一文盘点2026年7大最佳去中心化金融(DeFi)项目

去中心化金融已收缩至少数几个协议，它们掌握了大部分资金并产生了大部分真实收入。经历了 2025 年底的高峰和 2026 年春季的下跌之后，幸存下来的项目拥有成熟的产品、真实的付费用户和可信的代币经济模型。

以下七个项目涵盖了当前最重要的类别：链上永续合约、借贷、流动性质押、现货交易、合成美元和收益市场。我们更看重实际使用量和收入，而非代币价格。

我们的 2026 年最佳 DeFi 项目推荐

• Hyperliquid – 性能接近中心化交易所的链上永续合约
• Aave – 蓝筹级别的借贷标准
• Lido – 支撑 DeFi 生态的流动性质押
• Uniswap – 代币兑换的默认场所
• Ethena – 一种生息型合成美元
• Morpho – 为机构打造的模块化借贷
• Pendle – 链上固定收益和收益交易

2026 年七大最佳 DeFi 项目

为了编制这份榜单，我们提出了一个比“哪个代币涨了”更难的问题：当激励措施消退后，人们还会继续使用哪些协议？我们使用实时仪表板和 DefiLlama 比较了总锁仓价值（TVL）、年化费用和收入、代币价值捕获、安全历史以及压力下的表现。

我们还以用户的身份测试了每个产品：入金、存款、兑换、提现到自托管钱包，并记录了哪些地区存在访问限制。您可以通过 Datawallet 的总锁仓价值工具跟踪更广泛的市场。下表对七个项目进行了对比。

Hyperliquid (HYPE)

Hyperliquid 是本周期最突出的 DeFi 项目，它位列榜首是因为它以中心化交易所的速度运行一个完全链上的订单簿。它是主导的去中心化永续合约平台，占据了约 70% 的链上永续未平仓合约，每月永续交易量约 1800 亿美元，未平仓合约接近 90 亿美元（数据来自 Datawallet 的 Hyperliquid 统计页面）。

它不再仅仅是一个加密永续合约界面。HyperEVM 增加了与以太坊兼容的智能合约，HIP-3 允许开发者质押 50 万枚 HYPE 来上线自己的市场。Trade.xyz 利用该功能将代币化的石油、黄金、标普 500 指数（获标普道琼斯指数授权）和纳斯达克指数引入链上，使得 HIP-3 的未平仓合约接近 25 亿美元，其中前十市场中只有三个是加密资产。HIP-4 于 2026 年 5 月增加了预测类合约，所有费用的 97% 用于回购 HYPE。

当我桥接 USDC 时，余额几乎即时到账，订单簿的表现像一个专业平台，而非典型的 DEX。权衡是真实存在的：验证者集仍只有 20 多个，杠杆存在强平风险，而且前端屏蔽了包括美国在内的多个地区。如果你的重点是永续合约，可以从我们的最佳去中心化永续合约交易所指南开始。

Hyperliquid 亮点：

• 市场份额：约 70% 的链上永续未平仓合约
• 交易量：每月约 1800 亿美元永续交易量
• 代币模型：97% 的协议费用用于回购 HYPE
• 构建者市场：HIP-3 需要质押 50 万枚 HYPE 才能上线市场
• 现实世界永续合约：通过 Trade.xyz 交易石油、黄金、标普 500 和纳斯达克
• 访问提示：前端屏蔽包括美国在内的多个地区

Aave (AAVE)

Aave 是链上借贷的标杆，也是按存款规模最大的借贷方，在 2026 年春季从 300 亿美元的峰值回落后，其总锁仓价值在 21 条链上仍约有 140 亿美元。你可以存入资产赚取收益，或抵押资产借出资金，其安全模块和长期的审计历史使其成为保守型用户的默认选择。其超额抵押稳定币 GHO 供应量接近 5.7 亿美元，Aave App 储蓄产品将其业务范围扩展到了货币市场之外。

2026 年的里程碑是 Aave V4，于 3 月上线，这是一个模块化的中心辐射式设计，在保持流动性统一的同时，允许专业市场自行管理风险。治理层还将所有 Aave 产品收入导向财库，并设定了每年 5000 万美元的回购，使 AAVE 向价值累积型代币转变。

