2026年亚洲稳定币发展：趋势与议题的变化
全球稳定币市场在2026年初跨越了一个里程碑，接近3000亿美元的估值，而亚洲正位于这一转变的重心。
从新加坡和香港的受管制走廊，到马来西亚的伊斯兰金融考量，再到中国的国家控制数字人民币，亚洲稳定币这个地景是世界上最具战略复杂性的之一。
年度稳定币交易量现已达到全球33 万亿美元，稳定币发行商的总持有量超过了大多数主权国家的美国国债。
然而，尽管有这样的势头，一个明显的结构性不平衡却定义了市场：大约99%的稳定币仍然与美元挂钩，而当地货币的亚洲替代品仅占总市场份额的不到1%。
这篇文章探讨了2026年亚洲稳定币的发展，从国家、数据、趋势和挑战的角度来分析，并询问这个迅速发展的资产类别在整个地区的未来将会是什么样子。
关键要点
- 亚洲正在竞相恢复货币主权，但时间不等人。
全球有百分之九十九的稳定币与美元挂钩，每个月没有竞争性的本地货币替代方案，便加深了美元在数位支付中的主导地位。亚洲各国政府现在将稳定币立法视为经济安全问题，而不仅仅是金融科技政策。
- 法规是该地区真正的区别因素。没有两个亚洲国家走同样的道路。新加坡以开放的多货币框架为首。马来西亚正在建立一个以银行为基础的、包容伊斯兰教法的模型。中国则完全禁止了私营稳定币。 2026年所做的监管选择将决定各国在数位金融领域未来十年的竞争地位。
- 马来西亚的林吉特稳定币是东南亚最受关注的试点。随着马来西亚国家银行通过三家主要银行进行结构性试验，并且明确指出到2026年底的指导时间表，加上私营部门在马来西亚柔佛的RMJDT已经开始运行，马来西亚拥有东协地区最具可信性且清晰表述的稳定币路线图，使得马币稳定币成为整个区域的晴雨表。
2026年各国的亚洲稳定币发展
新加坡
新加坡被广泛视为亚洲最先进的稳定币法律法规管辖区，因其在监管透明度方面的优势。
自2020年在《付款服务法》（PSA）下识别稳定币相关活动以来，新加坡金融管理局（MAS）于2023年完成了一个专门的稳定币框架，正式将「稳定币发行服务」作为一个独立的许可类别。
独特的是，新加坡允许发行不仅与新加坡元（SGD）挂钩，还与美元（USD）及其他G10货币挂钩，这实际上承认了美元在跨境贸易中的主导地位。
最显著的例子是StraitsX，该平台已累积交易量达到18 亿美元，并正日益将自己定位为东协企业的财treasury 管理基础设施。
新加坡的做法体现了政府希望吸引机构资本的意图，同时保持宏观金融控制，而这种平衡鲜有司法管辖区能够实现。
香港
香港通过了稳定币法案在2025年8月的法令中，创建了一个完全独立的稳定币监管法规，而不是将规则嵌入现有框架中，这是该地区有意成为领先数字资产中心的明确信号。
首批稳定币执照预计将于2026年初发放。
然而，香港的发展轨迹受到北京更广泛立场的复杂影响。中国已指示在香港运营的主要科技公司暂停私人稳定币的开发计划，揭示出一个结构性的监管上限。
涉及中国内地政治的私营发行者面临固有的不确定性，而这种紧张局势可能将在2026年整个香港稳定币的故事中占据主导地位。
日本
日本的做法虽然保守，但仍在进步。
该国采用了以银行为主导的模式，这意味着稳定币的发行是依赖于获得许可的金融机构，而不是金融科技初创公司或加密原生企业。
这建立了强大的机构可信度和零售信任，而日本银行发行的稳定币已显示出显著的国内接受度。
值得注意的是，使用日元担保稳定币的企业支付试验在2025年完成，为2026年更广泛的商业部署铺平了道路。
