一文了解比特币正处于“早期熊市”，8.4万美元对BTC价格至关重要
自2023年以来，比特币盈利周期首次转为负值，这表明BTC正步入熊市
最新研究显示，比特币跌破9万美元已导致链上盈利指标跌入负值区间，标志着比特币已进入熊市。
TradingView的数据显示，比特币价格走势已在较低时间框架上确立了一个新区间，市场观察人士正密切关注下方的关键支撑位。
要点摘要：
- 比特币的净实现盈亏表明，市场可能正步入宏观下行趋势。
- 目前，8万美元至8.4万美元之间的买家拥堵区仍是比特币的主要支撑位。
比特币盈利周期转为负值
在1月22日出版的定期通讯《每周加密货币报告》中，链上数据提供商CryptoQuant表示，比特币持有者正首次在两年多以来从获利转为亏损。
报告显示，过去30天内，投资者在链上转移币时锁定的累计收益或亏损——即净实现盈亏——已降至69,000个比特币，这标志着市场动能出现了显著下滑。
相关：比特币分析师预测BTC价格将出现‘长期盘整’
“自2023年10月以来，比特币持有者首次开始出现净亏损，”CryptoQuant分析师表示，并补充道：
自2024年3月以来，已实现利润峰值一直在下降，这表明随着牛市结束，价格正失去上涨动能。
比特币净实现盈亏。来源：CryptoQuant
与此同时，年度净实现利润大幅下降，从10月份的440万比特币降至250万比特币，这一水平上次出现是在2022年3月。
分析师表示：“这进一步印证了‘链上盈利动态如今已与早期熊市行情保持一致’这一理论。”
比特币：年度净实现盈亏图表。来源：CryptoQuant
这种盈利模式与2021年至2022年的牛市向熊市过渡时期高度吻合：2021年1月，已实现利润达到峰值，并在2021年期间形成一系列更低的高点。随后，在2022年熊市来临之前，这些利润转为净亏损，如上图所示。
多位分析师预计2026年将出现熊市, 各种预测显示BTC价格可能跌至低至58,000美元。
“比特币刚刚发出了看跌信号，”加密货币分析师Titan在X平台近期的一篇帖子中表示，并指出在两个月的时间框架内，MACD出现了看跌交叉。
“历史上，类似的配置之后通常会出现50%至64%的回撤。”
BTC/USD 两个月图表。来源：加密货币巨头
接下来关注这些比特币价格水平
最近的抛售导致BTC/USD汇率较其2026年高点97,930美元下跌了9%。
因此，比特币跌破了关键支撑位，包括目前位于92,940美元的75百分位成本价。
Glassnode周四在X平台上发文称，比特币“目前交易价格已低于75%供应量的成本基础，表明抛售压力正在加剧”，并补充道：
“风险已上升，下行风险占主导，除非重新收复这一水平。”
比特币：供应百分位成本基础模型。来源：Glassnode
“比特币价格现已重回上升趋势线的支撑位，”交易员Merlijn The Trader周五在X平台上的一份分析中表示，他指的是89,000至90,000美元之间的支撑区域。
这位交易员补充道：“如果跌破这一水平，我们很可能再次下探84,000美元附近的区间低点。”
比特币成本基础分布热图显示，投资者在过去六个月内以这一价位购入了约941,651个BTC，表明该价位是一个关键支撑位。
比特币成本基础分布热图。来源：Glassnode
下一个主要支撑位位于约8万美元附近，此前已有超过12.7万枚比特币在此价位被买入。
许多分析师一致认为，一个疲软的衍生品市场、长期持有者抛售以及比特币向交易所转移可能会使比特币价格在今年陷入长期下跌趋势。
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