芝商所官宣:受监管比特币(BTC)波动率期货即将上线
芝商所与CF Benchmarks于2025年12月推出比特币波动率期货,含即时版BVX与结算版BVXS。该期货基于受监管比特币期权价格,量化未来30天隐含波动率,为机构提供标准化风险评估工具,虽尚不可直接交易,但可辅助期货、期权定价及投资组合管理。

芝商所将于6月推出受美国商品期货交易委员会监管的比特币波动率期货,为机构提供一种境内交易比特币隐含波动率的途径。
根据公司周二发布的公告,芝商所计划于6月1日推出比特币波动率期货,具体上市时间有待监管机构审批。此举将为投资者提供一种合规的交易方式,以押注比特币预期波动率,而非其价格走向。
位于芝加哥的衍生品交易市场表示,这些合约将以芝商所CME比特币波动率指数为结算价,该指数是基于芝商所期权市场得出的为期30天的比特币预期波动率指标。
CME 将这些新合约描述为由商品期货交易委员会(CFTC)监管的期货合约,专门针对比特币波动性设计,进一步扩展了现有的美国监管框架,该框架已涵盖 CME 的比特币和以太坊衍生品。
CME集团加密货币产品全球负责人乔瓦尼·维西奥索在声明中表示,市场参与者正寻求受监管的金融产品,以获取对市场走势的敞口;而新的期货合约将使交易员能够投资或对冲未来比特币的波动性。
此次推出将为机构提供一种受监管的途径,使其能够直接通过芝商所的清算框架在美国交易比特币波动率,而无需通过比特币期权和期货的组合构建类似风险敞口,或使用离岸交易场所。
在同一次发布中,摩根士丹利董事总经理兼衍生品销售主管大卫·施拉格特表示,这些合约应有助于市场参与者通过交易波动率本身来管理投资组合风险。

芝商所将推出比特币波动率期货合约。来源:美通社。
CME将这些合约称为“首批受监管的期货合约”,以此将其与美国监管的期货框架之外提供的现有加密原生波动性产品区分开来。
Cointelegraph已向芝商所寻求进一步评论,但截至发稿时仍未收到回复。
芝商所的产品使比特币波动 性 交 易留在境内
类似产品在其他地方也已存在。Deribit于2023年3月推出了与隐含波动率指数挂钩的BTC DVOL期货,而BitMEX则早在2015年1月就推出了其BVOL 30天历史波动率期货。
CME于2017年12月率先推出现金结算比特币期货,此后已将其受监管的加密货币产品线扩展至包括比特币期权、微型比特币期货与期权、以太坊期货与期权以及其他加密货币合约。
该集团正准备将其加密货币期货和期权交易时段延长至全天24小时,自5月29日起实施,但须经监管机构审核,此举将进一步使市场结构与数字资产全天候运行的特性相一致。
这一推动正值加密衍生品继续主导更广泛的交易活动之际,据CoinGlass报告估计,2025年加密衍生品交易量将达到约85.7万亿美元;而瑞士银行Amina Group发现,衍生品约占所有加密货币交易的四分之三。
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