日本的模型与马来西亚目前正在试行的中央集权、受管制、以银行为基础的结构最为相似，该结构优先考虑稳定性而非市场速度。
韩国
南韩的亚洲稳定币雄心仍因发行人资格的未解之争而停滞不前，具体而言，商业银行或科技公司是否应被允许发行稳定币尚未有定论。
这不是一个微不足道的问题。据报导，包括新韩银行、IBK、农协和K银行在内的主要机构已经成立了自己的联盟，以期待获得监管批准，而科技综合企业则在游说以获得平行访问。
在政府解决这个问题之前，南韩作为全球最懂加密货币的国家之一，事实上正在观望初期的竞赛。
此处的监管结果可能为其他新兴亚洲市场在银行与科技发行者辩论中的处理方式树立先例。
中国
中国在这项分析中与其他所有管辖区域截然不同。
中华人民共和国已对所有私人稳定币实施全面禁令，反而选择将中国人民银行直接发行的数字人民币（e-CNY）定位为唯一合法的数字货币。
理由很简单：如果在链上存在一种以人民币挂钩的私人稳定币，它将创造一条通向USDT 或其他离岸交易所的美元资产的开放转换路径，这将增加国家无法控制的资本外流风险。
中国的策略并不是参与稳定币竞赛；而是完全用一种国家主导的替代品来取而代之。
无论电子人民币（e-CNY）是否能在不牺牲北京所需的中央监管的情况下实现稳定币的无边界效用，仍然是中国数位金融政策的主要矛盾。
马来西亚
马来西亚代表了2026年亚洲稳定币发展中最受关注的案例之一。马来西亚国家银行（BNM）在2026年初正式宣布，其数位资产创新中心（DAIH）已启动三项倡议，以测试涉及现实世界应用的技巧。马来西亚令吉稳定币和代币化存款。
马来西亚林吉特稳定币的试点计划包括：
- 标准Chartered 银行马来西亚与Capital A Bhd (AirAsia的母公司)，正在测试林吉特稳定币用于B2B企业结算，并在航空和贸易金融方面有潜在应用。
- 梅丰银行正在探索用于国内支付应用的代币化存款。
- CIMB 集团，针对跨境支付应用，明确专注于根据伊斯兰金融原则的伊斯兰教法合规性。
BNM 已表示，计划在2026 年底之前对马来西亚稳定币和代币化存款的使用提供监管明确性，并指出这些试点项目可以作为批发中央银行数字货币(wCBDC) 的前奏。
自2025年6月推出DAIH以来，BNM已与超过30家国际和国内参与者合作。如果2026年的试点阶段按照计划进行，则可期待在2027年正式推出林吉特稳定币。
在平行的情况下，私营部门的动力已经在进行中：在2025年12月，柔佛的摄政王推出了RMJDT，这是一种以令吉为支持的稳定币，位于专注于跨境支付的监管沙盒内，这表明马来西亚的稳定币发展并不仅仅在等待中央银行的指导。
在亚洲的稳定币准备数据
以下数据点反映了截至2026年初亚洲稳定币准备状况，数据来源于Tiger Research和BNM：
国家 | 监管状态 | 模型 | 关键里程碑 |
新加坡 | 完全受监管(PSA 2023) | 银行+ 非银行 | StraitsX: $18亿交易量 |
香港 | 已授权的框架启用(2025年8月) | 银行主导 | 首批许可证预计于2026年第一季度发放 |
日本 | 受监管（仅限银行发行） | 银行主导 | 企业支付测试完成于2025年 |
韩国 | 待处理— 发行者资格未解决 | 待定 | 主要银行联盟待命 |
中国 | 私人稳定币禁止 | 国家(数字人民币) | e-CNY 全国推广持续进行中 |
