当前位置：主页 > 区块链 > 资讯 > RWA新里程碑将至

RWA新里程碑将至，纳斯达克正考量代币化股票

2025-09-10 15:35:56 | 来源： | 作者：佚名
在不到两年的时间里，代币化证券市场经历了近乎「爆炸式」的增长，代币化股票并不是凭空出现的一种新资产，而是传统股权的一种新的「包装形式」,它的关键在于 如何在现有金融基础设施之上，接入区块链的记账与结算能力,更多详细资讯请看下面正文

在不到两年的时间里，代币化证券市场经历了近乎「爆炸式」的增长。根据 RWA.xyz 数据，目前 RWA（现实世界资产）代币化的总市值已突破 28 亿美元，其中 链上股票规模达到 4.2 亿美元——而在 2024 年初，这一数字还不到 500 万美元，短短两年暴涨逾 80 倍。

RWA 新里程碑将至，纳斯达克正考量代币化股票

推动这股浪潮的，是企业的集体入场与加速布局：Robinhood 推出代币化私募股权产品，覆盖 SpaceX、OpenAI 等热门标的；Kraken 旗下 XStocks 已上线超 50 种美国股票与 ETF 的代币化版本；Ondo 的 Wall Street 2.0 在以太坊上线超过 100 只美国股票和 ETF；Galaxy Digital 率先将自身纳斯达克上市股票搬上公链；SBI Holdings 则携手 Startale 在日本设立链上交易平台。无论是加密原生企业，还是传统金融巨头，都在争夺代币化股票这条新兴赛道的先发优势。

这不仅是一场 加密与传统金融的竞速赛，更被视为对传统交易所模式的一次潜在「革命」。9 月 8 日，全球第二大交易所纳斯达克选择主动迎战，向美国证券交易委员会（SEC）提交申请，正式拥抱代币化股票，试图将这场变革从「边缘试验」推向 华尔街的核心舞台。

旧体系下的新包装：代币化股票的运行逻辑

代币化股票并不是凭空出现的一种新资产，而是传统股权的一种新的「包装形式」。它的关键在于 如何在现有金融基础设施之上，接入区块链的记账与结算能力。在纳斯达克递交给 SEC 的规则提案中，这一逻辑被表述得极为清晰：未来，投资者在下单时可以在系统里选择「代币化结算」选项，交易撮合依旧在同一本订单簿中完成，不会因代币化而获得额外优先权。真正的变化发生在交易之后——纳斯达克会将结算指令传递给存管信托公司（DTC），由 DTC 将传统股票划入专门账户，并在链上铸造等值代币，再分配到经纪商的钱包中。这样一来，代币化股票与传统股票在交易环节上保持完全一致，只在结算层引入了链上映射。

这种设计意味着，代币化股票并没有游离于全国市场体系（NMS）之外，而是被纳入现有的监管与透明度框架：成交依旧会计入全国最佳买卖报价（NBBO），所有权和投票权与传统股票完全一致，交易监控由纳斯达克和 FINRA 共同执行。换句话说，代币化在这里不是「另起炉灶」，而是一次底层基础设施的升级。「我们并不是要取代现有体系，而是为市场提供另一种更高效、更透明的技术选择。」纳斯达克北美市场高级副总裁 Chuck Mack 在专访中表示，「代币化证券只是在区块链上以新形式表达的同一资产。」既能利用现有的市场结构和清算体系，又能让区块链成为新一代托管与结算工具。

从更宏观的角度来看，代币化的吸引力在于它触动了资本市场的几个核心痛点。首先是 结算效率——在现有体系中，股票交易通常需要 T+1 甚至更久才能完成交割，而链上结算几乎可以实现实时清算，降低对手方风险。其次是 交易时间与可及性——传统交易所遵循开闭市制度，跨境投资还需经过层层中介，而代币化股票理论上可以 24/7 全天候交易，并更容易通过区块链钱包接触到海外投资者。最后则是 资产的可编程性，这意味着代理投票、分红分派甚至公司治理，都有可能在智能合约的支持下实现自动化和透明化。

