当前位置：主页 > 区块链 > 资讯 > 未解锁代币(Unvested Tokens)不应该被

一文了解Dragonfly提两点代币经济学建议：未解锁币不应质押、悬崖式解锁该淘汰

2025-02-11 21:23:57 | 来源：本站整理 | 作者：佚名
Dragonfly管理合伙人Haseeb Qureshi今日发表两点代币经济学建议，呼吁禁止未解锁代币进行质押，直言这是愚蠢想法,此外，他建议取消「悬崖式解锁」机制，改采每日线性解锁，以减少市场波动与恐慌情绪, 更多详细资讯请看下面正文

Dragonfly提两点代币经济学建议：未解锁币不应质押、悬崖式解锁该淘汰

币圈投资人普遍关注大额代币解锁事件，担心投资人或团队在获得大量代币后，可能会抛售套现，导致代币价格下跌，进而使散户持币者蒙受损失。

对此，就在今日，Dragonfly管理合伙人Haseeb Qureshi发推提出两点代币经济学的建议，分别针对未解锁代币是否能质押以及投资人代币归属机制(Vesting)，旨在降低市场不必要的波动与恐慌。

建议一：禁止未解锁代币进行质押

Haseeb表示，未解锁代币(Unvested Tokens)不应该被允许进行质押(Staking)。虽然不知道是哪个项目最早引入这种设计，但他直言这是个「愚蠢的想法」，因为它削弱了私募市场的信任基础。

他强调，Dragonfly从未建议过此种结构，但部分风投机构会要求这样的设计，并且这几年逐渐成为某些项目的流行做法。Haseeb呼吁，应该彻底终结这种结构，尤其是在尚未上线的项目中。

建议二：取消「悬崖式解锁」机制

针对代币解锁机制，Haseeb提出第二个建议：取消「悬崖式解锁(Cliff Unlocks)」设计。

以目前常见的4年代币归属机制为例，通常会设计一个「大约25%的解锁悬崖」，于第一年结束时一次性解锁大量代币，并在之后每月解锁。

这种设计经常成为市场恐慌(FUD)的根源，投资人不断争论这是否是「利多解锁」还是风投会抛售砸盘，进而伤害散户。

Dragonfly提两点代币经济学建议：未解锁币不应质押、悬崖式解锁该淘汰

传统代币归属机制

Haseeb指出，市场不喜欢阶梯式的剧烈波动(Step Functions)，那为什么还要设计这种机制?

他的建议是：

  • 取消悬崖式解锁，改为线性解锁。

  • 代币从第1年后开始归属，并持续线性解锁到第4年。

  • 可以分为两个阶段进行，确保到第24个月时，风投机构对此无感，解锁速度与原本机制相同。

这样一来，代币将改为每日解锁，而不是集中在每个月的特定日期，市场不会因解锁日而出现突发波动，整体运作更平稳、更少戏剧化。他表示：你仍然可以保留4年的授权期，最终市场表现会更加平稳。

Dragonfly提两点代币经济学建议：未解锁币不应质押、悬崖式解锁该淘汰

Haseeb Qureshi建议的(每日)线性解锁机制

Multicoin Capital创办人建议：代币解锁与KPI挂钩

对此，部分专家提出建议，认为代币解锁应与团队或投资人的绩效指标(KPI)挂钩，以提升激励效果和市场信任。Multicoin Capital共同创办人暨管理合伙人Tushar Jain就表示：「从第一性原则来看，让内部人士的代币解锁与KPI挂钩才是正确做法。例如，当项目营收达到特定里程碑时，就解锁下一批团队与投资人的代币。」

Haseeb Qureshi则提出不同看法，认为虽然KPI解锁在理论上听起来不错，但在实际操作中却存在诸多问题：

  • 容易被 操弄(Gaming the KPIs)：

团队可能会刻意优化特定KPI，以达到解锁条件，导致行为偏离真正有利于项目长期发展的方向。

  • 增加管理上的复杂度：

若项目出现重大转型或成功与失败程度远超预期，原订KPI可能不再适用，甚至需要重新调整，增加管理复杂度。

Haseeb总结道，这样的设计「只是制造更多麻烦」，缺乏现实操作的可行性。

以上就是一文了解Dragonfly提两点代币经济学建议：未解锁币不应质押、悬崖式解锁该淘汰的详细内容，更多关于未解锁代币(Unvested Tokens)不应该被允许进行质押(Staking)的资料请关注脚本之家其它相关文章！

免责声明：本文只为提供市场讯息，所有内容及观点仅供参考，不构成投资建议，不代表本站观点和立场。投资者应自行决策与交易，对投资者交易形成的直接或间接损失，作者及本站将不承担任何责任。！
Tag：代币  

