Arthur Hayes：为什么散户拒绝VC币？项目方应重新聚焦用户需求
近期BitMEX创办人Arthur Hayes发表《The Cure》，是关于为什么散户拒绝VC币？项目方该怎么办，ICO的复兴以及它如何对抗中心化交易所(CEX)和创投(VC)过度控制的解药。
下方替您摘要文章精华：
加密货币的兴起与社会背景
Hayes认为，加密货币的成功并非偶然。它的兴起背后有三个关键因素：政府控制、革命性技术和财富效应。全球财富与权力日益集中，大企业的影响力超越了国家的边界，这让大多数处于贫困或中产阶级的民众无法分享经济增长的成果。加密货币的去中心化特性为这一现象提供了反抗的手段，并让普通用户有机会参与全球经济的新一轮增长。
然而，随着加密市场的发展，项目方的资金募集方式逐渐与最初的去中心化理想相背离。过去的资本募集依赖社群的参与和财富渴望，然而如今，风险投资支持的币种却渐渐主导了市场。这种变化使得很多创始人忽略了用户的需求，将注意力更多集中在迎合投资者的偏好上。
风投与散户的裂痕
Hayes指出，当前加密货币市场中的许多代币是由风险投资主导的，这些代币的完全稀释估值(FDV)和初期流通供应量高到让散户难以承受。例如，在2024年发行的代币中，许多新币的市场表现比主流加密货币(如比特币、以太坊等)低了约50%。
即便散户可以在中心化交易所(CEX)购买这些代币，但由于高昂的价格，他们并不愿意出手购买，进而造成了市场流动性不足和价格暴跌。
此情形表明，加密货币市场的结构已经与传统金融的IPO(首次公开发行)制度相似。散户往往成为「接盘侠」，而且这样的投资并不会带来足够的回报来改变他们的财务状况。创投支持的项目，通常在其上市时就达到了高估值，这使得普通投资者的收益潜力被大大削弱。
Memecoin的兴起与反向思维
面对散户对VC支持币的冷淡，Hayes提出了Memecoin的兴起作为一种反向的资本运作模式。Memecoin是基于网络文化和Meme(模因)而创建的代币，通常不具备实际的内在价值。
尽管如此，Memecoin通过迅速传播和吸引投机者的注意，能够在短时间内获得极高的市场关注。对于普通投资者而言，Memecoin最具吸引力的地方在于能够以较低的成本进入市场，并在短期内追求快速的财富增长。
这与传统VC支持的项目形成鲜明对比，后者往往强调创办人的背景、教育经历和职业经历，而非技术本身或用户需求的真实反映。Hayes认为：这种创投投资标准导致了与散户之间的脱节，因为散户并不关心一个项目的创办人是否来自哈佛或硅谷，而是更关心该项目的技术潜力以及能否给他们带来高回报。
资本形成的价值标准
Hayes在文中提出了一个简单的框架来理解不同类型代币的价值来源。Memecoin的价值来自于其Meme内容的传播力，而VC支持的代币则更多依赖创办人的背景和「成功创办人」的刻板印象。对于散户来说，最具吸引力的是那些能够迅速产生市场效应的代币，无论它们是否有实际的产品或服务。
Hayes揭示了加密货币项目资金募集过程中的一个核心问题：当创投偏重背景而非技术创新，市场中的资金配置便容易失衡，最终使得普通投资者无法从中获得足够的财富回报。这与加密货币最初的去中心化、让普通人也能分享财富的理想背道而驰。
散户的需求与未来的路径
尽管大部分首次代币发行(ICO)最终会走向失败，但仍有少数项目能够通过其强大的Memetic效应(传播效应)和技术潜力实现价值。Hayes认为，未来加密货币市场应该更加关注如何让散户参与其中，并真正从中受益。他提出，创始人应该重新回归项目的根本目的——创造出能够满足用户需求的产品，而非单纯依赖风险投资的资金支持。
Hayes也强调，在去中心化交易所(DEX)和新型代币发行方式的支持下，投资者不再需要依赖传统的创投机构或中介机构，而是能够直接参与并根据市场反应来定价。这种模式不仅能让更多来自不同背景的团队获得机会，也能让那些愿意承担风险的投资者获得高回报。