长远来看，纳斯达克已将代币化定位为资本市场基础设施的下一次迭代。按照计划，随着 DTC 升级完成，链上结算功能最早将在 2026 年第三季度落地，届时代币化股票将在受监管的美国市场内与传统股票并行。纳斯达克明确拒绝以豁免或绕道的方式推进，这不仅维护了投资者保护原则，也避免了流动性碎片化的风险。

不同玩家的路径差异

xStocks：合规托管 + DeFi 可组合性

xStocks 由 Backed Finance 推动，依托瑞士与列支敦士登的 DLT 法案搭建 SPV 持有真实股票，再在公链上按 1:1 铸造代币。代币在法律上是具备资产担保的优先债权凭证，背后有托管人和实时的储备金证明。发行端与交易端分离，代币既能在 Kraken、Bybit 等中心化交易所流通，也能接入 Solana 的 Jupiter、Kamino 等 DeFi 协议。这种模式的亮点是开放和透明，真正具备跨市场、跨协议的组合性，但缺点是流动性依然有限，市场规模尚不足以媲美链下。

Robinhood：持牌券商的闭环链上实验

Robinhood 则走的是完全不同的道路。它依托立陶宛子公司的 MiFID II 牌照，在合规框架下采购并托管美股、ETF 和私募股权，再在 Arbitrum 链上铸造对应代币。所有代币交易都在 Robinhood 自有 App 内闭环完成，代币与实股实时映射，确保「链上数量 = 托管仓位」。这种模式的优势是监管可控、用户体验一致，甚至能实现碎股分红、链上清算，但代币几乎无法自由转移，缺乏开放的流动性。Robinhood 把代币化当成自己扩展金融版图的工具，而不是单纯的市场创新。

Galaxy：上市公司自我上链的「原生代币」

与前两者不同，Galaxy Digital 选择了直接将自己在纳斯达克挂牌的股票搬到链上。它与 SEC 注册的过户代理 Superstate 合作，让股东可通过合规流程把 GLXY 普通股 1:1 转换为 Solana 上的代币化股份。与「镜像代币」或「合成合约」不同，这些代币就是法律意义上的真实股份，享有完整的投票和分红权。Galaxy 的尝试首次实现了「代币与股票同权」，为真正的链上股权市场奠定基础。但它的流动性仍在起步阶段，暂时仅支持注册用户间点对点交易，距离全面二级市场还需要监管进一步放开。

Ondo：打造华尔街 2.0

Ondo Finance 由前高盛高管创立，走的是「机构级包装 + 开放式分销」的路径。最新上线的 Ondo Global Markets 平台，把超过 100 只美国股票和 ETF 代币化搬到以太坊，为非美国投资者提供合法的链上投资入口。其模式是：Ondo 通过持牌经纪商购入并托管真实股票，再在链上 1:1 铸造代币，确保每一枚代币都具备完整的经济权利，包括股息和公司行动。Ondo 的亮点是规模化与开放性——它不仅有每日储备证明、破产隔离和第三方托管，还支持跨链互操作与 DeFi 组合，用户既能投资苹果、特斯拉这样的明星股，也能将代币作为抵押物参与借贷与自动化策略。Ondo 把代币化做成了一种「全球化金融超市」，试图把华尔街的流动性与区块链的透明度结合起来，打造真正意义上的 华尔街 2.0。

拥抱还是冒险？华尔街的链上化考验

纳斯达克正式向 SEC 提交代币化股票交易申请，被视为华尔街在数字化进程中的一次「核心尝试」。这一提案的核心是：代币化股票应与其基础证券享有完全相同的权利和保护，交易撮合仍在现有订单簿中进行，清算则由 DTC 负责在链上铸造等值代币。这意味着，代币化不再是边缘化的实验，而可能成为 美国资本市场制度性基础设施的一部分。相比 Robinhood 或 xStocks 仍停留在价格映射、合约凭证的模式，纳斯达克的路径更为彻底——它成为首个将所有股东权利（投票权、分红权、治理权）完整迁移到链上的代币化方案。这意味着，投资者拿到的不再是股票的「影子」，而是具备完整权利的数字化股票本体。