Aave 仍留有伤痕。2026 年 4 月，对 Kelp DAO 的 rsETH 的一次攻击铸造了约 2.9 亿美元的虚假抵押品，冲击了 Aave 市场，留下了约 2 亿美元的坏账，由 DAO 协调吸收。我给它高分是因为它公开处理了这次事件，但蓝筹借贷总是会继承它所上架资产的风险。

Aave 亮点：

• 规模：21 条链上约 140 亿美元 TVL，最大的借贷方
• 架构：V4 中心辐射式，统一流动性
• 稳定币：GHO，供应量近 5.7 亿美元，有 sGHO 储蓄金库
• 价值累积：所有产品收入归财库，每年 5000 万美元回购
• 后备：安全模块旨在覆盖短缺事件
• 风险提示：2026 年 4 月 rsETH 攻击导致约 2 亿美元坏账

Lido (LDO / stETH)

Lido 是以太坊流动性质押的支柱，质押了约 250 亿美元，约占所有质押 ETH 的四分之一。你质押 ETH，获得 stETH，持有一个生息的流动代币，同时还可以在其他地方用作抵押品，这使得 stETH 成为一个核心构建模块，而非小众资产。

Lido V3 于 2026 年 1 月推出了 stVaults，这是一个模块化框架，允许机构、Rollup 和节点运营者运行定制化的质押，同时利用 stETH 流动性。Linea 和 Nansen 是早期采用者，Lido 的目标是到年底通过 stVaults 达到 100 万枚 ETH。质押收益率已从一年前的约 13% 压缩至约 2.6%，NEST 回购将收入与 LDO 挂钩。

我持有 stETH 的时间足够长，看到它在多个协议中被用作抵押品而从未解质押，这正是其意义所在。两个注意事项：Lido 从质押奖励中抽取 10% 的费用，而且其规模分布在约 600 个节点运营者之间，仍然引发了验证者集中度的担忧。在我们的最佳流动性质押平台和最佳以太坊质押平台指南中进行比较。

Lido 亮点：

• 规模：约 250 亿美元质押，约占所有质押 ETH 的 24%
• 流动代币：stETH，集成度最高的 DeFi 抵押品
• 升级：V3 stVaults，目标年底 100 万枚 ETH
• 收益率：2026 年初质押 APR 约 2.6%
• 费用：质押奖励的 10%
• 风险提示：验证者分布在约 600 个运营者之间

Uniswap (UNI)

Uniswap 仍然是链上兑换代币的默认场所，拥有加密领域最深的蓝筹流动性，每年清算超过 1 万亿美元，仅 2026 年第一季度就约有 2310 亿美元。其自动化做市商设定了整个 DEX 类别复制的模板，v4 增加了“钩子”（hooks），允许开发者将自定义逻辑（如动态费用和链上限价单）构建到池中。

转折点出现在 2025 年 12 月的 UNIfication 投票。它启动了协议费用，永久销毁了约 1 亿枚价值约 5.96 亿美元的 UNI，将前端费用降至零，并将协议和 Unichain 排序器收入纳入自动销毁。UNI 的供应量现在与协议的使用量挂钩。

我第一次通过 v4 池进行兑换时，印象深刻的是界面不再额外收取单独的费用。开放性问题在于竞争：Unichain 的月交易量接近 120 亿美元，必须持续赢得 Layer 2 份额，而竞争对手 DEX 在激励方面竞争激烈。作为基础设施，Uniswap 仍然是几乎所有其他项目构建于其上的场所。

Uniswap 亮点：

• 交易量：每年超过 1 万亿美元，2026 年第一季度约 2310 亿美元
• 可编程性：v4 钩子用于自定义池逻辑
• Layer 2：Unichain，月交易量近 120 亿美元，为 UNI 销毁提供资金
• 代币模型：销毁 1 亿枚 UNI（约 5.96 亿美元），费用开关已启用
• 流动性：DeFi 中最深的蓝筹市场
• 风险提示：流动性竞争和 Layer 2 采用的不确定性

