NEAR币是什么？现在是抄底的好时机吗？一文解析
NEAR 再次成为大家关注的焦点，原因有三。
- 近期意向需求
- Zcash 流带来的隐私优势
- 创始人主导的人工智能叙事
最清晰的估值点不再仅仅是 NEAR 比其他跨链桥（例如 LayerZero）更便宜。考虑到 NEAR Intents 的费用，NEAR 的年化交易费用约为 56 倍，在相同的费用倍数框架下，它比以太坊、Solana、Aptos、Sui、Avalanche 和 Injective 更便宜。
市场仍然将 NEAR 视为中级 L1 层，而该协议开始看起来像是一个具有隐私和 AI 优势的跨链执行层。
太长不看
- NEAR 正在展示一种全新的架构，该架构由 NEAR Intents 的实时费用引擎驱动，并包含隐私和人工智能这两个重要的叙事性选项。
- Arthur Hayes 将 NEAR 列为他下一个最喜欢的山寨币，强调了其在隐私性和正现金流潜力方面的强大结合。
- NEAR Intents 产生的收益大约是 LayerZero 30 天费用的 18 倍，但 NEAR 的交易价格却只有 ZRO 费用倍数的一小部分。
- 代币经济模型正在改善。通胀率最近已降至2.5%，交易费用会有效消耗供应，使NEAR向现金流执行资产转变。
- 将基础链 Gas 费和 Intents 费用合并计算，NEAR 的年化费用倍数为 56 倍，比以太坊、Solana 和大多数主流 L1 支付系统都更便宜。这使其估值极具吸引力。
NEAR是什么？
NEAR 不再是老旧的 L1 层。它正在演变为一个跨链执行层，并具备隐私和人工智能两大内核功能。
Zcash (ZEC) 已经证明隐私是加密货币领域一个强大的应用场景。虽然 NEAR 并不直接与隐私币竞争，但它作为隐私代币执行层，能够更好地满足此类代币的隐私需求。Zodl（原名 Zashi）就是一个典型的例子，它是 Zcash 网络钱包。Zodl 可以直接购买 Zcash，无需 KYC 认证，并且可以无缝地将 Zcash 用于支付。在支付场景中，Near Intents 还可以帮助将 Zcash 转换为其他加密货币，例如 USDC，从而在保护隐私的同时，让购买和消费更加便捷。用户只需声明他们想要的结果，然后由求解器竞相执行即可。
人工智能是第二个选择。NEAR 在这方面比大多数加密人工智能代币更有优势。NEAR 的联合创始人 Illia Polosukhin 是《Attention Is All You Need》一书的合著者，该书是现代生命周期管理 (LLM) 的理论基础。NEAR 最初也是一家人工智能公司，之后才转型进入区块链领域。真正的问题是人工智能能否创造费用。NEAR 人工智能正通过 AI Cloud、IronClaw、Agent Market 和 Intents 等产品朝着这个方向努力。人工智能代理不会手动桥接资产、管理 gas 或比较跨链路径，而是直接表达结果。NEAR Intents 正是为实现这一目标而构建的。
产品 | 用途 | 代币相关性 |
|---|---|---|
NEAR AI 云 | 私有AI推理 | 潜在的付费使用 |
铁爪 | 安全的AI代理运行时 | 代理可以安全地进行交易 |
代理市场 | 代理竞标任务并获得报酬 | NERA支付循环 |
NEAR意图 | 跨链执行 | 费用和收入获取 |
保密意图 | 私有执行 | 隐私加代理支付 |
为什么山寨币元老们应该关注
Arthur Hayes 让 NEAR 重新开放交易。在他的著作《蝴蝶效应》（The Butterfly Touch）中，他将加密货币的下一轮上涨行情描述为流动性驱动型走势，与人工智能资本支出、战争开支、基础设施建设支出以及信贷宽松密切相关。他将 NEAR 列为继 HYPE 和 ZEC 之后他最看好的山寨币。
关键在于“为什么”。他的论点并非完全关乎人工智能，而是NEAR意图之上的隐私保护能够为NEAR协议创造正向现金流。这一点至关重要，因为成功的山寨币交易需要兼具故事性和数据支撑。而NEAR如今两者兼备。
链上信号
市场仍然专注于 LayerZero、Stargate、CCIP 迁移和桥接安全。目前的费用数据指向完全不同的领域。
协议 | 30天费用 | 年费 | 市值 | P/F |
|---|---|---|---|---|
| NEAR | 302万美元 | 3630万美元 | 20.5亿美元 | 57倍 |
LayerZero（ZRO） | 168,000 美元 | 200万美元 | 3.58亿美元 | 179倍 |
| Stargate V2 (STG) | 108,000 美元 | 130万美元 | 2600万美元 | 20倍 |
NEAR Intents 产生的收益大约是 LayerZero 30 天费用的 18 倍，但 NEAR 的交易价格却只有 ZRO 费用倍数的三分之一左右。这是第一个不符之处。
需要特别注意的是，总的 Intents 手续费并不等同于代币持有者的收入。目前 NEAR 获得的收入规模要小得多，30 天内约为 14.9 万美元。交易能否成功取决于 NEAR 能否将用户使用转化为更多的收入，例如通过回购、销毁、质押、锁定或其他供应管理工具。
市场重新估值为何仍有可能？
仅从底层链的 gas 费用来看，NEAR 似乎并不便宜。然而，这种看法忽略了问题的关键。目前的 NEAR 交易包含底层链的交易活动以及 NEAR Intents，后者已经产生了可观的跨链执行费用。
这是相对估值最显着的一点。NEAR 目前的定价仍然相当于一家中型 L1 代币发行商。如果将 Intent 视为 NEAR 经济体系的一部分，那么其估值则更接近于一家真正的执行型代币发行商。
需要注意的事项
对于非投机者而言，这笔交易并不像炒作那样简单。最大的风险在于，市场会在代币尚未充分体现经济效益之前就对看涨期权进行定价。尽管与其他一级期权相比，NEAR 的市盈率已经足够低，但在传统投资者眼中，它仍然是一个较高的市盈率。
最清晰的确认方式是 NEAR Intents 费用持续走强，加上 NEAR 收入仪表板上可见的回购或收入分配情况，但这尚未开始。
如果 NEAR 股价上涨仅仅是因为 Hayes、人工智能或隐私方面的新闻，而 Intents 费用和 NEAR 实际的人工智能发展仍然微乎其微，我们会减持该股。
最终版
NEAR 现在拥有一个被忽视的费用引擎，以及隐私和人工智能方面的两个调用选项。
估值设置至关重要。从基础链和 Intents 费用综合来看，NEAR 的年化费用倍数约为 56 倍。这比主要的 L1 同行更便宜，而且在桥接费用方面也远低于 LayerZero (ZRO)。Arthur 的最新博客引起了关注，但数据才是支撑这一交易的关键。如果新的 AI 功能、不断增长的费用以及更新的收入获取机制持续印证这一趋势，那么就应该做多 NEAR。
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