纳斯达克 CEO Tal Cohen 表示，「区块链技术为缩短结算周期、代理投票现代化和公司行为的自动化提供了前所未有的可能性」。换句话说，纳斯达克并不是要推翻旧秩序，而是希望通过最小的制度摩擦来升级市场底层架构，保证投资者保护与市场透明度的核心原则不被动摇。对监管层而言，这一姿态释放了积极信号——与其让代币化在海外或灰色地带野蛮生长，不如直接纳入受监管的框架之中。

然而，负面声音同样存在。摩根大通在研报中直言，债券和股票的代币化「尚未在加密原生公司之外获得显著采用」，提醒市场不要过度夸大短期前景。Citadel Securities 则警告，如果监管机构仓促推进而未制定明确规则，反而可能引发市场风险。全球范围内，世界交易所联合会 (WFE) 也致信监管机构，担忧代币化股票「模仿」真实股权，但可能缺乏股东权利与保障措施，要求强化法律适用与托管框架。这些质疑表明，虽然代币化的潜力巨大，但制度落地仍需要漫长的磨合期。

总结

纳斯达克的提案不仅是一次技术性调整，而是一次制度性的「试水」。如果 SEC 最终批准，这将标志着区块链技术第一次在美国主流股市中占据核心地位，并可能为未来的全天候交易、即时结算和智能合约治理奠定基础。但在这一切真正发生之前，市场仍需观察：监管能否给出清晰框架，投资者能否信任这一新模式，以及代币化是否真的能带来超越传统市场的价值。

到此这篇关于代币化股票，RWA下一个里程碑的文章就介绍到这了,更多相关代币化股票内容请搜索脚本之家以前的文章或继续浏览下面的相关文章，希望大家以后多多支持脚本之家！

免责声明：本文只为提供市场讯息，所有内容及观点仅供参考，不构成投资建议，不代表本站观点和立场。投资者应自行决策与交易，对投资者交易形成的直接或间接损失，作者及本站将不承担任何责任。！
Tag：RWA  

