牛市没有结束 但磨底需要很长时间
过去一周，加密市场经历了自特朗普胜选以来最大级别的调整。尽管比特币的跌幅仅有12%，但不少山寨币的跌幅已经腰斩，甚至个别山寨币本轮行情的涨幅已被完全抹去。如果说12月10日不悲观的原因是牛市的余温尚在，那么近期的下跌无疑彻底摧毁了多头的信心。这也使得越来越多的投资者对牛市结束深信不疑。
一直以来，笔者始终强调普涨行情难以持久。由情绪驱动的市值增长，终将被情绪退潮所反噬。因此，山寨币上涨时有多迅猛，下跌时就有多惨烈。毕竟，市场不可能始终维持日5400亿美元的成交量，这意味着震荡分化不可避免。然而，笔者认为，当前的震荡更像是牛市换挡，而非牛市终结，主要理由有三点：
1、截至12月22日，比特币长期投资者自9月份以来的抛售规模已达100万枚，超过了3-6月份的93.4万枚。然而，上一次抛售达到这一规模时，比特币曾出现过33%的区间最大跌幅，而目前比特币仅从高位回落了15%。这表明这一周期的市场承接力更强，比特币的韧性也显著提升。
2、历史上，每当重大利好政策出台前后，比特币往往会出现象征性的回调，为机构创造进场机会。例如，在比特币ETF获批后，比特币从48950美元一路下跌至38550美元，跌幅高达21%。此次市场在特朗普上台前的下跌也完全符合这一惯例。尽管美国比特币ETF的规模已经超越黄金，但养老金、上市公司及传统金融机构等对比特币ETF的配置仍远低于黄金ETF。因此，这次下跌大概率会成为机构增加比特币仓位的机会。
3、MSTR目前尚有76.5亿美元的即时增发（ATM）额度和150亿美元的可转票据额度未使用，潜在可用增量高达226.5亿美元，仍具备发起防守反击的能力。
然而，无论是从时间还是空间的角度来看，市场的调整仍远远没有结束。如果比特币继续考验区间下限88000美元，大部分山寨币12月20日的低点恐怕难以守住。即便比特币在88000美元附近完成探底，新趋势的建立仍需经历漫长的磨底过程。总之，这一轮下跌，投资者不必急于抄底，市场仍需更多时间消化利空因素。
当前，宏观风险仍是市场最大的不确定因素。受通胀反弹和加征关税影响，市场普遍下调了美联储明年的降息预期，甚至部分华尔街机构已经给出了明年下半年开始加息的预测。因此，美国十年期国债的收益率在美联储降息的背景下持续走高，近两年来首次超过联邦基金利率。这对风险资产的流动性形成了明显的挤出效应。
同时，随着美债收益率飙升，非美货币面临巨大贬值压力，资本外流压力加剧。这也推动了日元加息预期的升温。尽管日本央行否认近期加息的可能性，野村却预计日本央行将在2025年3月上调基准利率，随后将通过两次加息将基准利率提高至1%。日元套息交易逆转的风险再次成为市场关注焦点。
然而 ，宏观风险爆发并非坏事。按照白宫加密主管David Sacks的预测，法币系统的危机才是比特币成为主流货币的机会。
操作上，随着圣诞节临近，市场交投逐渐趋于清淡。阶段性的地量和地价或将在圣诞节前后出现。对于准备抄底的投资者而言，细分领域龙头依然是不错的选择。毕竟这一轮调整SUI、AAVE、LINK等币种的跌幅仍远远低于山寨币的平均水平，强者恒强的特征显著。
以上就是牛市没有结束 但磨底需要很长时间的详细内容，更多关于比特币长期投资者自9月份以来的抛售规模已达100万枚的资料请关注脚本之家其它相关文章！
你可能感兴趣的文章
-
一文盘点2026年加密货币领域十大最具影响力人物
区块链不仅仅是一个行业，它是一个社区,它由共同的仪式、故事、等级制度以及其领导者所塑造的社区,通常由其集体成员认可并寻求方向与灵感的那些人物定义来,下面我们就来看…
2026-04-28 -
比特币空头面临14亿美元的清算风险，价格逼近8万美元
比特币空头面临的14亿美元风险，指的是若比特币价格涨至8万美元，市场上大量做空合约可能被强制平仓，从而导致空头投资者面临总计约14亿美元的潜在损失，本文给大家分享比…
2026-04-28 -
159个加密协议实测:除了Hyperliquid,有回购机制的代币都在亏钱
加密行业对代币价值累积的叙事大多是错的,这篇文章测试了 159 个协议的 6 种代币价值累积机制，发现收入规模比机制设计更重要，日收入超 50 万美元的协议平均回报 +8%，最…
2026-04-28 -
Unipeg是什么?为何能让NFT圈和Uniswap圈同时围观?
Unipeg是基于Uniswap v4 hooks的链上实验，每笔swap触发链上生成独角兽SVG，代币余额整数部分映射为可展示图像,文章解析了它区别于ERC-404的核心机制、吸引NFT与DeFi双圈围…
2026-04-28 -
OKX Wallet再遇Web3嘉年华，Onchain OS重构链上操作新范式
2026香港Web3嘉年华上，OKX Wallet通过沉浸式展台和互动游戏吸引用户，并设计Onchain OS与AI 101学习任务,OKX Wallet Night聚焦Onchain OS和AI，吸引近千位行业参与者交流,…
2026-04-28 -
Polymarket或将弃链单飞，Polygon警报拉响，公链集体下场抢人
Polymarket 计划脱离 Polygon 生态独立发展，不再依托其链上基础设施，此举为 Polygon 生态敲响警钟,伴随头部应用出走，各大公链纷纷发力布局，开启用户与优质项目的争夺大…
2026-04-28 -
瑞波币（XRP）价格预测：剖析“涟漪阴谋论”与保密协议失效的影响
XRP价格预测常受'涟漪阴谋论'影响，即认为Ripple公司通过操控市场或隐瞒信息影响价格,同时，失效保密协议等事件也可能引发市场波动,但长期来看，XRP价格更取决于机构采用、…
2026-04-27 -
BNB Chain春季大爆发！RWA新高、AI Agent经济领跑，开启结构性跃迁狂飙
2026年春季，BNB Chain交出亮眼答卷：链上RWA总锁仓量突破30亿美元创历史新高，AI Agent经济爆发式增长，部署量跃居全球第一,其“双标准并行”策略与底层技术重构，正推动W…
2026-04-27 -
比特币（BTC）价格走势：周一再现抛售，关键阻力位突破再度失败
2026年4月27日，比特币在周一交易中再次抛售，未能突破76,000美元关键阻力位,链上数据显示交易所资金流入激增，巨鲸主导资金转移，空头头寸集中，市场面临短期回调压力,技…
2026-04-27 -
以太坊价格预测：Hayes短期看空，数据却暗示ETH有超越BTC潜力
BitMEX联合创始人Arthur Hayes曾看空以太坊短期走势，但多项数据显示其长期潜力巨大,机构资金流入、DeFi生态扩张及技术升级推动ETH需求增长，部分分析认为其作为全球结算层…
2026-04-27
