比特币（BTC）期货交易员为FOMC会议降低风险详解，但Coinbase溢价显示现货需求强劲
比特币（BTC）期货未平仓合约在本周FOMC会议前减少了20亿美元，但Coinbase溢价指数显示交易员决心守住11.5万美元价位。
要点：
- BTC期货未平仓合约在五天内下降了20亿美元，表明期货交易员态度谨慎。
- 币安平台吃单量处于周期低点，市场等待美联储利率决议。
- Coinbase溢价指标显示美国市场需求稳定，在11.5万美元价位有强力支撑。
BTC交易员似乎在美联储本周政策决议前缩减风险敞口，链上和衍生品数据显示杠杆明显降低，同时有迹象表明在11.5万美元附近存在稳定的买盘需求。
BTC未平仓合约自上周五以来减少了20亿美元，从420亿美元降至400亿美元以下。这一下降发生在BTC周一短暂触及11.67万美元高点之后。与此同时，期货总交易量表现平淡，分析师指出这表明期货交易员保持谨慎，没有在任何方向上进行激进布局。
BTC总未平仓合约、期货交易量和资金费率数据。来源：Coinalyze
资金费率，这一衡量永续期货持仓成本的关键指标，也呈现下降趋势。值得注意的是，周二伦敦交易时段出现了自8月14日以来最陡峭的小时资金费率飙升，当时该现象与局部价格顶部形成吻合。
加密分析师Maartunn表示，币安平台上的小时净吃单量已降至5000万美元以下，远低于通常的1.5亿美元平均水平。如此低迷的交易活跃度明确指向一个观望的市场状态，参与者在美联储明确立场前普遍不愿建立新头寸。
币安平台BTC净吃单量。来源：CryptoQuant
Coinbase溢价信号显示11.5万美元价位存在强劲需求
虽然衍生品交易者正在选择观望，Coinbase平台上的现货需求却呈现出完全不同的市场图景。自上周二以来，Coinbase溢价（即BTC在Coinbase与其他交易所之间的价格差异）持续稳步攀升。这一趋势明确反映了美国投资者的强劲购买意愿，当前的买入集群强度为8月初以来所未见。这些资金流动数据表明，市场买家正积极捍卫11.5万美元这一关键价位水平。
BTC Coinbase溢价。来源：CryptoQuant
更广泛的市场情绪指标同样反映了这种谨慎与沉着信心之间的微妙平衡。BTC牛市指数（用于跟踪市场动能变化的指标）已从过去四天"看跌"的20点水平回升至"中性"的50点。这一变化表明市场卖出压力正在明显减轻，整体市场正在美联储政策公告前进入一个更为平衡的阶段。
与此同时，由分析师Axel Adler Jr.监测的BTC风险指数当前维持在23%，接近本轮周期的低点水平。该指标专门用于衡量与过去三年相比出现急剧回调的相对风险概率。
Axel Adler Jr.指出，低风险指数读数通常对应着"更为平稳的市场环境"，快速清算事件发生的可能性大幅降低。他表示，类似的市场格局上一次出现在2023年9月至12月期间，当时BTC价格经历了一段稳定交易阶段，随后成功突破进入新的上升趋势。
BTC风险指数3年图。来源：Axel Adler Jr/X
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