Ethena (ENA / USDe)

Ethena 发行 USDe，一种通过 delta 中性 交易而非银行账户来维持锚定的合成美元。每持有 1 美元的多头加密资产（主要是质押 ETH 和现货 BTC），它就会开立等量的永续合约空头，其资金费率加上质押收益会传递给质押版本 sUSDe 的持有者，sUSDe 的 90 天平均收益率约为 12%，近期约 9%。这一模式曾将 USDe 推至 140 亿美元以上的峰值，直到 2025 年 10 月的崩盘将其供应量削减至约 60 亿美元。

该协议已进入机构基础设施领域，Anchorage 等托管方提供每周储备金证明，还有一种由财库支持的变体 USDtb，以及一个名为 Converge 的用于代币化现实世界资产的结算层。ENA 代币通过费用开关将其质押形式 sENA 捕获收入，回购金额接近 8.9 亿美元。

USDe 提供了这里最高的收益率，而这个收益率本身就是风险。它依赖于永续资金费率保持为正，而在资金费率负值期间起缓冲作用的储备基金约为 6000 万美元，仅占供应量的 1%。Ethena 在 10 月崩盘期间已经吸收了约 80 亿美元的赎回，因此请将 sUSDe 视为一个需要谨慎配置规模的收益产品，而非一个“设置后即遗忘”的稳定币。

Ethena 亮点：

• 机制：现货与永续合约之间的 delta 中性基差交易
• 收益率：sUSDe 现在约 9%，90 天平均约 12%
• 规模：USDe 在 2025 年达到 140 亿美元+峰值后现约 60 亿美元
• 机构推进：USDtb、托管方储备金证明、Converge
• 价值累积：费用开关指向 sENA，回购近 8.9 亿美元
• 风险提示：储备基金仅占总供应量的约 1%

Morpho (MORPHO)

Morpho 通过重新思考借贷市场的定义，成为了第二大借贷协议，总锁仓价值在 2026 年中期接近 110 亿美元（2025 年存款从 50 亿美元增长到 130 亿美元）。它将借贷栈拆分为 Morpho Blue（一个不可变的 650 行基础组件，任何人都可以部署隔离市场）和 Morpho Vaults（专业管理者在此将存款分配到各个市场中）。你不再信任一个由单一 DAO 运行的共享池，而是选择信任哪个管理者和风险画像。

这种设计正是机构通过 Morpho 入场的原因。它为 Coinbase 的加密资产支持贷款提供动力，现在不仅支持 BTC 和 ETH，还支持高达 10 万美元的 SOL 贷款，也为 Kraken 的 DeFi Earn 和以太坊基金会财库存款提供服务，而 Apollo Global 已同意在四年内购买至多 9% 的 MORPHO（约 9000 万枚代币）。Morpho V2 增加了市场驱动利率、固定期限贷款和现实世界资产支持。

存入一个精选金库感觉不像在使用一个应用，而更像在挑选一个基金经理，因为管理者决定资金在设定限制内的去向。注意事项：管理者质量参差不齐，宽松的参数仍可能被利用，尽管年化费用约为 1.75 亿美元，但迄今为止 MORPHO 尚未向代币持有者支付任何回报。在借贷深度方面，它现在与 Aave 并驾齐驱。

Morpho 亮点：

• 规模：约 110 亿美元 TVL，仅次于 Aave
• 架构：650 行 Morpho Blue + Vaults 管理层
• 分发：为 Coinbase 贷款、Kraken Earn、以太坊基金会财库提供动力
• 机构：Apollo 在四年内购买至多 9% 的 MORPHO
• 费用：年化约 1.75 亿美元，尚未向持有者支付
• 风险提示：依赖管理者，隔离市场存在被攻击风险

Pendle (PENDLE)

作为榜单的收尾，Pendle 是最大的收益交易平台，在 2025 年达到约 130 亿美元的峰值后，总锁仓价值约为 50 亿美元。它将一个生息资产拆分为本金代币（PT，类似到期可赎回的零息债券）和收益代币（YT，在到期前捕获可变收益）。一个用户锁定固定利率，而另一个用户则押注利率走向，一切都在链上完成。

