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RWA资产规模达千亿镁，RWA赛道8大潜力项目要关注

2024-12-08 12:16:36 | 来源： | 作者：佚名
RWA 赛道总资产达$206.33B，稳定币与私人信贷成为主要成长板块,美债代币化规模增长，但私人信贷已超过美债代币化，本文将为大家解析RWA赛道发展趋势，并分析8大潜力项目

RWA 赛道总资产的真实规模

机构研究报告中兆美元规模RWA 赛道，不含稳定币项目，即只包含私人信贷、美债、大宗商品、机构另类基金、非美国债、企业债券、股票在内的严格意义RWA 的资产总规模，截至12 月1 日为$13.55B。

而稳定币项目的资产总规模，为$192.78B。

当然，RWA 狂热派可以争辩说，USDT/USDC 稳定币的底层资产～90% 都是短期美债，去中心化稳定币USDS（原来的DAI）的底层资产，也有很大一部分是短期美债。它们与ONDO 的USDY、Elixir 的deUSD 的机制相似，只是USDT/USDC 的发行方Tether 和Circle 公司不向使用者分配底层资产美债收益。

个人以为这种说法的逻辑没有问题，所以广泛意义上RWA 赛道总资产的真实规模，应该为$206.33B，已经实现兆美元规模目标的20%。

RWA 赛道的资产规模分布

在23 年初孟岩老师@myanTokenGeek在中推发起RWA 大讨论时，在当时链上低息环境下（$AAVE 上稳定币利息长期低于2%），美债代币化是RWA 赛道的当红炸子鸡，并占据RWA 市场绝对市占率。

但时间仅仅过去不到两年，RWA 赛道的市场格局已经发生巨变。

随着由Jump Crypto、Pantera Capital 和Lightspeed Faction 领投6,000 万美元A 轮融资的Figure Markets 加入私人信贷细分产业，其在本年度极速扩充功能的业务规模，不仅抵消了同产业Maple、Centrifuge、Goldfinch、Curve 、TrueFi 业务的下滑，而且将私人信贷的规模拉至$9.40B，远超美债代币化的$2.60B 的资产总规模。

RWA 资产的24 年度发行情况

从附图上可以看到，24 年每月的RWA 资产发行规模三甲均为稳定币、美债代币化和私人信贷。

换句话说，如果要寻找RWA 赛道最具成长性的投资标的，就要从这个三个子板块寻找。

RWA资产的链分布

不出意外，以太坊以76.51% 的市占率完胜。

Stellar 在wisdomtree 的帮助下以总规模为$245.58M 的9 个RWA 产品位居第二。

Polygon 则因为在上一周期沉淀的原生稳定币资产和贝莱德、富兰克林·邓普顿发行的美债代币化资产位居第三。

Solana 位居第四，RWA 品类以USDC、USDT 为主，此外就是Ondo $107.57M 规模的USDY。本周期Solana 在To C 层面大获成功，但在To B 方面需要努力。

Avalanche 在RWA 非常积极，还发起和组织了RWA 联盟。因此其链上RWA 品类和发行主体非常丰富，但受限于Avalanche 链在本周发展不顺，总体规模仅有$97.87M。

RWA 赛道的投资标的

  • Beta 标的：子赛道龙头，如美债代币化产业的SKY（原MakerDAO）、Ondo Finance，私人信贷产业的Figure Markets，非美国债代币化的Spiko、机构基金的Securitize 等
  • Alpha 标的：与贝莱德合作发行基于代币化美债的去中心化稳定币deUSD 的Elixir，RWA 稳定币的定价市场Curve、私人信贷规模在恢复式成长的Goldfish 等等。

当然，Alpha 标的不限于以上几个，寻找原则还是具有「破坏式创新」或者「指数级成长」。

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Tag：RWA   赛道  

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