特朗普两任任期行情对比：比特币“人已非”解读
可以说，从“特朗普1.0”到“特朗普2.0”，全球资产价格在财政刺激、产业博弈与货币信用重构中不断改写着剧本。
那么在过去50天里，全球各大类资产究竟出现了怎样的行情波动？与特朗普1.0任期时又有哪些异同呢？
根据Fundstrat编制的多资产走势对比图，美国总统特朗普两次任期内(2017年“特朗普1.0”与2025年“特朗普2.0”)的财政政策、贸易立场及监管环境差异，显著影响到了全球风险资产与避险资产的波动轨迹。
以下是标普500指数、罗素2000指数、比特币、10年期美债收益率、美元指数、黄金价格、德国DAX指数和中国沪深300指数在此期间的走势对比。
注：依次为标普500、罗素2000、比特币、10年期美债收益率、美元指数、黄金、德国DAX指数和CSI300
不难看到的是：
八年前和如今，跨资产类别中最大的行情差异出现在了美股和比特币上。
在大的方向上，10年期美债收益率、美元指数、黄金价格、德国DAX指数和中国沪深300指数都和八年前其实都具有相似之处。
尤其是沪深300指数，在这八组标的对比中特朗普任期头50天的表现与八年前最为相像。而要知道，在特朗普1.0的首年(2017年1月20日-2018年1月19日)，沪深300指数的累计涨幅其实最终达到了惊人的28%。
美股、比特币“人已非”
根据道琼斯市场数据公司的统计，美国股市目前已创下了自2009年(当时奥巴马在全球金融危机中上任)以来最疲软的前50天总统任期表现。
截至周一收盘，标普500指数自特朗普上任以来的跌幅已经超过了6%。而纳指更是已经迈入了10%的高位回调区域，道指自1月20日以来的跌幅已接近了3%。
历史表明，在总统任期的前50天，美股往往会下跌。自1953年以来，标普500指数在此期间的平均回报率为负0.4%，而纳斯达克指数在这50天内的平均跌幅为3.1%。
不过，像特朗普2.0的头50天里，美股如此凄惨的表现依然极为罕见。这也与其第一期时的股市成绩单形成了鲜明对比：道琼斯市场数据，在特朗普1.0的前50天里，标普500指数上涨了4.8%，而纳指上涨了5.8%，道指也上涨了5.9%。
随着投资者纷纷逃离几乎所有类型的风险资产，对经济衰退的担忧情绪目前正进一步席卷了华尔街，美国股市原本稳步回落的势头在周一急剧加速。人们越来越担心的一点是，特朗普提高关税、削减开支的计划和地缘政治动荡，将使美国经济陷入停滞乃至衰退。即便直到最近，美国经济还以强劲的势头无视担忧者的态度。
FHN Financial宏观策略师Will Compernolle称，“如果白宫的主人本身就对短期增长预期并不十分乐观，那么市场为什么要对此持乐观态度呢？如果他们愿意忽略他们所认为的短期阵痛——排毒，那么更大的风险在于，排毒之后，他们并没有能力在无力回天之前阻止经济下滑。”
当然，美股在特朗普上台后的回落，显然也与去年大选前后盛行的“特朗普交易”不断出现平仓有着不小的关联。就在几周前，投资者还在欢呼唐纳德·特朗普重返白宫，认为他减税与加关税相结合的政策将刺激经济增长，从而推高美股和美元，并令其他国家的市场承压——所谓的“特朗普交易”一度盛行。然而如今，这种情绪正迅速消退。
与美股遭遇类似打压的还有同属高风险资产的比特币。周一比特币已失守了8万美元关口，与特朗普1.0任期伊始的走势也呈现了鲜明的反差。
A股、欧股“牛相似”
当然，尽管在特朗普两任任期伊始，美股与比特币的走势呈现了显著差异。但也有不少跨资产领域的走势，与当时有着“异曲同工”之处。
例如，美元指数就和八年前一样——出现了走低。而有关美元走势的解读，我们其实已经在上月就已经探讨过——在八年前的特朗普首个任期时，美元的升势恰恰也是在特朗普上台前尤为火热，但在真的上台后却开始偃旗息鼓。
目前，许多人已开始忧虑，贸易战走走停停引发的不确定性，可能会开始损害人们对美国经济的信心，削弱市场对特朗普11月当选最初的乐观反应。正如巴克莱银行G10外汇交易联席主管Jerry Minier所说的，“你仍然需要找到理由让美元上涨继续延续——但至少目前这些理由已经被撤走了。”
而更有意思的现象，或许当属欧股和A股和八年前一样出现了走高。
2017年DAX指数的上涨是“全球复苏+政策红利+结构性优势”共同作用的结果。尽管特朗普的贸易保护主义在后期(如2018年)对德国工业造成压力，但其上任初期的财政刺激预期与全球经济共振，仍是推动DAX首年走高的关键。此外，当时德国企业出口依赖度高、欧元弱势等结构性因素，也放大了这一阶段的市场乐观情绪。