你可能感兴趣的文章

更多

热门币种

  • 币名
    最新价格
    24H涨幅
  • bitcoin BTC 比特币

    BTC

    比特币

    $ 67297.03¥ 463400.61
    +0.52%
  • ethereum ETH 以太坊

    ETH

    以太坊

    $ 2065.33¥ 14221.65
    +0.57%
  • tether USDT 泰达币

    USDT

    泰达币

    $ 0.9999¥ 6.8852
    +0.02%
  • binance-coin BNB 币安币

    BNB

    币安币

    $ 593.34¥ 4085.67
    +0.83%
  • ripple XRP 瑞波币

    XRP

    瑞波币

    $ 1.3148¥ 9.0535
    -0.27%
  • usdc USDC USD Coin

    USDC

    USD Coin

    $ 1.0001¥ 6.8865
    -0.06%
  • solana SOL Solana

    SOL

    Solana

    $ 80.8118¥ 556.46
    +0.56%
  • tron TRX 波场

    TRX

    波场

    $ 0.3177¥ 2.1876
    +0.76%
  • dogecoin DOGE 狗狗币

    DOGE

    狗狗币

    $ 0.092013¥ 0.6335
    +0.42%
  • hyperliquid HYPE Hyperliquid

    HYPE

    Hyperliquid

    $ 36.4954¥ 251.3
    +2.42%

币圈快讯

  • BTC当前全网8小时平均资金费率为-0.0019%

    2026-04-05 08:00
    据Coinglass数据显示，BTC当前全网8小时平均资金费率为-0.0019%。当前主流交易所中，Binance费率为0.0024%，OKX费率为-0.0009%，Bybit费率为0.0003%，Gate费率为0.0013%。

  • 4月5日隔夜重要动态一览

    2026-04-05 07:27
    21:00-7:00关键词：推特、IMF、美联储主席1.推特联创JackDorsey将推出比特币免费水龙头；2.美国油价升至每加仑4.1美元伊朗战争爆发后已上涨37%；3.研究：在全球冲击之后，比特币的表现往往优于黄金和股票；4.VanEck研究主管：BTC衍生品保护性需求达历史第99百分位；5.IMF警告称代币化金融或放大市场危机超出监管机构响应能力；6.美参议院银行委员会据悉定于4月16日审议沃什美联储主席提名；7.MichaelSaylor：比特币最大的风险在于糟糕的理念导致人为的协议变更。

  • 研究：在全球冲击之后比特币的表现往往优于黄金和股票

    2026-04-05 07:24
    4月5日，MercadoBitcoin的一项研究发现，在重大全球危机发生后的两个月内，比特币的表现往往优于黄金等传统避险资产。该研究分析了经济或地缘政治冲击后的60天窗口期，发现比特币在每个时期都比黄金和标准普尔500指数表现更佳。数据也印证了这一点。自战争爆发以来，比特币价格上涨超过2.2%，从约65,800美元涨至撰写本文时的67,300美元。与此同时，作为传统避险资产的黄金价格下跌了约11%，而标普500指数则下跌了4.4%，创下自2022年以来最大的单月跌幅。

  • IMF警告称代币化金融或放大市场危机超出监管机构响应能力

    2026-04-05 07:04
    4月5日消息，国际货币基金组织(IMF)表示，将华尔街的交易基础设施迁至基于区块链的系统，可能会加速金融危机的爆发，从而超出监管机构的的响应能力，尽管这项技术有望降低成本并消除结算延迟。IMF的TobiasAdrian在周四发布的报告中写道，代币化——即以共享账本上的数字代币代表股票、债券和现金等资产——是对金融体系架构的结构性重塑，而非边际效率提升。银行、清算机构以及贝莱德和摩根大通等资产管理公司已经在开展实地试点测试这一技术，他们希望通过提高股票和债券等传统资产的交易便利性，从而提高相关费用收入。(东新社)

  • 美国油价升至每加仑4.1美元伊朗战争爆发后已上涨37%

    2026-04-05 06:37
    根据美国汽车协会（AAA）数据，当地时间4月4日，美国汽油平均价格升至每加仑4.10美元，较上周上涨12美分。自2月28日美以对伊朗发动打击以来，汽油价格已上涨37%。油价上涨主要由于霍尔木兹海峡几近关闭以及中东地区石油产量下降。加利福尼亚州的汽油均价为全美最高，接近每加仑5.92美元，而俄克拉何马州最低，为3.29美元。(东新社)
    • 查看更多

区块链百科

最新资讯

更多