最后Arthur Hayes指出：当前加密市场中的散户投资者对风险投资支持的代币冷淡，这反映了市场中价值主张的偏差，并呼吁项目方重新聚焦用户需求而非迎合创投。
以上就是Arthur Hayes：为什么散户拒绝VC币？项目方应重新聚焦用户需求的详细内容，更多关于加密货币的兴起与社会背景的资料请关注脚本之家其它相关文章！
你可能感兴趣的文章
-
VVV半年涨超20倍，这枚AI加密货币为何暴涨？
Venice Token 价格本月持续强劲上涨，目前已创下历史新高,周日 VVV 代币交易价格为 15.2 美元，距离历史高点 16.65 美元仅差几个点,它较去年 12 月的最低点仍上涨近 1500%,…
2026-05-13 -
半年涨9倍的VVV概念是什么?Base生态的AI新主线详解
毫无疑问，近期的 Base 生态主线依然是 AI,但要更详细地说，是「VVV」,在介绍「VVV」概念的相关代币前，我们先来了解一下，「VVV」到底是什么,Venice 是 Base 生态上的一个…
2026-05-13 -
韩国市场“发威”，瑞波币（XRP）如火箭般飙升冲破1.45美元阻力！
韩国市场成为XRP上涨关键推手，Upbit等交易所单日现货净买入压力达4500万美元，其中70%来自韩国,XRP价格在数小时内从2.60美元飙升至3.00美元，成功突破1.45美元阻力位，并…
2026-05-12 -
Exodus2026年一季度财报：亏损达3200万美元，出售逾1000枚比特币（BTC
Exodus 2026年一季度营收约2270万美元，同比下降36.9%，净亏损扩大至3200万美元，主要因数字资产持仓浮亏,为应对资金压力，公司出售逾1000枚比特币，同时持有现金及等价物7…
2026-05-12 -
LMAX集团重磅推出：面向机构的数字资产专业抵押解决方案
LMAX集团推出Omnia交易所，整合Ripple稳定币RLUSD作为核心抵押资产，支持外汇、加密货币等数字资产7×24小时交易与抵押融资,该方案依托LMAX低延迟交易系统，为机构提供跨资…
2026-05-12 -
以太坊（ETH）基金会达成“格拉姆斯丹”关键里程碑，同步任命新协议集
2026年，以太坊基金会推进'格拉姆斯丹'（Glamsterdam）升级，目标上半年落地，聚焦L1执行整合与Blob扩容,同时，任命Will Corcoran、Kev Wedderburn和Fredrik领导协议集群，…
2026-05-12 -
索拉纳ETF资金流入激增，SOL能否如交易员所愿涨至120美元？
索拉纳（SOL）现货ETF资金流入激增，机构持续布局，如Bitwise的BSOL ETF连续多日净流入，累计吸金超9亿美元,尽管市场波动，但交易员押注SOL将涨至120美元关键支撑位，认为…
2026-05-12 -
以太坊（ETH）价格持续受阻于2.4万美元下方，多重因素致此局面
以太坊价格受困于2.4万美元下方，主要因链上活跃度低迷，DEX交易量、DApp收入腰斩；机构热情降温，ETF资金流出；竞品分流，Solana等抢占市场份额；技术指标显示空头市场，M…
2026-05-12 -
不丹GMC抛出“橄榄枝”：快速许可开户，引加密货币公司纷至沓来
不丹GMC（相关经济特区或监管机构）推出利好政策，为加密货币公司开辟‘绿色通道”，提供快速许可审批服务，大幅缩短入驻周期,同时，携手当地银行，助力企业便捷开设账户,…
2026-05-12 -
Bakkt 转型聚焦稳定币基础设施，一季度加密服务收入骤降 77%
Bakkt 2026年一季度加密服务收入同比暴跌77%至8260万美元，净亏损1170万美元,公司正从加密交易转向稳定币支付与AI金融基础设施，4月完成对Distributed Technologies Resear…
2026-05-12
