以太坊(ETH):关键图表条件待解,2.5万美元是梦还是现实?

以太坊2月份下跌了20%,但2000美元下方正在形成看涨形态,且上行清算聚集区不断扩大,暗示其有望迅速反弹。
以太坊本周开盘即跌破2000美元的心理关口,使该山寨币2月份的跌幅达到20%。不过,链上数据显示,长期投资者正在增持以太坊,且网络使用量持续上升。
目前,分析师正在研究以太坊的技术前景与衍生品数据如何与其不断增长的需求相吻合,以判断是否有可能出现持续上涨并突破2,000美元大关。
要点介绍:
- 2月份超过250万枚ETH流入积累地址,使持有量升至2670万枚,预计到2026年将达到这一水平。
- 以太坊每周交易量达到1730万笔,而平均手续费降至0.008美元,较2021年的峰值下降了3000倍。
- 以太坊未平仓合约降至112亿美元,但杠杆率仍居高不下,清算密集区分别位于1909美元和2200美元附近。
尽管价格下跌,以太币累积量仍在增长
以太币累积地址2月份新增超过250万枚以太币,即便价格下跌了约20%。目前总持有量已升至2670万枚以太币,高于2026年初的2200万枚。

累积地址上的以太坊余额。来源:CryptoQuant
MN Capital创始人米夏埃尔·范德波普指出以白银计价的以太坊目前处于有记录以来的最低水平,他认为,这种艰难的市场阶段往往正是长期积累的良机。
随着基本面不断改善,网络需求也在同步提升。目前,以太坊流通供应量的30%以上(37,228,911 ETH)已被质押,这导致了流动性供应减少。与此同时,每周交易笔数创下历史新高,达到1730万笔,而平均手续费则降至0.008美元。

以太坊总质押价值。来源:CryptoQuant
相比之下,Lisk研究负责人莱昂·瓦伊德曼指出,每周交易量接近2100万笔,但在2021年峰值期间,平均手续费却飙升至25美元以上。当前的结构反映出,尽管使用量更高,但成本却大幅降低。
以太坊跌破2,000美元,杠杆交易者正为突破做准备
在四小时图上,以太币似乎正在形成一个亚当与夏娃底部,这是一种看涨反转形态,其特征是先出现一个急剧的V形低点(即“亚当”),随后是一个较缓、呈圆弧状的底部(即“夏娃”)。
该结构反映了最初一波猛烈的抛售,很快便找到买家,随后随着波动性收窄,进入一段逐步积累的阶段。

以太坊/USDT 四小时图表。来源:Cointelegraph/TradingView
突破2,150美元颈线并确认有效,将验证该形态,并可能打开通往2,473至2,634美元区域的大门,此目标基于从底部测算的幅度。若价格跌破近期更高低点,则该形态失效,其中1,909美元将成为关键的短期流动性水平。
未平仓合约已从2025年8月创下的300亿美元周期高点降至112亿美元。然而,估算的杠杆率仍居高不下,为0.7,仅略低于1月份的0.77。这表明杠杆仍集中于整个体系内,增加了出现剧烈波动的可能性。

在币安做多的ETH全球账户占比。来源:Hyblock
Hyblock数据显示,目前全球73%的账户持有以太坊多头头寸。清算热力图表明,超过20亿美元的空头头寸集中在2200美元上方,而多头平仓金额约为10亿美元,主要集中在1800美元附近,这凸显了上行方向更大的挤仓风险。
最近的密集集群位于1,909美元,其中5.63亿美元的多头头寸存在风险,可能在预期上涨趋势之前成为短期流动性磁石。

以太坊清算地图。来源:CoinGlass
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