你可能感兴趣的文章

更多

热门币种

  • 币名
    最新价格
    24H涨幅
  • bitcoin BTC 比特币

    BTC

    比特币

    $ 87998.17¥ 616541.57
    +0.1%
  • ethereum ETH 以太坊

    ETH

    以太坊

    $ 2949.04¥ 20661.85
    +0.04%
  • tether USDT 泰达币

    USDT

    泰达币

    $ 0.9989¥ 6.9985
    -0.01%
  • binance-coin BNB 币安币

    BNB

    币安币

    $ 860.85¥ 6031.37
    +1.95%
  • ripple XRP 瑞波币

    XRP

    瑞波币

    $ 1.8651¥ 13.0674
    -0.38%
  • usdc USDC USD Coin

    USDC

    USD Coin

    $ 1.001¥ 7.0133
    +0.03%
  • solana SOL Solana

    SOL

    Solana

    $ 125.2¥ 877.18
    +0.54%
  • tron TRX 波场

    TRX

    波场

    $ 0.2848¥ 1.9953
    -0.18%
  • dogecoin DOGE 狗狗币

    DOGE

    狗狗币

    $ 0.1239¥ 0.868
    -0.32%
  • cardano ADA 艾达币

    ADA

    艾达币

    $ 0.3688¥ 2.5839
    +0.03%

币圈快讯

  • 报告加密市场表面平静实则暗流涌动比特币虽处下行趋势但1月或转为看涨

    2025-12-29 08:21
    据市场消息，加密市场以周期低迷的活跃度进入新年，但衍生品仓位却悄然发出截然不同的信号。波动性正在收窄，资金费率逐渐走高，杠杆率仍然居高不下，即便交易量和参与度持续下降。ETF资金流动、稳定币交易活动和期货仓位不再协调一致，导致市场表面平静，实则暗流涌动。期权市场正在进行调整，这种调整通常预示着市场格局将发生转变，而非趋势的延续。与此同时，技术指标正接近临界点，任何微小的波动都可能引发更大规模的资产配置调整。加密货币交易量比平时下降了30%。随着期货合约的有序平仓持续进行，资金费率略有上升。比特币的下行趋势仍在持续，但可能在1月转为看涨。比特币的相对强弱指数（RSI）为43%，显示看涨信号，而随机指标为30%，显示看跌信号。比特币距离触发趋势变化还有4.5%的幅度，当前趋势为看跌。短期看涨/看跌的关键价位是88,421美元，主要看涨/看跌是98,759美元。以太坊也可能在1月出现看涨趋势变化。以太坊的RSI为44%，显示看涨信号，而随机指标为23%，显示看跌信号。以太坊距离触发趋势变化还有5%的幅度，当前趋势为看跌。短期看涨/看跌观点的关键价位是2,991美元，主要看涨/看跌价位是3,363美元。比特币和以太坊的实际波动率已开始显著下降：比特币的30天实际波动率为38.2%，低于其30天平均值45%，降幅达7%。以太坊的30天实际波动率为61.2%，比其30天平均值66.6%低5个百分点。

  • 某巨鲸近期累计抛售50623枚ETH价值1.4788亿美元

    2025-12-29 08:18
    据OnchainLens监测，某通过循环借贷做多ETH的地址再度卖出10,002枚ETH，价值约2,938万美元。该巨鲸总共已卖出50,623枚ETH，价值1.4788亿美元，总获利超1,500万美元。

  • 10xResearch：市场暗流涌动BTC与ETH或将迎趋势转变

    2025-12-29 08:16
    10xResearch发文表示，加密市场以低迷的活跃度进入新年，但衍生品仓位却悄然发出截然不同的信号。波动性正在收窄，资金流动逐渐增加，杠杆率仍然居高不下，即便交易量和参与度持续下降。ETF资金流动、稳定币交易活动和期货仓位不再协调一致，导致市场表面平静，实则暗流涌动。比特币的下跌趋势依然存在，但很可能在1月份转为上涨。比特币的相对强弱指数（RSI）为43%，显示看涨信号；而随机指标为30%，显示看跌信号。RSI高于70%且随机指标高于90%可能预示着看跌行情，而RSI低于30%且随机指标低于10%则可能预示着上涨反转。比特币距离触发趋势反转还差4.5%，目前的趋势为看跌。短期看涨/看跌的关键价位是88,421美元，主要看涨/看跌价位是98,759美元。以太坊也可能在1月迎来上涨趋势的转变。以太坊的相对强弱指数(RSI)为44%，呈看涨信号；而随机指标(Stochastics)为23%，呈看跌信号。RSI高于70%且随机指标高于90%可能预示着看跌行情，而RSI低于30%且随机指标低于10%则可能预示着上涨趋势的反转。以太坊距离触发趋势反转仅差5%，目前的趋势为看跌。短期看涨/看跌的关键价位是2,991美元，主要看涨/看跌价位是3,363美元。

  • 某鲸鱼卖出ETH套现1.48亿美元总体获利超过1500万美元

    2025-12-29 08:15
    据链上分析师 Onchain Lens（@OnchainLens）监测，鲸鱼地址"0xa339"通过循环借贷操作完成ETH多头交易，累计售出50,623枚ETH，获得约1.48亿美元USDC/USDT，平均售价为2,921美元，总体获利超过1500万美元。该地址在此前已售出35,621枚ETH获利...

  • 巨鲸循环借贷做多ETH后分批止盈累计浮盈超1500万美元

    2025-12-29 08:15
    据@OnchainLens监测，巨鲸地址“0xa339”通过循环借贷方式建立ETH多单后，近日再次卖出10,002枚ETH，成交金额约2,938万美元，换取USDC。统计显示，该地址已累计卖出50,623枚ETH，平均成交价格约2,921美元，合计换取约1.4788亿美元的USDC与USDT，整体实现浮盈超过1,500万美元。
    • 查看更多

区块链百科

最新资讯

更多