突破7.5万美元，3月份反弹超1万美元，牛市节奏回来了？
BTC在3月强势反弹，突破7.5万美元，单月涨幅超1万美元，刷新历史高位,市场聚焦于期权市场7.5万美元区间，出现大规模负伽玛仓位，推动市场造市者加速对冲买入，助推价格进一…
2026-03-17 -
比特币价格走势分析：68000美元能否守住支撑？
比特币当前最新价格为72601美元，由于早前美国与伊朗冲突引发的局势紧张导致币价大跌，目前价格在 71,000 美元至 68,000 美元之间波动,那么，68000美元能否守住支撑？下文…
2026-03-16 -
比特币在伊朗战争期间开始脱离股市走势，逆势上涨的行情能否延续？
在2026年2月底至3月初的美以联合空袭伊朗事件中，比特币曾出现先暴跌后V型反转，并在冲突持续期间稳守7万美元上方，而同期美股因风险偏好回落而承压，逆势上涨的行情能否延…
2026-03-16 -
为何说当前是买入比特币的关键时刻？
加密货币投资者一直将比特币（BTC）宣传为数字黄金，声称其能像黄金一样充当安全投资品,近期随着伊朗局势紧张，这种主流加密货币开始出现反弹行情,这标志着该数字资产在此…
2026-03-12 -
比特币在地缘政治中展现韧性：全球股市暴跌之际BTC反弹至6.8万美元
在地缘政治风暴席卷全球之际，比特币显示出显著韧性,2026年3月3日，加密货币市场在伊朗战争引发的股市崩盘中表现出相对强势，而传统股市和贵金属大幅下挫,加密市场展现出少…
2026-03-04 -
加密货币市场动荡：比特币本周恐下探60,000美元大关的深层因素
比特币（BTC）在周一遭遇了强大的抛售压力，这波高达5% 的单日跌幅，实际上是一个月以来近25% 回调趋势的延伸,目前种种迹象显示，市场情绪正处于冰点，本周内极有可能测试6…
2026-03-02 -
比特币或将连续第5个月下跌,下一步应该关注什么?
比特币正朝着一个令人不安的里程碑迈进，如果 2 月份收跌，则可能连续第五个月下跌,而且，这种情况看起来不再像是加密货币特有的下跌，而更像是宏观经济驱动的重新定价,下…
2026-02-25 -
比特币见底了吗？CME聪明钱减少空单转向偏多
比特币价格距离历史高点下跌超过50%，近期徘徊于6万美元区间,CME聪明钱空单回补，历史能否重演？技术面守住200周均线，85,000美元成下个目标，与此同时，Google Trends数据…
2026-02-24 -
比特币徘徊6.5万美元 分析师：数字黄金角色已失
比特币周四(12 日) 徘徊在6.5 万美元附近，策略师正重新评估其与黄金之间的走势分歧,黄金今年以来仍上涨16%，延续2025 年创纪录的65% 涨势,而比特币目前年初至今跌幅约22%,…
2026-02-13 -
比特币行情分析：RSI创多年低点，成交量放大，是否触底？
比特币在经历了一轮显着反弹后，目前已稳定在 67,000 美元附近，此前它曾跌破 60,000 美元的重要心理关口,这波上涨行情重燃了投资者的乐观情绪，他们正等待进一步的确认信…
2026-02-12
