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一文带你了解什么是稳定币和法币稳定币

2025-06-12 14:16:50 | 来源： | 作者：佚名
香港特区政府将于2025年8月1日实施《稳定币条例》,监管法币稳定币发行,要求牌照、储备资产覆盖和赎回保障,条例设立价值锚定监管,区别于欧盟、新加坡等模式,与数字人民币形成协同生态,推动跨境支付与金融创新,本文给大家详细说说什么是稳定币和法币稳定币

近日，香港特别行政区政府于宪报刊登《稳定币条例（生效日期）公告》，指定2025年8月1日为《稳定币条例》（第656章）开始实施的日期。

在此前的5月30日，香港特别行政区政府在宪报上刊登《稳定币条例》，这意味着《稳定币条例》正式成为法例。香港特区政府表示，《稳定币条例》的主要目的是监管涉及稳定币的活动，并于香港就受规管稳定币活动设立发牌制度。《条例》实施后，任何人如在业务过程中在香港发行法币稳定币，或在香港或以外发行宣称锚定港元价值的法币稳定币，必须向金融管理专员申领牌照。

《条例》的发布意味着香港正在建立针对法币稳定币的全面监管框架，平衡金融创新与风险防控，同时也标志着香港在数字资产领域迈出了重要的一步。

法币稳定币作为稳定币的一个分类，是具备真实资产储备（其储备资产就是法币）的稳定币，法币稳定币的持有人可以随时向发行人赎回储备资产，且由于锚定法币，其信用和法币基本一致。下面，就稳定币、法币稳定币的基本内容进行梳理。

一、稳定币与法币稳定币的定义

1、稳定币

是一种通过锚定外部资产（如法币、黄金或一篮子资产）维持价格稳定的加密货币，旨在解决比特币等高波动性加密货币的支付难题。核心类型包括：

•法币抵押型（如USDC）：1:1挂钩法币，由中心化机构发行并持有足额储备。

•加密抵押型（如DAI）：以其他加密货币超额抵押，通过智能合约维持稳定性。

•算法稳定币（如已崩盘的UST）：依赖算法动态调节供应量，无实物抵押（风险极高）。

2、法币稳定币

是稳定币的子类，特指与法定货币（如美元、港元）挂钩的类型。香港《稳定币条例》明确将其定位为“支付工具”而非证券，要求100%储备资产覆盖、严格托管及赎回保障。例如港元稳定币（HKDR）需与港元价值锚定。

二、香港法币稳定币的基本内容

•功能定位：作为法币的数字延伸，聚焦支付、跨境转账等场景，推动Web3生态与实体经济融合（如跨境贸易、供应链金融）。

•监管创新：首创“价值锚定监管”原则——凡宣称挂钩港元价值的稳定币，无论发行主体所在地，均需向香港金管局申领牌照。

•风控机制：

–最低实缴资本要求（2500万港元）；

–储备资产独立托管且100%覆盖流通量；

–强制建立透明赎回机制。

•储备资产管理：

资产隔离：储备资产需与自有资产隔离，并以信托形式托管，确保足额覆盖流通面值。

资产类型：储备资产需为高流动性、低风险资产（如政府债券），且货币类型需与锚定币种匹配（港元稳定币可含美元资产）。

•赎回与稳定机制：

–发行人须在合理时间（通常1个工作日）内按面值赎回稳定币，禁止附加不合理条件或费用。

–需建立超额抵押等稳定机制，防止价格波动引发挤兑风险。

•市场行为规范

广告限制：仅允许持牌机构发布稳定币广告，严控欺诈风险。

禁止支付利息：稳定币不可向持有人支付利息，但允许营销激励（如折扣）。

•目标：平衡金融稳定与创新，巩固香港 国际金融中心及数字资产枢纽地位。

三、香港稳定币与欧盟、新加坡等地区的异同

1、共同点

•储备资产要求：均要求足额法币储备或高流动性资产支持。

•牌照制度：发行人均需持牌（如欧盟MiCA的“电子货币代币”牌照、新加坡分级牌照）。

•反洗钱（AML）合规：强化KYC与资金流向监控。

2、核心差异

中国香港：监管模式首创“价值锚定监管”原则，其特色是“穿透式监管”，即只要挂钩港元即纳入管辖，且资本门槛高（2500万港元）。

欧盟：监管模式偏向于“功能监管（MiCA框架）”，其监管方向涵盖整个加密资产领域，且针对不同的加密资产进行了分类，对不同的资产类型其发行要求也不尽相同。其特点主要是监管范围全面，侧重于代币功能分类（如支付型/资产型），且影响范围广，覆盖27个欧盟成员国以及欧洲经济区(EEA)的另外3个国家(挪威、冰岛、列支敦士登)。

新加坡：监管模式采用“分级牌照制”，特色在于按风险分级发牌，允许中小机构参与。

美国：监管上有联邦和州的双轨制度。流通中稳定币不足100亿美元的非银行发行方可选择州监管体系，但需经财政 部长、美联储主席和联邦存款保险公司主席认定，该州监管制度与联邦制度“实质相似”。选择联邦监管体系或流通中稳定币超过100亿美元的银行或非银行发行方，将由其所属银行或信用社的监管机构进行监督，所有联邦监管体系下的稳定币发行方，均需向其主要联邦监管机构提交报告，并可能接受监管机构的检查。

四、数字人民币与港元稳定币的互通前景

数字人民币本质是法定货币的数字形式，由国家信用背书，定位为“数字现金”，聚焦零售支付与民生场景。随着试点的深入，目前在跨境支付领域展现出了一定的优势，比如目前在香港的试点，支持手机号开户、“转数快”充值，覆盖大湾区超3000万商户等。

港元稳定币其本质是由私人机构发行的，锚定港元的数字代币，其底层是法定货币，日后可以电子资产形式，通过区块链等科技，用作支付功能。同时也可以依托区块链技术适配Web3场景（如DeFi、供应链金融）。在跨境支付效率上，不仅结算成本仅为传统体系的十万分之一，且支持秒级跨境转账。

两者具备一定的互补性，数字人民币夯实法币信用基础，稳定币提升链上技术效率，二者形成“主干（法币）与枝叶（稳定币）”的协同生态。两者未来在“跨境支付”“贸易结算”等领域具有较为合适的应用前景，如何将两者实现监管互认、技术互联、结算互通是未来需要考虑的事情。

以上就是一文带你了解什么是稳定币和法币稳定币的详细内容，更多关于稳定币和法币稳定币详解的资料请关注脚本之家其它相关文章！

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