Pendle 随着质押和再质押浪潮而增长，现已扩展到包括 Solana 和 TON 在内的八个以上公链。其 Boros 平台进一步延伸到永续资金费率交易——一个每日约 1500 亿美元的市场，而 sPENDLE 升级将协议近 4000 万美元年收入的约 80% 用于回购。

Pendle 为 DeFi 提供了它所缺乏的东西：一个真正的固定收益市场。它也是对新用户要求最高的平台，因为 PT 和 YT 的定价、到期日以及到期后的行为需要时间学习。PT 头寸已被 Aave V4 接受为抵押品，这强有力地表明了该基础组件已变得多么深入。

Pendle 亮点：

• 规模：2025 年约 130 亿美元峰值后现约 50 亿美元 TVL
• 机制：将资产拆分为 PT（固定）和 YT（可变）
• 扩展：Boros 瞄准每日约 1500 亿美元的资金费率市场
• 收入：每年近 4000 万美元，80% 用于 sPENDLE 回购
• 覆盖范围：八个以上公链，包括 Solana 和 TON
• 风险提示：陡峭的学习曲线和到期日机制

什么是 DeFi（去中心化金融）

DeFi 指的是通过智能合约在公共区块链上运行的金融服务，而非通过银行或经纪商。借贷、交易、质押和衍生品都以代码形式执行，因此任何拥有自托管钱包的人都可以无需许可地使用它们，并且余额始终掌握在用户自己的密钥之下。

这种开放性的代价是责任。没有客服团队会逆转一笔错误的转账，大多数协议背后也没有保险基金。让你能够验证合约的同一透明度也意味着，任何发现漏洞的人都可以加以利用，因此安全性和历史记录比宣传的收益率更重要。

自上一个周期以来，该类别已经整合。2026 年初，总锁仓价值徘徊在数千亿美元左右，少数几个协议掌握了其中的大部分。使用它们需要钱包、一些 Gas 费以及一个获取资产的入金通道——受监管的交易所仍然适用。

DeFi 协议如何产生收益？

每一分 DeFi 收益都来自某个特定的地方，其来源告诉你它有多持久。最健康的回报由真实活动支付，而非代币发行，因此对于任何年化收益率，第一个问题就是谁在资助它。

链上收益的主要来源：

• 借贷利息：借款人支付贷款利息，这些利息流向 Aave 和 Morpho 等协议的存款方。
• 质押奖励：网络向验证者支付费用以保障网络安全，像 stETH 这样的流动性质押代币将收益传递给持有者。
• 交易费用：Uniswap 上的流动性提供者从每笔兑换中分得一部分，需承受无常损失风险。
• 资金费率：永续合约市场向交易的一方支付费用，这是 Ethena 的 sUSDe 和 Pendle 的 Boros 背后的来源。
• 现实世界资产：代币化的国债和信贷将链下利息带到链上，越来越多地通过精选金库实现。
• 代币激励：协议有时会用自有代币补贴收益，这会暂时抬高年化收益率，是最不可持续的来源。

