2026年一季度稳定币加密供应量达31.5亿美元：USDC上扬 USDT下滑
2026年第一季度，稳定币总供应量达3150亿美元，占加密货币总交易量75%。其中，USDC供应量逆势上涨，市值创新高；而USDT则连续两月市值缩减，反映市场流动性需求变化及投资者谨慎布局。
2026年第一季度稳定币总供应量创纪录地达到3150亿美元，季度同比增长约80亿美元，尽管更广泛的加密市场仍在收缩。
这一头条数据掩盖了一个更为尖锐的故事：USDC 正在从 USDT 手中回撤，且差距缩小速度比大多数市场参与者预期的还要快。
USDC 供应自 2023 年底以来激增 220%，达到约 780 亿美元，主要得益于机构 B2B 结算、工资基础设施以及 Visa 和 Stripe 构建的程序化支付轨道。
USDT 作为原始供应量的主导发行者，其股东走势——形成了 CEX 背离。IO 被标为本季度最具代表性的市场动态之一。
主要要点：
- 2026年第一季度稳定币总供应量创纪录地达到3.15亿美元，环比增长~80亿美元——为2023年第四季度以来增长最慢，但在市场收缩期间仍有增长。
- 稳定币在第一季度占总加密交易量的75%，创下有记录以来的最高份额。
- 稳定币交易总额突破 28 万亿美元，超过 Visa 和 Mastercard 的总和。
- USDC 供应自 2023 年底以来激增 220%，达到~780 亿美元;USDT 的市场份额在背离中下滑。
- 零售级转账下降了16%，创下有记录以来最陡峭的跌幅，而机器人则占据了约76%的稳定币交易量。
- 收益率稳定币现已成为37亿美元的子行业，带来了新的碎片化和监管风险。
稳定币在第一季度还占据了总加密交易量的 75%，创下历史最高份额——而总交易量则超过 28 万亿美元，这一数字现在经常超过 Visa 和 Mastercard 等主要支付网络的总和。增长速度放缓是真实存在的;需求蒸发则不是。
USDC 的涨幅是一个监管故事，而不仅仅是市场份额的故事
USDC 的激增并非有机零售采用。CEX。IO 的数据显示，机构项目化资金——B2B 走廊、工资分配、财务管理——是主要驱动力。
USDC 的交易速度达到 90 倍，平均转账金额为 557 美元，这一特征与频繁且较小规模的机构交易相符，而非大规模交易。
来源：CEX。国际组织研究
Circle 在潜在的美国稳定币立法前的定位是经过深思熟虑的。随着《支付稳定币澄清法案》仍在辩论中，华 盛 顿数字资产监管框架也在演变 ，像 Circle 这样的受监管发行人在引入合规敏感的机构资本方面具有结构性优势。这种区分很重要——不仅仅是通过收益率或流动性深度获得的市场份额。
分析师对本季度的分析直言不讳地描述了这一转变：“这不是零售业的采纳;这是机构项目资金。”证实这一点的是 USDC 的平均转账额 557 美元——在绝对金额上远不及 USDT 的大型单笔交易，但显示出高频自动化的机构流动，反映了更广泛的代币化和机构采纳趋势 ，正在重塑数字资产基础设施。
如果美国稳定币立法通过，有利于受监管、受审计的发行人，USDC 的收益将变成结构性收益。如果停滞，竞争优势缩小，USDT 根深蒂固的流动性深度重新确立主导地位。
USDT 依然领先——但竞争的边界正在收窄
USDT 依然是供应量最大的稳定币，也是新兴市场走廊和基于 Tron 的 DeFi 领域的主导流动性工具。
其专注于 Tron，低费用推动零售和跨境转账量，拥有了 USDC 以以太坊为中心的机构布局无法直接竞争的用户群。至少现在是这样。
USDT 市场份额第一季度的下滑，伴随着零售规模转账记录中最剧烈的下降——下降了 16%，这削弱了 USDT 的核心使用场景之一。
与此同时，机器人现占稳定币交易量约 76%，这意味着历史上支撑 USDT 在高频小额转账中的自然零售需求正在收缩。
来源：CEX。IO
CEX。IO 将此标记为“更复杂但可能不那么有机的市场结构”的证据。
泰达的回应仅限于季度储量证明和地域扩展，而非产品层面的创新。这在保持网络效应期间是一种可以辩护的姿态。
如果机构资本流动继续轮换为受监管工具 ，且 USDC 在西方支付基础设施中的项目整合加深，这将成为负债。
请关注 Circle 五月的声明和 Tether 第二季度报告，看看供应背离是否加剧。如果 USDC 突破 900 亿美元而 USDT 停滞，本季度的股价波动将不再是小波动，而是开始成为趋势。
3150 亿美元的总供应数字告诉你，稳定币是市场的承载层。USDC/USDT 的比例告诉你谁在上面加建。
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