比特币（BTC）空头引发14亿美元清算风险，8万美元价格关口存变数
截至2026年4月28日，比特币价格若涨至8万美元，约14亿美元空头头寸将面临清算。但近期价格维持在7.6万美元以上，远离年内低点，短期上涨受原油及美股联动影响，能否下探8万美元需观察关键阻力位突破情况及市场流动性变化。
比特币未能突破79,000美元，但一个潜在的看跌陷阱正在形成——14亿美元的空头头寸将在80,000美元处面临强制平仓。现货市场需求会成为触发因素吗？
要点介绍：
- 比特币ETF和策略带来的持续现货市场累积为比特币提供了价格下限，并可能引发空头挤压。
- 负资金利率和谨慎的期权偏斜可能使空头陷入困境，如果美联储政策转向或高油价引发通胀加剧。
过去一周，比特币（BTC）价格持续维持在76,000美元上方，已远离今年最低点60,500美元。近期看涨势头的出现，得益于原油价格突破100美元大关，以及标普500指数创下新交易高点。不过，期货市场数据可能预示着比特币短期内将结束上涨行情。
根据CoinGlass的数据，过去48小时内，总价值14亿美元的杠杆空头头寸已在接近8万美元的价位建立。比特币在79,500美元处遭遇拒绝，引发了市场警觉。
预计比特币期货清算水平，美元。来源：CoinGlass
美联储决议与通胀数据或将推动比特币升至8万美元以上
投资者对看涨比特币杠杆工具的兴趣不足已显而易见，但如果美联储采取更宽松的货币政策，或投资者预期通胀水平上升——这将降低固定收益资产的预期净回报——那么就可能陷入空头陷阱。
比特币永续期货年化资金费率。来源：Laevitas
过去两周，比特币永续期货的年化资金费率基本保持为负值，这是看跌情绪日益增强的典型迹象。有趣的是，尽管比特币价格从4月9日的7.2万美元跃升至7.8万美元，但大部分押注在7.67万美元处仍处于亏损状态。若价格突破8万美元，很可能会迫使交易员平仓。
数据显示，尽管布伦特原油价格已重新站上每桶100美元关口，投资者却不再预期美联储会加息。高能源价格带来的压力正对通胀预期产生连锁影响，但美联储也高度关注就业市场走弱及经济增长放缓的问题。
9月16日美联储会议的隐含目标利率概率。来源：CMEFedWatch工具
目前，美国政府债券期货合约显示，到9月利率下降的概率为20%，与一个月前相比出现了彻底反转。交易员们意识到，美联储正处在一个艰难的境地，因此5年期美国国债3.95%的收益率吸引力大减。降息会加大通胀上行压力。
持续的现货比特币买入支撑了BTC的看涨势头
比特币的看涨势头主要由现货市场推动，这一点从Strategy（MSTR US）在4月20日至4月26日期间增持2.55亿美元比特币，以及美国上市比特币交易所交易基金（ETF）净流入8.24亿美元的事实中可见一斑。比特币买家持续增持，尽管曾多次尝试守住79,000美元上方均告失败。
要判断专业比特币交易者是否正在有效看跌，应关注期权市场。
Deribit上比特币期权30天delta偏斜（看跌-看涨）。来源：Laevitas
比特币期权的delta偏斜显示，看跌（卖方）期权的交易价格较看涨（买方）期权溢价11%，这与看空市场态势一致。巨鲸和做市商对下行风险感到不安，这进一步强化了这样一个论点：如果比特币近期重新站上8万美元，可能会陷入一轮潜在的空头陷阱。
进一步推动比特币看涨势头的前景仍远未确定，但只要现货市场需求依然强劲，空头头寸面临的压力可能会持续加大。如果当前的积累趋势得以延续，同时美联储政策趋于宽松，由此引发的流动性紧缩很可能将推动价格轻松突破8万美元的阻力位。
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