BitMine（BMNR）发3亿美元9.5%优先股、加码以太坊储备
Tom Lee 主导的以太坊财库公司 BitMine Immersion Technologies（NYSE: BMNR）于 6/3 向 SEC 提交申请，计划发行 3 亿美元 9.5% 永续优先股（Series A Perpetual Preferred Stock），用于加码 ETH 储备。
SEC 424B5 公开说明书补充文件，本次发行由 Moelis 与 Cantor Fitzgerald 担任主承销商，预计发行 300 万股、每股票面 100 美元，优先股将于 NYSE 以 ticker BMNP 挂牌。
5.4 百万颗 ETH 持仓：占流通量约 4.5%
BitMine 目前持有约 541.7 万颗 ETH，依当前汇价估值约 98.9 亿美元，是全球规模最大的以太坊财库公司。这个持仓占以太坊流通总量约 4.5%。
从 ETH 质押收益角度看，BitMine 公布的预估年化质押收益约 2.96 亿美元，足以覆盖 3 亿美元优先股的年股息支付义务（按 9.5% 计约为 2,850 万美元）。质押收益自然覆盖股息，意即理论上不需要动用本金或变现 ETH 就能完成股息支付。
92 亿美元未实现损失：成本价与市价差距
不过 BitMine 的扩张并非没有压力。根据近期公开资料，公司目前持有的 ETH 在帐面上呈现约 92 亿美元的未实现损失—也就是过去买入时的均价高于现在市价。本次发行 3 亿美元优先股时 ETH 现货价已跌至 2 月以来低点，若 BitMine 完成此次融资后继续在低价区加码，会把整体持仓的平均成本下移。
9.5% 票面与 NYSE 挂牌 BMNP：技术细节
本次发行的 Series A Perpetual Preferred Stock（永续特别股）采固定 9.5% 票面、无到期日，将以 ticker BMNP 在纽约证券交易所（NYSE）挂牌。发行规模为 300 万股、每股票面 100 美元、合计 3 亿美元，主承销商为 Moelis 与 Cantor Fitzgerald 两家投资银行。
从现金流结构看，BitMine 须每年支付约 2,850 万美元的股息（3 亿美元 × 9.5%），而公司同期估算的 ETH 质押年化收益约为 2.96 亿美元，理论上股息支付完全可由质押收益吸收，不需要动用 ETH 本金或公司其他现金储备。9.5% 票面于 BMNP 上市后的市场成交价、以及承销阶段的需求消化状况，将是观察本次发行是否顺利的具体指标。
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