当前位置：主页 > 区块链 > 资讯 > Perp DEX的演进历程

从dYdX到Hyperliquid：Perp DEX的演进历程

2025-04-18 16:23:20 | 来源： | 作者：佚名
去中心化永续合约交易所(Perp DEX)已成为DeFi生态系中最具活力的领域之一,不仅是年交易量屡创新高，平台创新与策略产品更层出不穷,链上研究员JasonZha对此深入剖析了Perp DEX的发展脉络、平台竞争与未来潜力，揭示链上衍生品市场的关键动向,下文将为大家详细介绍

去中心化永续合约交易所(Perp DEX)已成为DeFi生态系中最具活力的领域之一。不仅是年交易量屡创新高，平台创新与策略产品更层出不穷。链上研究员JasonZha对此深入剖析了Perp DEX的发展脉络、平台竞争与未来潜力，揭示链上衍生品市场的关键动向。

从dYdX到Hyperliquid：Perp DEX的演进历程

从dYdX到Hyperliquid：Perp DEX的演进历程

Perp DEX的起源可追溯至2019年，当时dYdX率先推出基于链上订单簿(order book)的永续合约交易模式，为去中心化衍生品市场奠定基础。

此后，GMX引入资金池(Liquidity Pool)架构，因HLPVault接管机制引发争议的Hyperliquid也凭借着创新技术快速崛起，进一步丰富了市场形态：这些平台透过AMM、Vault、套利与对冲策略，激发了大量链上流动性与使用者参与度。

策略多元与生态扩展：高APR与套利机会吸引资金涌入

Jason Zha指出，Perp DEX的繁荣离不开复杂且创新的金融策略。例如Jupiter JLP的Delta Neutral的对冲策略，曾提供年化超过100%的报酬率，吸引众多投资者。

另外，Drift及taoli.tools等也提供策略模组与自动 化 工 具，成为用户活化套利与风控的利器，进一步壮大整体生态。

市场现况：Hyperliquid称霸、竞品望尘莫及

Dune数据显示，2025年Perp DEX平均每周交易量达80亿美元，虽仍远低于币安(官方注册)(官方下载)等CEX的约3,000亿美元，但增长力道强劲。

其中，Hyperliquid以超过60%的市占率居市场之首，优势来自其高性能交易架构与创新的流动性解决方案。

Jason Zha更对此统整了各平台特色：

  • dYdX：专业交易者导向，使用订单簿模式，费用收入稳定。

  • GMX：强调去中心化与流动性提供者报酬，资金池机制。

  • Hyperliquid：市场领导者，高深度及流动性架构吸引用户，但存在潜在中心化风险。

  • Jupiter：高APR与策略弹性，吸引收益导向用户。

费用收入揭示潜力：Perp DEX成「印钞机」？

Jason Zha也统计了去年数据，Perp DEX平台的费用收入表现亮眼：

  • GMX：2024年费用收入约1亿美元，产品推出以来总计超过4亿美元。

  • Hyperliquid：2024年估收2.5亿美元，累计收入约2.95亿美元，2025年第一季即达4,500万美元。

  • dYdX：2024年估收5,000万美元，累计收入约8,520万美元。

这些数据显示，即便规模不及CEX，PerpDEX在利润性与用户黏着度上仍具备强大潜力。

现存挑战：Perp DEX缺乏长期竞争优势

即便市场火热，不少观察者也指出其潜在风险：

  • 缺乏长期护城河，容易陷入激烈竞争。

  • 若平台未能持续与DeFi实际需求对接，可能丧失核心价值。

但另一方面，Jason Zha也指出：Perp DEX作为链上金融策略根基的角色越来越明确，未来有望推出更可程式化、模块化的产品，让价值捕捉更加即时有效。

Perp DEX的主流之路

从长远来看，Perp DEX作为DeFi基础设施的重要一环，其透明性、用户资金自主掌控、创新金融工具的快速部署能力，正在吸引全球交易者与开发者的目光。

不过，若无法靠技术壁垒、用户习惯、资金网络与治理机制等，打造出持久的差异化，最终仍会陷入「比机制、比费用、比补贴」的无止境竞争。

随着生态愈趋成熟，Perp DEX有望在2025年后持续扩大市场影响力，推动区块链衍生品进入主流金融视野。

到此这篇关于从dYdX到Hyperliquid：Perp DEX的演进历程的文章就介绍到这了,更多相关Perp DEX的演进历程内容请搜索脚本之家以前的文章或继续浏览下面的相关文章，希望大家以后多多支持脚本之家！