而沪深300指数可以说是眼下与特朗普1.0时期走势最近的资产。
2017年沪深300的上涨，是受到了“低估值修复+内需政策红利+盈利增长+外资增持”的共同作用。尽管特朗普的贸易政策埋下隐患，但首年其影响尚未显性化，国内经济韧性和结构性改革主导了市场逻辑。此外，2017年6月，MSCI宣布将中国A股纳入其新兴市场指数，外资通过陆股通持续加仓核心资产。2017年外资净流入逾2000亿元，强化了龙头股的溢价效应。
可以说，尽管眼下欧股和A股走高的逻辑，与八年前并不完全相同，但有一个优势甚至是八年前都不怎么具备的，那就是美股的回调正在引发全球资金流向的重新配置——而无论是欧盟国家增加开支的财政举措，还是中国Deepseek引发的科技浪潮，都正为两地市场创造了历史性的结构性机遇。
以上就是特朗普两任任期行情对比：比特币“人已非”解读的详细内容，更多关于美股如此凄惨的表现依然极为罕见的资料请关注脚本之家其它相关文章！
你可能感兴趣的文章
-
比特币（BTC）价格2028年能涨至340万美元？Arthur Hayes不看好的原因解
前BitMEX创始人Arthur Hayes直言，340万美元预测脱离现实,其最新模型显示，即便在极端货币扩张下，BTC合理上限仅100万美元,2028年目标价分歧凸显市场对政策与减半效应的认…
2025-09-23 -
比特币公钥与私钥是什么？与钱包地址有什么关系？2025年完整指南
在比特币（以及许多其他加密货币）中，交易由公钥加密技术保护,这意味着每个用户都有一个公钥和一个私钥，它们在数学上相互关联,在本文中，我们将深入分析公钥和私钥的含义…
2025-09-23 -
纳斯达克100指数对比特币影响大吗？会有哪些影响？
宏观经济环境是影响比特币市场的一个重要因素，纳斯达克是是美国的一个电子股票交易所，其指数往往被用来衡量科技行业和美国股市的活力,对于投资者来说则更关注纳斯达克100…
2025-09-23 -
比特币彩虹图vs. 库存流量模型：如何利用工具来探索BTC 的价格走势？
比特币定价模型十多年来一直吸引着交易者和投资者,这些数学框架试图解读比特币剧烈的价格波动，并预测未来的走势,然而一次又一次，这些模型在现实面前崩溃，无法应对比特币…
2025-09-23 -
BTC与ETH的本质区别：一文读懂两大加密货币的定位与未来
比特币（BTC）是 2009 年诞生的首个加密货币，基于区块链技术，定位 “数字黄金”，总量 2100 万枚，采用工作量证明（PoW），专注去中心化支付与价值存储,以太坊（ETH）201…
2025-09-23 -
30个比特币值多少钱？等于多少人民币？(附比特币卖出教程)
30个比特币值多少钱？等于多少人民币？30个比特币的价值会根据实时的市场价格波动，您需要通过比特币交易所查询当前最新的价格，然后计算30倍的数值,下文将为大家详细介绍…
2025-09-23 -
什么是比特币挖矿？如何挖矿及风险介绍
比特币挖矿是通过计算机解决复杂数学问题来验证交易并添加区块到区块链的过程，矿工借此获比特币奖励,需用专业矿机、接入矿池，耗费大量电力,风险有：算力竞争激烈致成本高…
2025-09-23 -
比特币（BTC）交易员紧盯关键价位，11.6万美元成多空博弈焦点原因分析
比特币（BTC）近期围绕11.6万美元展开激烈博弈，多空双方在此关键价位反复拉锯,该位置既是历史阻力位，也是技术分析中的心理关口，突破或跌破均可能引发趋势性行情,交易员…
2025-09-22 -
Michael Saylor分析：未来二十年比特币（BTC）或将以年均近 29% 的速度
MicroStrategy CEO迈克尔·赛勒（Michael Saylor）近期预测，比特币在未来二十年内可能实现年均29%的升值,这一观点基于其长期看多加密货币的立场，认为BTC的稀缺性和机构采…
2025-09-22 -
随着中心化风险加剧，一文了解比特币（BTC）挖矿难度创下历史新高
比特币挖矿难度近期突破历史新高，反映算力竞争加剧的同时，也暴露出矿池集中化风险,前三大矿池掌控超50%算力，可能威胁网络去中心化本质,这一现象与BTC价格波动形成双重考…
2025-09-22
