Bernstein报告:微策略正开创比特币资本市场!股票上看2890美元

据Coindesk引用华尔街投行Bernstein的研究报告指出,自2020年便大举买入比特币至今的软件公司微策略(MicroStrategy),通过长期可转换债务策略,成为唯一一个开发出与比特币有关的可转换债券的公司,正引领着比特币资本市场向前进。
微策略正在开创比特币资本市场
Bernstein分析师Gautam Chhugani及Mahika Sapra首先便大赞了微策略一番,认为该公司正在开拓并引领着全球的比特币资本市场:Michael Saylor的公司,是唯一一个开发出与比特币相关的可转换债券、以满足机构需求的公司。
据悉,该公司已通过发行可转债,筹资超过40亿美元。两分析师预计其将用于购买比特币,且将继续募资以增加储备。
目前,微策略共持有约21.4万枚比特币,价值约145亿美元,已占比特币总流通量的1%。
Bernstein:微策略目标股价2,890美元
对于微策略的可转债策略,Bernstein指出,当比特币上涨时,这家公司将有更多空间发行新债券;反之,当加密货币下跌时,该公司也能发行新股以降低杠杆率。
两分析师强调,微策略灵活运用股权及债务的融资方法,使得公司在过去4年中,每股股票所对应的比特币持有收益增加了近67%:MicroStrategy的长期可转换债务策略,代表着该公司一方面有足够的时间受益于比特币潜在的价格上涨;而另一方面,其资产负债表上加密货币的清算风险也能够受到控制。
最终,Bernstein给予微策略股票优于大盘的评级,目标价为2,890美元,现价约为1,469美元。
比特币策略还有效吗?
不过,微策略的比特币策略也并非没有缺点,可转债转换为股票而发行新股的举措,将会稀释股东权益、降低每股盈余(EPS),影响投资人的股价预期并造成下跌。
或许是出于该公司「比特币策略」早已被人看破手脚,其也是多间机构的主要放空名单之一,当前市场上共有24个微策略空头仓位,其中最大净空头仓位约为24亿美元。
今年3月,投资机构Kerrisdale Capital也在研究报告中提到,微策略相较比特币已出现大幅溢价:比特币现货ETF推出后,买进微策略以获得比特币曝险的方式将一去不复返,该公司所谓的「比特币策略」时代终将告终。
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