当一个收益率看起来远高于这些来源所能证明的水平时，差额通常由代币发行或隐藏风险支付。将年化收益率视为问题的起点，而非承诺，这是区分谨慎用户与其他人的习惯。

DeFi 在全球范围内合法吗？

如何安全地开始使用 DeFi

你不需要理解每个协议才能开始，但一个深思熟虑的设置可以防止大多数新手错误。早期，用你完全可以亏损的金额学习机制。

一个合理的首次尝试：

获取一个自托管钱包。安装一个信誉良好的钱包，将恢复短语写在纸上，永远不要将其输入任何网站。该短语是你唯一的备份。

在交易所获取资产。使用 Bybit 等受监管平台购买你需要的代币和 Gas 费，然后提现到自己的钱包。

从蓝筹协议开始。在接触较新的市场或杠杆之前，先在 Aave 或 Lido 等成熟项目上进行小额首次存款。

验证每个地址。将官方网址加入书签，对照项目文档检查合约地址，忽略私信中的链接。

按完全亏损的规模配置。假设任何一个协议都可能失败，在学习期间永远不要投入超过你能承受损失的金额。

我见过的最大的损失来自社交工程和假冒前端，而非协议漏洞。在钱包和授权阶段放慢速度可以阻止最常见的攻击。

DeFi 在全球范围内合法吗？

在大多数主要市场，使用 DeFi 通常是合法的，但关于如何提供、营销和征税的规则因国家而异，而且前端越来越根据地理位置限制访问。以下说明为一般性概述，并非法律建议，请向当地专业人士确认您的具体情况。

2026 年各主要地区对 DeFi 的态度：

• 美国：2026 年 3 月 SEC 和 CFTC 的一份备忘录将几种主要资产推向商品属性，CLARITY 法案已从参议院银行委员会取得进展。包括 Hyperliquid 在内的许多永续合约前端仍然屏蔽美国用户。
• 欧盟：MiCA 已全面生效，许可过渡窗口将于 2026 年 7 月 1 日关闭。完全去中心化的协议目前不在其范围内，但向欧盟用户营销的前端和团队可能落入其范围内。
• 英国：FCA 正在将加密活动纳入受监管活动，并限制 DeFi 产品向零售客户的推广方式，从而影响了英国用户合法可获得的选项。
• 澳大利亚：交易所在 AUSTRAC 注册，ATO 对大多数 DeFi 活动实时征税，ASIC 正在构建平台框架，因此本地用户有明确的记录保存义务。
• 新加坡：MAS 根据《支付服务法》许可服务提供商，即使协议本身无需许可，服务于居民的前端也可能需要授权。
• 阿联酋：迪拜的 VARA 和 ADGM 运行着相对对加密友好的制度，这就是为什么几个 DeFi 团队将运营基地设在那里。
• 印度：使用是允许的，但对虚拟数字资产收益征收 30% 的税加上 1% 的交易税，给活跃用户带来了沉重的负担。

对于全球用户而言，协议可能是无需许可的，但界面和你的税 务机关却不是。在存款前检查两者可以避免日后的麻烦。

使用 DeFi 项目的风险

DeFi 奖励带来的风险集与在交易所持有加密资产不同。在向任何协议投入资金之前，请审查以下风险。

• 智能合约故障：即使网络正常运行，漏洞或被攻击也可能耗尽协议的资金，因此审计和市场运行时间很重要。请参阅我们的智能合约审计公司概述。
• 上架资产风险：借贷市场继承了它们所接受代币的弱点，正如 Aave 2026 年春季的坏账事件所显示的那样。
• 强平风险：在波动的市场条件下，借贷和杠杆永续合约可能被快速强平，锁定损失。
• 收益反身性：基于资金费率或循环杠杆的策略在市场转向时可能迅速瓦解，打破锚定。
• 托管错误：自托管意味着丢失的助记词或恶意的授权是不可逆的。
• 监管和访问变化：前端可能在没有太多通知的情况下屏蔽你的地区或下架代币。
• 代币价值累积：一个强大的协议并不保证一个强大的代币，因为有些协议向持有者传递的收入很少。

最后总结

2026 年最佳 DeFi 项目是那些在激励措施消退后仍在继续运行的项目。Hyperliquid 通过将链上永续合约打造成与中心化平台竞争的产品而领先，其余项目则涵盖了用户实际需要的支柱：通过 Aave 和 Morpho 借贷，通过 Lido 质押，通过 Uniswap 兑换，通过 Ethena 获得美元收益，以及通过 Pendle 获得真正的利率市场。

它们都不是没有风险的，最高的收益率伴随着最高的脆弱性。将协议与你想要做的事情相匹配，从小额开始，将资产保留在自托管状态，并将每一个宣传的回报视为关于资金从何而来的问题。

到此这篇关于一文盘点2026年7大最佳去中心化金融(DeFi)项目的文章就介绍到这了,更多相关2026年最佳DeFi项目内容请搜索脚本之家以前的文章或继续浏览下面的相关文章，希望大家以后多多支持脚本之家！

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