马来西亚 | DAIH 飞行员活跃(2026) | 银行主导+ 伊斯兰 | BNM 指导预计在2026年底发布 |
准备的规模相当可观。自2018年以来，全球稳定币市场以约750%的年均增长率增长，而亚洲法域尽管立法较晚，却在加快建立监管基础设施，以避免在围绕以美元计价的工具日益强硬的市场中被排除在外。
区域稳定币紧迫性趋势
三个宏观趋势解释了为什么亚洲的稳定币发展在2026年急剧加速：
1. 美元主导地位正在固化。
由于99%的稳定币与美元挂钩，每个没有竞争性当地货币替代品的月份都在加强美元在数位支付中的霸权。亚洲中央银行，特别是那些关注货币主权的银行，正将稳定币立法视为经济安全的问题，而不仅仅是金融科技政策。
2. 跨境支付需求正在结构性增长。东南亚国家联盟（ASEAN）的区内贸易、来自东南亚侨民的汇款流动以及数位供应链的扩张，对快速、低成本的结算通道产生了迫切的需求。稳定币—特别是马来西亚令吉稳定币和新加坡的SGD挂钩工具—正被明确设计用来服务这些通道。
3. 人工智慧和可程式化金融正在创造新的应用案例。稳定币越来越成为人工智慧代理之间交易、基于智能合约的贸易融资和代币化现实资产的结算层。缺乏受监管稳定币基础设施的亚洲金融中心，面临被排除在下一代可编程金融服务之外的风险。
与亚洲稳定币发展相关的问题
尽管进展迅速，但该区域仍然面临几个重大挑战尚未解决：
- 货币主权vs. 资本外流。如老虎研究所所指出，本地货币稳定币存在结构性风险：一旦上链，它们会创造通往美元资产的转换途径。如果没有谨慎的机构设计，包括赎回控制和发行者要求，林吉特稳定币或韩元稳定币可能会在货币压力时期无意中加速资本外流。
- 发行者资格战斗。韩国的僵局展示了一个更广泛的紧张局势：稳定币的发行应该限制在持牌银行（确保安全但限制创新）还是应该向合格的非银行实体开放（促进竞争但增加系统性风险）？目前尚无地区共识，这一问题的答案将在未来几年塑造市场结构。
- 伊斯兰金融合规性。对于马来西亚而言，确保遵循伊斯兰教法的要求为其他法域所缺乏的法律和结构复杂性增添了一层挑战。 CIMB的试点专门针对这一点，但目前尚无全球通用的伊斯兰合规稳定币设计模板。马来西亚国家银行（BNM）和马来西亚的伊斯兰学者将需要共同产出一个在国际上具有可信度且在国内合规的框架。
- 监管碎片化。每个亚洲司法管辖区都在独立建立自己的稳定币框架。若没有区域互操作性标准—理想情况下由东协金融机构或国际结算银行协调—例如，马来西亚令吉稳定币与新加坡SGD 稳定币之间的跨境稳定币交易将需要复杂的桥接基础设施。（来源：老虎研究，2026年亚洲稳定币市场概览）
- 阿拉伯稳定币维度。虽然这并非仅仅是一个亚洲问题，但新兴的阿拉伯稳定币市场，特别是来自于在迪拜虚拟资产监管局(VARA) 和阿布达比的ADGM框架下运营的阿联酋发行者，正越来越多地与亚洲贸易融资走道交错。迪拉姆支持的稳定币正在被探索用于马来西亚与海湾的贸易结算，而这个海湾-亚洲稳定币轴心可能成为在哈拉尔供应链中对美元挂钩工具的重要平衡力量。
未来亚洲稳定币
到2026年底，根据当前的发展轨迹，几个结果似乎是可能的：
新加坡和香港将巩固作为亚洲的双稳定币中心, 吸引寻求受规范进入亚洲市场的国际发行者。新加坡的多货币框架赋予其在地区财treasury 应用上的结构性优势。
