Hyperliquid与币安对比：永续合约、手续费与安全性
Hyperliquid与币安平台对比概览
Hyperliquid是一家去中心化交易所，通过HyperCore技术构建了完全基于链上的中央限价订单簿，支持现货及永续合约交易。该平台于2023年上线，目前支持超过100种资产交易，最高杠杆达40倍，每秒可处理高达20万笔订单。
币安(官方下载 官方注册)成立于2017年，是全球最大的中心化交易所，提供现货、杠杆（最高10倍）及期货交易服务，主要交易对如BTC/USDT的最高杠杆可达125倍。平台支持500余种资产，并配备业界领先的匹配引擎，可处理高交易量。
下表对比了Hyperliquid与币安的功能与工具：
| 特点 | 超液体 | Binance |
|---|---|---|
| 创建年份 | 2023 | 2017 |
| 用户群 | 约90万用户 | 3亿+注册用户 |
| 支持资产 | 100+种资产（现货与永续合约） | 500多种加密货币，约1,500个交易对 |
| 最大杠杆 | 40x | 125x |
| 核心卖点/重点 | 完全基于链上的订单簿，具备中心化交易所般的速度 | 深度流动性与广泛的中心化交易所套件 |
| 关键高级工具 | 原生匹配引擎，链上风险与清算 | 期权、保证金、跟单交易、API接口 |
| 本地令牌 | HYPE | BNB |
| 基础永续合约手续费（挂单/吃单） | 0.015% / 0.045% | 0.02% / 0.05% |
Hyperliquid 与币安产品对比
Hyperliquid独家提供基于其自有第一层网络构建的去中心化永续合约与现货交易，与币安覆盖现货、期货及各类金融产品的庞大中心化产品矩阵形成鲜明对比。
Hyperliquid产品
Hyperliquid通过其双重HyperCore和HyperEVM架构提供永续合约和现货交易：
- HyperCore第一层：专为高频交易优化的定制化L1区块链，支持每秒20万笔订单处理，具备透明的亚秒级区块最终性。
- 链上永续合约：支持100余种资产的完全链上CLOB交易，提供最高40倍杠杆，采用透明可验证的平仓机制。
- 现货交易：无需许可的链上现货订单簿，支持用户直接将原生HIP-1代币及桥接资产与USDC进行交易。
- HyperEVM：一种与EVM兼容的执行环境，使智能合约能够直接与HyperCore的深度流动性及原生金融原语进行交互。
- 超流动性提供者（HLP）：一个由社区拥有的协议金库，通过民主化做市和清算机制，使存款人能够共享产生的利润和手续费。
- 用户金库：投资策略中，领导者可获得10%的利润分成，而投资者则能在区块链上直接透明地复制交易。
- HIP-1资产：一种原生代币标准，支持在HyperCore与HyperEVM之间无许可部署可原子转移的资产。
- HIP-2 超流动性：一种自动化的去中心化链上做市策略，旨在为新推出的HIP-1现货代币订单簿锚定流动性。
- HYPE 质押：一种委托权益证明机制，用户通过向验证者质押 HYPE 代币来保障网络安全并获取奖励。
币安产品
币安提供全面的中心化金融产品套件，涵盖现货、期货及挖矿服务，面向全球零售及机构交易者：
- 现货交易：支持500余种加密货币及1,500余种交易对的中心化交易所，具备深厚流动性与行业领先的匹配引擎速度。
- Convert：实时汇率即时兑换加密货币或法币，零手续费，单一界面支持数百种资产。
- 美元计价保证金期货：支持USDT或USDC结算的永续合约与季度合约，提供最高125倍杠杆，涵盖比特币等主流资产。
- COIN-保证金期货：采用基础加密货币结算的永续合约与季度合约，允许交易者持有资产的同时赚取质押收益。
- 保证金交易：使用借入资金进行现货交易，隔离保证金交易对最高提供10倍杠杆，交叉保证金交易对最高提供5倍杠杆。
- 币安赚：一套被动收入产品，包括简易赚、ETH质押和双币投资，助您获取加密货币收益。
- P2P：币安P2P支持使用800多种支付方式进行交易，涵盖100多种法定货币，广告商订单限额清晰可见。
- 交易机器人：自动化工具如网格交易、再平衡机器人和现货定额平均法，旨在全天候执行策略，无需人工干预。
- 期权： 币安期权以USDT结算，并提供经典模式或简易模式下单，实现简化的期权交易。
- BNB金库：一款收益聚合器，为存入BNB代币的用户整合了简单收益和启动池的奖励。
Hyperliquid与币安安全
两家交易所均通过主动漏洞悬赏计划和多重身份验证协议严格保障安全。币安强制要求所有登录操作采用集中式双重验证，而Hyperliquid则采用加密钱包签名机制，允许用户为程序化交易设置自定义API权限。
Hyperliquid的安全性基于其非托管设计，这意味着所有用户资产均构成可完全验证的链上储备。其核心L1层已接受Dedaub和Zellic等多家机构的多次审计。然而，市场操纵事件在历史上仍导致了约500万美元的坏账损失。
币安通过10亿美元的SAFU基金及每月储备金证明（显示抵押率超过100%）保护着逾3亿用户。自2019年损失7,000枚比特币（当时价值4,000万美元）以来，该平台始终未发生重大偿付能力危机或盗窃事件。
Hyperliquid与币安永续合约交易对比
