Messari大师分析：代币回购并不能挽救币价！可持续性协议收入才是关键
加密货币市场历经动荡，许多协议采取代币回购作为稳定币价的对策。然而，Messari分析师与社群观点指出，回购仅是辅助手段，并非长久之计。
回购不是万能的：Messari分析两大风险
Messari分析师Monk昨日发推直言，程序化的代币回购并不能有效阻止币价下跌，反而可能导致资本错置。他列出两大问题：「牛市中高价回购导致现金耗损」、「熊市中则因资 金短缺失去创新弹性」。
他指出，回购与叙事驱动的价格走势无关，这种做法反而导致了资本配置的低效率：协议应专注于增长与实用性，并优先考虑以稳定币或主要货币形式回馈价值，如veAERO或Banana Gun的模式。
Monk在Messari上同步发布的报告指出，即使如RAY、GMX、GNS、SNX等代币实施回购，价格依然重挫，凸显回购无法撑起币价的事实。
正如其中一位用户的评论：「单纯的回购并不能拯救代币，它们只是一种工具，而非解决方案。」
可持续的价值来自真正的实用性与协议收入。这些图表表明了为什么基本面比财务工程更重要。应专注于建设，而非临时补救措施。
回顾Aave的百万美元回购计划、Maker(Sky)的启动烧毁机制
近日，Aave正准备进行每周100万美元的回购计划，透过其Aavenomics治理机制将收入用于回购并分配给质押者，意图提振代币价格。然而，实际成效不彰，AAVE代币90天内下跌了55%，30天内下跌30.6%。
新版的Aavenomics获得了Aave DAO的压倒性支持
另外，自2023年8月起，Make(现更名为Sky)便透过其「智能烧毁引擎(Smart BurnEngine)」利用多余的DAI回购并烧毁MKR，强化DAI与美元挂钩的稳定性。
即便此事当时促成了MKR至2024年1月约224%的涨幅，但据当时高点现已跌逾70%，显示长期价值仍受限于协议成长与市场气氛。
Monk对此警告，即便回购推升需求，但若缺乏收入增长与利好叙事，依然难以支撑价格：若在市场转弱甚至低迷时花费储备进行回购，更可能导致协议无力进行产品创新或应对潜在的危机，突显出回购对币价支撑的短期效应与长期风险。
建设才是关键：应追求长期价值创造
即便Aave与Maker的案例，目前还无法断言能否印证Monk的核心观点，但确实能作为未来有意进行回购计划协议的重要参考依据：代币回购虽有短期效果，但无法解决根本问题。协议若无持续收入、明确叙事与创新动能，回购最终只是资源浪费。
Monk建议，应以策略性方式分配资源，并重视稳定币形式的价值回馈，避免陷入无止境的浪费循环。这或许才是能穿越牛熊、走向长期成功的根本之道。
以上就是Messari大师分析：代币回购并不能挽救币价！可持续性协议收入才是关键的详细内容，更多关于回顾Aave的百万美元回购计划的资料请关注脚本之家其它相关文章！
你可能感兴趣的文章
-
SPCX争议背后，谁在定义SpaceX的价格？
2026年6月10日，Trade.xyz官方在X账号上发布一份看似简单、实则有火药味的说明,这份声明引发了讨论，并有不少关注者对TradeXYZ的言论持有否定态度,本文给大家详细说说SPCX…
2026-06-10 -
Humanity Protocol私钥泄露：H代币暴跌90%，损失3200万美元
Humanity Protocol 因基金会成员私钥泄露遭攻击，攻击者盗走资产并增发代币，H 代币日内最大跌幅近 90%，损失超 3000 万美元,事件恰逢大额代币解锁临近，引发市场恐慌,业内…
2026-06-10 -
随着Coinbase活动降温，XRP巨鲸资金流向币安
分析师称持有大量XRP的用户越来越多地使用币安进行资金转移，币安超过10万XRP的流出占比接近80%，而Coinbase大额流出占比从31%降至10%…
2026-06-10 -
SpaceX IPO打新对比:代币化股票 vs 传统券商真实美股,散户如何选择?
SpaceX IPO现在可通过传统券商和加密交易所参与,传统券商提供真实纳斯达克股票，无额外费用，通常仅限美国居民，加密交易所提供代币化股票，收取5%点差，全球用户可用稳定…
2026-06-10 -
Anthropic发布带有安全措施的Claude Mythos，加密货币用户保持警惕
Anthropic 推出 Claude Fable 5 大模型，其漏洞检测能力强劲,业内人士警告，该模型会让加密智能合约漏洞攻击的成本与技术门槛近乎归零，DeFi 项目风险陡增,虽设置安全防护…
2026-06-10 -
Chainalysis与韩国警方联手打击加密货币犯罪
Chainalysis与韩国国家警察厅签署合作备忘录，将提供技术工具、定制培训与专业认证，提升警方加密犯罪追查能力,合作重点应对朝鲜相关黑客盗币，同时覆盖各类加密违法活动，…
2026-06-10 -
各大中心化交易所集体拥抱股票,山寨币被放弃了吗?
如今各大交易所纷纷布局股票、金融衍生品等传统金融品类，运营模式也逐步向传统金融机构靠拢,山寨币在所有 CEX 的未来规划中，都不再占据重要位置，加密项目自此进入自主求…
2026-06-10 -
加密市场5月暴跌内幕：四大关键原因揭示千亿市值蒸发真相
2026年5月比特币从82,850美元跌至73,674美元，月末宏观与地缘虽缓和但币市拒绝跟涨、与纳指深度脱钩,本文给大家揭秘了加密市场5月暴跌内幕，四大关键原因揭示千亿市值蒸发…
2026-06-10 -
Circle推出cirBTC入局封装比特币赛道，挑战WBTC、cbBTC双寡头
Circle于以太坊主网推出 1:1 BTC抵押的cirBTC，正式入局封装比特币赛道，直面WBTC、cbBTC两大对手,该产品依托Chainlink实现链上实时储备验证，主打合规透明，面向机构需求…
2026-06-10 -
区块链研究人员警告称，HTX制裁可能会模糊加密货币风险信号
英国5月制裁HTX，指控其涉俄金融网络,研究人员批评此举 “矫枉过正”，称HTX地址污染链上数据，或冻结合法用户、降低合规工具追踪非法资金的有效性，DeFi项目已开始冻结相…
2026-06-10
