从弃子到天价标的，Mastercard 18亿美元吞下BVNK！
3 月 17 日，全球支付巨头万事达卡（Mastercard）宣布收购稳定币基础设施供应商 BVNK。这笔交易的对价最高可达 18 亿美元，其中包含 3 亿美元的或有支付条款。万事达卡预计在今年底前完成该交易，以扩展其在数位资产和跨货币价值转移领域的端到端支援能力。
弃子的价值，Coinbase 的犹豫与万事达的果断
BVNK 成立于 2021 年，总部位于伦敦。 2022 年 5 月，BVNK 完成 4,000 万美元 A 轮融资，投后估值达 3.4 亿美元。两年后的 2024 年 12 月，再次完成 5,000 万美元 B 轮融资，估值提升至 7.5 亿美元左右。
BVNK 由三位南非裔创办人领衔，包括 CEO Jesse Hemson-Struthers（连续创业者，先前创立电商和游戏公司分别由 Naspers 和 Sportradar 收购）、CTO Donald Jackson（区块链与企业系统专家）和 CBO Chris Harmse（CFA 持有人，前宏观 / 加密基金合伙人，专注于跨境与跨境与跨国支付）。
这家新创公司已经悄悄织就了一张庞大的加密资产结算网。
目前，该平台年处理稳定币支付交易量约 250 – 300 亿美元。它为企业提供了一条无缝对接法定货币与稳定币的通道，支援在全球 130 多个国家及地区进行跨主要区块链网路的支付活动。
但在万事达手之前，BVNK 真正的准买家其实是加密巨头 Coinbase。
2025 年 11 月，Coinbase 与 BVNK 之间高达 20 亿美元的收购谈判曾进入尽职调查的深水区，双方甚至一度签署了排他性协议。
Coinbase 是其 B 轮融资参投方，如果这笔交易达成，它原本会成为加密原生企业向全球支付基建核心区扩张的标志性 事件。然而，双方最终在当月宣告交易取消，且未对外披露任何实质的破裂原因。
Coinbase 退后一步，万事达立刻完成了精准补位。
对于一家年营收仅约 4,000 万美元的新创公司而言，18 亿美元的对价在财务模型上显得极为昂贵。但这笔天价资金买的从来不是当下的利润率，而是一张通往下一代结算网络的垄断级船票。
防御性反击，买断「绕过卡片组织」的可能性
万事达的举动，其实是一场带有强烈防御色彩的战略反击。
稳定币正在以肉眼可见的速度侵蚀传统跨国结算的市场份额。凭借全天候运转、低廉的摩擦成本和极快的清算速度，基于区块链的数位美元开始在 B2B 支付和跨境汇款场景中展露锋芒。
在全球金融网络中，传统的信用卡组织正是受稳定币颠覆威胁最大的支付管道。如果跨国企业和商业机构习惯了点对点的链上结算，万事达 赖以生存的中心化法币路由网络将面临被彻底边缘化的风险。
打不过，就果断买下它。
万事达首席产品长 Jorn Lambert 对此毫不避讳。他在收购公告中表示，预计大多数金融机构和金融科技公司未来都会提供数位货币服务。
万事达的算盘十分清晰，誓要将 BVNK 现成的稳定币轨道以及合规引擎直接插入其庞大的全球法币网络中。稳定币不仅不再是卡片组织的竞争对手，反而被强行收编为了其底层网路的一个高度互补的业务子集。
传统巨头们正用难以企及的资本壁垒筑起高墙。
跑马圈地，华尔街的支付牌桌没有新玩家
这绝非万事达一家的孤立行动，整个传统金融赛道都在疯狂抢夺链上基建的入口。
在此次收购落地之前，BVNK 的背后就已经集齐了华尔街的豪华资本阵容。 2025 年 5 月，万事达的最大宿敌 Visa 透过其创投部门 Visa Ventures 对 BVNK 进行了战略投资。
紧接着的 10 月，花旗集团的创投部门 Citi Ventures 也掏出了真金白银入局，花旗虽拒绝透露具体的投资金额和 BVNK 的估值，但该公司在接受采访时表示，其估值高于 B 轮的 7.5 亿美元。
甚至就在万事达宣布收购的两个月前，Visa 还高调宣布将 BVNK 的稳定币结算能力整合进其核心的 Visa Direct 平台，用于支持全球数位钱包的跨境资金下发。
这既是技术的硬性缝合，更是资本的默契合谋。
放眼整个支付产业，矽谷当红炸子鸡 Stripe 先前已斥资 11 亿美元将稳定币新创公司 Bridge 收入囊中。而万事达在敲定 BVNK 之前，也被市场爆出正与另一家加密基础设施新创公司 Zerohash（创立于 2017 年，总部位于芝加哥）进行高达 15 亿至 20 亿美元的收购谈判。
传统支付巨头们正在透过疯狂且密集的并购，将原本去中心化、分散的稳定币流动性，重新聚拢在自己极其熟悉的商业框架与监管通道内。
在这个极度吸金的牌桌上，最终坐下的依然是那批手握重金的旧日统治者。
BVNK为何加入万事达卡
从我们与万事达卡团队的最初对话开始，我们就发现我们对未来货币的愿景有着深刻的契合。他们的能力与我们已有的体系完美互补。
万事达卡带来：
- 全球最值得信赖的支付网络之一，支持在200多个国家和地区以150多种货币进行价值转移。
- 与银行、支付处理机构、金融科技公司、收单机构和发卡机构建立了合作关系
- 铁路基础设施和全面的监管覆盖
- 金融机构和企业赖以
生存
BVNK 带来：
- 成熟的基础设施每年为一些全球最大的品牌处理价值 300 亿美元的交易。
- 深厚的稳定币专业知识、技术知识产权和监管许可
- 已建立由领先金融科技公司、支付服务提供商和
企业
我们将共同创建一个基础，使全新的商业模式成为可能。
BVNK将为万事达卡的支付终端提供稳定币功能，实现支付处理商和收单机构全天候稳定币结算，并将稳定币支付功能添加到万事达卡的支付网关。同时，万事达卡将为BVNK提供全球法币基础设施（包括转账至银行卡、账户和钱包）。我们相信，这些协同效应能够带来数十亿美元的额外收入。
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