免责声明：本文只为提供市场讯息，所有内容及观点仅供参考，不构成投资建议，不代表本站观点和立场。投资者应自行决策与交易，对投资者交易形成的直接或间接损失，作者及本站将不承担任何责任。！
Tag：Hyperliquid   dYdX  

你可能感兴趣的文章

更多

热门币种

  • 币名
    最新价格
    24H涨幅
  • bitcoin BTC 比特币

    BTC

    比特币

    $ 67449.27¥ 465939.55
    +0.81%
  • ethereum ETH 以太坊

    ETH

    以太坊

    $ 1957.58¥ 13522.96
    -0.71%
  • tether USDT 泰达币

    USDT

    泰达币

    $ 0.9995¥ 6.9045
    +0%
  • ripple XRP 瑞波币

    XRP

    瑞波币

    $ 1.4175¥ 9.792
    -0.64%
  • binance-coin BNB 币安币

    BNB

    币安币

    $ 608.25¥ 4201.79
    +0.1%
  • usdc USDC USD Coin

    USDC

    USD Coin

    $ 1.0021¥ 6.9225
    +0%
  • solana SOL Solana

    SOL

    Solana

    $ 83.1626¥ 574.48
    +1.55%
  • tron TRX 波场

    TRX

    波场

    $ 0.2836¥ 1.9591
    +1.25%
  • dogecoin DOGE 狗狗币

    DOGE

    狗狗币

    $ 0.099071¥ 0.6843
    +0.53%
  • bitcoin-cash BCH 比特现金

    BCH

    比特现金

    $ 560.45¥ 3871.58
    +0.56%

币圈快讯

  • PROM24小时跌超14%ORCA跌超14%

    2026-02-20 11:30
    据币安现货数据显示，市场出现大幅波动。PROM24小时跌幅达14.94%，ORCA24小时跌幅14.82%。同时，DUSK、BIFI和NIL也出现“冲高回落”状态，分别跌幅5.04%、6.12%和15.65%。另一方面，MITO触及“探底回升”状态，涨幅7.02%，RIF和GMX则分别触及今日新高，涨幅为6.72%和5.56%。

  • 安全提醒ClawHub市场共发现1184个恶意技能可能窃取SSH密钥、加密钱包等

    2026-02-20 11:13
    目前OpenClaw的ClawHub市场共发现1,184个恶意技能，这些技能会窃取SSH密钥、加密钱包、浏览器密码并打开反向shell。仅一名攻击者就上传了677个软件包。排名第一的技能存在9个漏洞，下载量达数千次。余弦提醒用户，文本不再是文本，而是指令。建议通过独立环境使用AI工具，许多OpenClaw技能存在潜在风险。此外，Web3安全里合约只是一部分，真正事故原因早已不仅仅是合约。前几日Moonwell被盗178万美元，缺陷代码来自Co-Authored-By：ClaudeOpus4.6。

  • RootData：WAL将于一周后解锁价值约138万美元的代币

    2026-02-20 11:00
    据Web3资产数据平台RootData代币解锁数据，Walrus（WAL）将于北京时间02月27日10时解锁约1750万枚代币，价值约138万美元。

  • RootData：BTR将于一周后解锁价值约272万美元的代币

    2026-02-20 10:59
    据Web3资产数据平台RootData代币解锁数据，Bitlayer（BTR）将于北京时间02月27日10时解锁约1469万枚代币，价值约272万美元。

  • GMGNKOL榜单显示☊⍜⟟⋏备受关注获取多位KOL净流入

    2026-02-20 10:59
    据GMGN数据，过去24小时KOL净流入前5名代币如下：1.☊⍜⟟⋏（9MqE....hUJ）：净流入5千美元，过去24小时涨幅4512%，现报$0.0002。2.JETBLUE（4S3i....ump）：净流入4千美元，过去24小时涨幅15738.3%，现报$0.0004。3.BLOXX（B1rG....ump）：净流入1千美元，过去24小时涨幅-6.9%，现报$0.0005。4.GEORGE（DhAh....ump）：净流入957美元，过去24小时涨幅2454%，现报$0.0001。5.CTF（GuMG....AGS）：净流入822美元，过去24小时涨幅104.3%，现报$0.0001。
    • 查看更多

区块链百科

最新资讯

更多