Arete Capital:币安永续合约助长加密货币市场波动 成死亡陷阱
AI代币AI16Z和Venice Token(VVV)自从在币安上线永续合约后,价格大幅下跌。AI16Z于1月2日上市时价格为2.42美元,目前仅剩0.38美元,跌幅超过84%。VVV于1月底上市时价格超过18美元,如今跌至5.82美元,跌幅达67%。
Arete Capital创办人Ilya Paveliev在接受采访时表示,币安的永续合约市场已成为许多热门代币的「死亡陷阱」,他指出:这些合约并未促进健康的价格发现,反而提供一个管道,让交易者能够大规模放空代币,并同时抛售现货部位。

永续合约助长市场波动
永续合约不同于现货市场,交易者翘动杠杆仅需少量资金即可放大价格波动。Paveliev指出,这使得大户能在流动性不足的代币中轻易操纵价格。他强调:做市商本应提供市场稳定性,但代币上线后往往选择撤出,让价格自由崩跌。
他进一步批评币安的Alpha模型,认为其过度追逐AI和Meme币的热潮,忽略基本面,最终让散户投资人成为受害者。这种模式不仅加剧市场波动,也让整个产业的信任和声誉受到冲击。
上市机制受质疑,社群批评不断
除了AI16Z和VVV,近期多个热门代币在币安上线永续合约后皆出现类似下跌趋势。社群中不乏批评声浪,认为币安的上线策略存在问题,常见的抱怨包括:
冷门项目上现货,热门项目上合约。
市场更不排除存在内线交易和打压热门项目的嫌疑,进一步削弱散户对中心化交易所的信任。
KOL AB Kuai.Dong也针对昨日币安新上线的Bera发表分析,他指出:头一次看到这么大规模的空军。币安首发Bera,一个小时后就开放合约,资金费率直接被压到-2%,现货价格和合约价格相差好几个百分点。而Bybit上的Bera合约价格甚至比现货低了14%。这也可能是因为60亿总市值的首发定价过高,导致大家被迫加入做空的套期保值,不论是机构还是OTC参与者。
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