巴西封禁Kalshi、Polymarket等预测市场平台，加强投资者保护
2026年4月24日起，巴西以“非法博彩”为由，封禁了包括Polymarket和Kalshi在内的27个预测市场平台。财政部长杜里甘称，此举旨在防止家庭债务进一步上升，保护公众储蓄。目前这些网站在巴西境内已无法正常访问。
近日，巴西当局封锁了Kalshi、Polymarket等约27至28家领先的预测市场平台。巴西财政部长达里奥·杜里甘于4月24日在巴西利亚宣布了相关限制措施，电信监管机构Anatel迅速行动，令这些网站在当天下午即无法从巴西境内访问。巴西政府表示，此举旨在保护普通投资者免受无牌照博彩式服务的风险，因为这些平台既未获得联邦博彩法要求的批准，也缺乏必要的监管，违反了当地法律。
与此同时，巴西国家货币委员会更新了规则，禁止与体育、政治、选举等非传统基础资产挂钩的衍生品合约。巴西央行指出，这些预测市场不符合授权的衍生品交易标准，可能给参与者带来重大财务损失。尽管用户或可通过VPN等技术手段绕过封锁，但主流访问渠道已被切断。巴西此举表明，在缺乏充分保障的情况下，监管机构优先维护市场完整性而非单纯鼓励创新，这可能影响其他新兴市场对类似平台的监管态度。
| 事项 | 具体内容 |
|---|---|
| 🎯 封禁对象 | Kalshi、Polymarket、PredictIt、Robinhood (预测功能)、Fanatics Markets等27家平台 |
| ⚖️ 法律依据 | 巴西国家货币委员会（CMN）第5,298号决议 |
| 🚫 禁止范围 | 体育赛事、选举/政治议题、社会/娱乐活动、文化事件 |
| 🔓 例外情形 | 允许挂钩通胀、利率、汇率、商品价格等经济指标 |
| 🗓️ 生效日期 | 2026年4月24日起立即执行第5,298号决议，该决议于5月初正式生效 |
巴西联邦政府2026年4月24日宣布，禁止27家预测平台提供服务。名单源自巴西国家货币委员会（CMN）第5,298号决议，该决议2026年5月初正式生效。
财政部负责制定政策，国家电信局（Anatel）负责技术执行（即通知网络运营商屏蔽这些网站）。
巴西并非唯一收紧预测市场的国家。法国、比利时、荷兰、匈牙利、葡萄牙等国此前已对Polymarket实施类似封禁。
完整名单（27家）
以下为巴西政府公布的完整名单：
- PredictIt
- Polymarket
- Kalshi
- Robinhood
- Fanatics Markets
- Palpita
- Cravei
- Previsao
- Véspera
- Palpitano
- PRÉVIAS — Plataforma de Mercado Preditivo
- Predict
- ProphetX Prediction Market
- OG | Prediction Markets & Real-Time Odds
- Novig
- Hedgehog Markets
- IBKR ForecastTrader
- Voxfi
- Futuriza
- Eu Já Sabia Mercados Preditivos
- MercadoPred
- Palpitada
- Pliks
- PolySwipe
- PRED Exchange
- Ruckus Market
- Stride
法律依据与定性
财政部长杜里甘（Dario Durigan）指出，国会批准的博彩法仅授权两种合法投注形式：
- 真实体育赛事投注（bets）
- 规则明确的在线赌场游戏
预测市场不属于上述任何一类，因此 定性为非法博彩。
部分预测平台曾辩称其属于金融衍生品。第5,298号决议对此加以区分：只有挂钩经济/金融变量的合约（如通胀、利率、汇率、商品指数）才被视为合规衍生品；体育、政治、选举、社会、文化等非经济类合约被明确排除。
CMN决议5.298的核心逻辑，是把预测市场合约一分为二。
体育赛事、政治选举、娱乐节目、社会事件等型别的合约，被当局明确定性为赌博性质，即日起禁止平台在巴西境内提供；仅剩与通膨、利率、汇率、大宗商品等经济指标挂钩的合约，仍被视为金融商品，可在监管框架下继续运作。
巴西财政部执行秘书长Dario Durigan在Paláciodo Planalto记者会上点出这波整顿的历史背景：「我们一直在监测这个产业在巴西的演变，它从2018年到2022年经历了一段无规则、无监管的无政府状态。」他强调，此次行动是补足多年来的监管空白，而非无预警的突击。
「债务风险」成封杀关键理由
此次行动主要出于以下动机：
防止家庭债务危机：在线博彩类服务的快速扩张是主因之一，防止消费者因未经监管的预测行为背负债务
填补监管漏洞：政府认为该市场缺乏规则和监控，构成法律盲区
Durigan在同场记者会上进一步点名预测市场可能加深家庭负债：「在我们正致力于降低家庭、中小企业和学生债务水准的此刻，我们也必须防止新型态的有害负债出现。」这一表态，让外界清楚看到巴西政府的政策优先序——消费者保护高于平台利益。
被封禁的27个平台除前述大厂外，还包括ProphetX、Hedgehog Markets、Novig、Polyswipe、PRED Exchange、Stride，以及多个以巴西本地使用者为主的服务，如Palpita、Cravei、Previsao、Mercado Pred等，涵盖面相当完整。
封禁中有缺口：B3推合规替代方案
值得注意的是，禁令并未关死所有大门。巴西交易所B3已推出获官方核可的经济指标事件合约，标的涵盖Ibovespa指数、巴西雷亚尔汇率，甚至比特币，为希望留在市场的玩家保留了一条合规出路。
这也说明巴西并非全面排斥预测市场概念，而是试图把它框进既有的金融监管体系内。
全球封禁潮持续扩散，美国内部仍打架
巴西并非孤例。法国、比利时、荷兰、匈牙利、葡萄牙等欧洲国家，此前已陆续封禁或限制Polymarket在当地运作，理由几乎如出一辙：未经授权经营类赌博服务。
相对之下，美国的态度更为分裂。联邦层级的商品期货交易委员会(CFTC)在川普政府任期内公开力挺Kalshi，认定事件合约不属于传统博彩；但各州态度截然不同：内华达州已对Kalshi提起正式诉讼、麻萨诸塞州法官更直接下令禁止其经营体育赛事市场，联邦与州政府之间的拉锯战至今未有定论。
巴西这一刀，让「预测市场究竟是金融工具还是赌博」的争议再度浮上台面。随着愈来愈多国家选边站，这个问题的答案，将直接决定Kalshi、Polymarket等平台的全球扩张版图能走多远。
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