Hyperliquid在低延迟链上执行方面表现卓越，最高支持40倍杠杆，而币安凭借其庞大流动性及中心化期货产品，可提供高达125倍杠杆。
Hyperliquid永动机
Hyperliquid为其永续合约交易所提供以下功能：
- 资产种类：支持交易超过100种永续合约资产，最高杠杆范围为3倍至40倍，具体数值因资产而异。
- 合约类型：采用以USDT计价、USDC抵押的线性合约，其技术上采用量化合约结构，以实现高流动性和便捷性。
- 保证金模式：提供兼顾资金效率的交叉保证金模式，以及将抵押品限定于单一头寸的隔离保证金模式。
- 初始保证金/维持保证金：初始保证金等于持仓规模除以杠杆倍数；维持保证金在最高杠杆下始终为初始保证金的一半。
- 清算机制：清算操作首先向订单簿发送市价单以追缴保证金，不同于中心化交易所（CEX）收取清算费的模式。
- 部分强制平仓：超过100,000 USDC的仓位将进行部分强制平仓（20%），并设有30秒冷却时间，以帮助保留剩余保证金。
- 清算金库：当仓位跌破2/3维持保证金时，由金库提供支持，将清算盈亏导入HLP社区。
- 订单类型：提供包括止损/止盈市价/限价、分批成交、加权平均价格成交（TWAP）及仅挂单（ALO）在内的进阶订单类型，实现精准执行。
币安永续合约
币安运营着全球流动性最强的中心化期货市场，提供多样化的合约产品，并拥有深度的订单簿。
- 合约类型：提供美元指数期货（以USDT/USDC结算）和币种期货（以基础加密货币结算）供选择。
- 最高杠杆：主流币对（如BTC/USDT）最高可达125倍杠杆，而小众山寨币的杠杆上限为25倍至75倍。
- 保证金模式：支持共享抵押品的跨仓保证金模式，以及仅限于单一头寸的隔离仓保证金模式。
- 保证金/强制平仓：维持保证金采用区间式费率，根据持仓名义价值计算，与所选杠杆倍数无关。
- 结算频率：根据合约类型，资金费率（用于使合约价格与现货价格保持一致）每4或8小时结算一次。
- 清算协议：采用标记价格进行清算，旨在通过市价单平仓，并收取清算清算费。
- 风险后盾：SAFU基金及特定期货保险基金承担破产头寸，防止损失通过ADL机制社会化。
- 自动去杠杆化（ADL）：当保险基金耗尽时，作为最终保障机制，通过平仓盈利的对冲头寸来弥补资金缺口。
Hyperliquid与币安的监管之争
Hyperliquid作为去中心化L1交易所，未持有特定国家金融牌照，其运营模式依赖于非托管及免KYC认证的访问机制。根据其服务条款，该平台前端对美国、英国、加拿大等受限地区及多个受制裁国家实施地理封锁。
币安在全球持有18项以上牌照/注册资质（例如法国、西班牙、迪拜），但在美国、英国、加拿大和印度被禁止运营。该平台因违反反洗钱法规被处以43亿美元罚款，导致监管力度加强并退出多个国家市场。
Hyperliquid与币安手续费对比
Hyperliquid通常提供较低的基础交易手续费和负向挂单返现，而币安则采用分级VIP制度和BNB代币抵扣机制来实现具有竞争力的定价策略。
主要费用结构和折扣机制包括：
- 现货交易：Hyperliquid收取0.04%/0.07%（挂单/吃单）基础手续费，低于币安标准0.10%的费率（需使用BNB才能享受折扣）。
- 永续合约：Hyperliquid提供0.015%/0.045%（挂单/吃单）的费率，略低于币安USDⓈ-M标准期货对普通用户的0.02%/0.05%费率。
- 代币折扣：质押HYPE可享高达40%的手续费折扣，超越币安通过BNB提供的25%现货及10%期货折扣。
- 做市商返利：Hyperliquid通过最高-0.003%的做市商返利激励流动性，不同于币安仅将做市商手续费降至零的做法。
- VIP要求：币安VIP等级需持有BNB资产；Hyperliquid的交易量等级与代币持有量无关，完全由交易量决定。
- 法币交易费用：币安对法币交易对及点对点交易收取0.10%-0.15%的手续费，而Hyperliquid平台仅支持USDC交易，完全免除法币相关费用。
- 期权交易：币安提供期权交易服务，手续费约为0.03%，该衍生品目前尚未纳入Hyperliquid生态系统。
Hyperliquid比币安更好吗？
币安凭借无可匹敌的流动性深度、更广泛的资产覆盖、法币入金通道、期权市场，以及在现货、杠杆、期货、点对点及机构产品领域处理全球极端波动性的长期运营记录，整体排名更高。
尽管Hyperliquid凭借链上透明性实现创新，但币安的SAFU保险基金、成熟的合规体系、全球牌照、可靠的托管系统以及经实践验证的风险管理机制，为当今大多数交易者提供了更强有力的用户保护、资金安全保障及可靠性。
最后的想法
Hyperliquid当前的核心优势在于其闪电般的交易速度、无需KYC认证的便捷体验以及类似中心化交易所的界面设计，这些特点吸引了追求极致隐私的专业交易者。
2026年，Hyperliquid将重点推进EVM去中心化应用集成与机构级应用落地，而币安则优先确保全球合规运营并强化现实世界应用场景。
归根结底，Hyperliquid是DeFi资深用户的优选平台，但币安仍为全球绝大多数用户提供着不可或缺的、风险可控的流动性枢纽。
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