Arthur Hayes:加密货币市场PvP横行!已经偏离Web3精神

BitMEX创办人Arthur Hayes近日表示随着2024年加密货币市场持续蓬勃发展,市场焦点不再只是比特币、以太币等主流币,而是转向新一批上市的代币。Hayes表示市场中弥漫着PvP的氛围,让他怀疑这些新发行的代币是否已经偏离原本Web3的精神,反而成为一场掠夺游戏。Hayes也表示,许多项目创办人选择将代币在中心化交易所(CEX)上市,却没想到成本最后超出预期,最终让代币价格像「大便」一样滑落马桶。
(PvP:游戏模式用语,Player versus player,游戏中玩家与玩家的相互之间进行的战斗;Arthur Hayes表示这已经变成垃圾币交易者用来描述当前市场周期的流行语。)
PvP氛围下的上市策略:VC与CEX的角力
Hayes表示,目前加密市场的PvP状态,其实很像传统金融(TradFi),它所触发的情绪是掠夺性的,胜利是以牺牲他人为代价的。尤其在垃圾币(Shitcoin)相当明显。对于新发行的代币来说,很多项目在上市时把代币的完全稀释估值(FDV)设定很高,但实际上只释出少量代币流通,这样看似市值很大,但市场上的实际供应却很少,容易造成价格波动和误导投资者,最终价格一去不复返。
而另一方面,风险投资公司(VC)会持续通过多轮募资来把代币估值抬高,好让自己账面看起来赚很多,但等代币一上市,价格就因为不值那么多而大跌,最后苦的都是一般散户。
CEX的上市费用:代币上架的隐藏成本
Hayes表示,对于许多项目创办人而言,选择CEX上架代币的理由很简单:「就是要更多的流动性还有曝光机会!」但实际上,CEX收取的上市费用相当惊人,例如Binance最高可能收取代币总量的8%作为上市费用,还要求提供高达500万美元的BNB作为保证金,并额外要求营销费用。这样的成本对新创项目来说是一笔庞大的负担。
而对于CEX来说,他们相当喜欢那些高估值但实际供应量少的代币,因为波动大、吸引大量散户,他们就能爽赚更多手续费。但大部分的代币在上市后并未达到市场期望,价格暴跌,害一般散户赔钱,项目方也难以维持好表现。
DEX因低成本变优先选择,呼吁专注产品价值
有些项目在PvP的氛围下,却选择了不同的路线。Hayes以Auki Labs为例,Auki Labs没有先选择在CEX上市,反而先在去中心化交易所(DEX)上市,并以较低的FDV吸引早期投资人,到目前为止,Auki的价格比上一轮募资价格涨了78%。
(注:Auki Labs是Arthur Hayes管理风投Maelstrom之投资标的)
Hayes表示,建构产品价值是Auki Labs所著重的。Auki Labs的代币$AUKI首先在Uniswap V3上市。像Uniswap这样的平台允许项目方直接创建流动性池,不需经过CEX审核,项目方也可以专注于产品开发和用户增长,而不必投入大量资源在交易所的上市流程上。
随后Auki Labs于9月4日在他们的第一个中心化交易所MEXC上市。Hayes表示他们节省了200,000美元的上市费用。
(备注:Auki Labs专注于开发空间运算技术,主打增强AR应用,让手机或AR眼镜能在同一实体空间里同步显示相同的虚拟物件。)
请降低上市估值,用户忠诚度摆第一
Hayes也提出许多建议给未来新创项目。他表示,请项目方在发行代币时考虑降低上市时的估值,以便用户更容易参与且更具上涨潜力。他也建议项目方可选择小规模的募资,并以低FDV上架代币,让早期用户能够与项目一起成长。这样不仅能提高用户忠诚度,也让项目在未来具备更好的抗跌性。
另外,Hayes建议那些一心只认为Binance或其他大型CEX能带来成功的项目方,请重新评估上市策略,毕竟CEX的上市费用昂贵,且不一定能带来长期的价格支撑。更有效的方式可能是通过提升日活跃用户(DAU)和加强产品市场契合度,专注让产品符合市场需求、让更多人愿意持续使用,进而吸引真实用户和社群的支持。
这样一来,代币的价格可以随着项目实际的成长而自然上升,而不是依赖上市费用来短期炒作代币价格,这样的价格也更有长期稳定性。
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