马来西亚的林吉特稳定币将从试点阶段转向政策阶段。 BNM 的结构性时间表——2026 年的试点，年末的指导，2027 年的潜在启动——是东南亚最清晰的路线图。如果DAIH 试点成功，马来西亚将有一条可信的道路成为ASEAN 首个由中央银行支持的稳定币市场。
南韩将解决其发行者资格问题，可能允许银行和有限类别的持牌非银行实体— 这是一种折衷，反映了该国在金融服务和技术方面的双重优势。
中国的电子人民币将扩展至国际市场透过一带一路贸易走廊和双边货币协议，但将与私人稳定币生态系统在结构上保持分离。它的成功将以机构采用为衡量标准，而不是链上可编程性。
该地区面临的根本问题是，在稳定币生态系统完全围绕美元巩固之前，当地货币是否能在数位支付的未来占有一席之地，这个问题在2026年不会得到答案。
但是现在在吉隆坡的马来西亚国家银行（BNM）、新加坡的金融管理局（MAS），以及在东京、首尔和香港的决策者所做出的决定，将决定未来十年的答案。
来源：老虎研究（2026年亚洲稳定币市场概况）；马来西亚国家银行DAIH公告（2026）；币安新闻；NS3.AI；CoinGecko稳定币报告2026年。
常见问题
亚洲稳定币是什么？
亚洲稳定币是一种数位货币，其价值与稳定资产（通常是法定货币）挂钩，并在亚洲司法管辖区内发行或监管。例子包括新加坡的SGD挂钩稳定币以及马来西亚目前在2026年进行的林吉特稳定币试点。
有新加坡稳定币吗？
是的，新加坡在其支付服务法下拥有亚洲最成熟的稳定币框架之一。 StraitsX 是领先的例子，提供以新加坡元和美元为基准的稳定币，累计交易量超过18 亿美元。
是否有中国的稳定币？
不，私人不可以。中国已禁止所有私人稳定币。政府的官方替代品是数字人民币（e-CNY），由中国人民银行直接发行，目前正在通过国内及一带一路贸易走廊扩展。
马来西亚林吉特稳定币是什么？
它是一种稳定币，与马来西亚林吉特（MYR）挂钩，目前在马来西亚国家银行的数位资产创新中心（DAIH）下进行试点。三家机构，渣打马来西亚（Standard Chartered Malaysia）与资本A（Capital A）、马来亚银行（Maybank）和CIMB，正在测试其用于企业对企业（B2B）结算和跨境支付，预计到2026年底将有监管指导。
什么是阿拉伯稳定币？
阿拉伯稳定币是指与海湾货币（特别是阿联酋迪拉姆）挂钩的数字货币，这些货币是在像迪拜的VARA或阿布扎比的ADGM等框架下发行的。随着海湾-亚洲贸易走廊（特别是在清真供应链中）探索以迪拉姆为支持的工具作为美元挂钩稳定币的替代品，这些稳定币在亚洲变得越来越重要。
在稳定币监管方面，哪个亚洲国家最先进？
新加坡，紧随其后的是香港。新加坡自2023年以来便拥有一套受监管的稳定币框架，而香港则于2025年8月通过了《稳定币条例》，预计在2026年初将首次发放牌照。
马来西亚的稳定币是否符合伊斯兰教法？
这是一个关键的设计要求。 CIMB 在BNM 的DAIH 框架内的试点明确针对伊斯兰法遵循，确保马币稳定币能够在马来西亚的伊斯兰金融体系内运作，这是大多数其他亚洲司法管辖区所未面临的独特考量。
亚洲的稳定币市场何时会完全成熟？
大多数监管框架预计将在2026年至2027年之间确定。马来西亚计划在2026年底发布指导方针，香港将在2026年发放首批许可证，而日本则在2025年完成了其银行发行稳定币的测试。全面的区域成熟，包括跨境互通，更可能是一个2027至2028年的故事。
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