中本聪遗失比特币语录问世 16 周年,BTC 稀缺性再起争论
比特币的匿名创造者在十六年前发表了可能是该协议最持久的哲学见解之后,加密货币社区正带着新的数据和新的紧迫感重新审视其含义。
这场讨论发生在2010年6月21日,地点是Bitcointalk论坛一个名为“比特币消亡”的帖子。一位用户询问,被遗忘的钱包是否会导致比特币网络随着时间推移而萎缩。在早期贡献者Laszlo Hanyecz和Gavin Andresen回复之后,中本聪回应了一句至今仍在流传的话:“丢失的比特币只会让其他人的比特币价值略微提升。把它看作是对所有人的捐赠吧。”
这句话并非价格预测,而是对稀缺性的观察——而这一观察如今已演变成一个现实的经济问题。据估计,数百万枚比特币可能永久无法获取,因此研究人员和分析师现在都在探究,比特币名义上的2100万枚供应量中,究竟有多少仍在流通。

辩论背后的数据
多份报告将永久丢失的比特币数量估计中值约为 310 万枚,中心区间为 270 万至 390 万枚,更广泛的范围为 230 万至 525 万枚。根据 Glassnode 截至 2026 年 6 月 20 日追踪的 20,045,680.42 枚比特币的流通供应量,该中值约占所有已挖比特币总量的 15.5%。
这个数字存在一个重要的前提:它无法被完全证实。区块链可以确认某些代币无法使用,但它无法确认未移动的代币是丢失了还是仅仅被持有。

中本聪关于失落硬币的言论迎来16周年纪念
数据实际证明了什么
官方公布的损失估算与链上可验证的数据之间存在巨大差距。研究人员 Mohamed El Khatib 和 Arnaud Legout在 2025 年进行的一项研究中,利用熵过滤和机器学习技术识别了已确认的销毁地址。他们的模型扫描了超过 12.8 亿个地址,并确定截至 2024 年 4 月的第 840,682 个区块,仅有 3,197.61 个比特币被永久销毁——仅占总供应量的 0.016%。即使加上比特币不可花费的 50 个比特币创世区块奖励,可验证的下限也几乎不变。超过这个阈值的一切都依赖于概率模型,而非链上验证。
休眠数据与帕托西问题
根据 Glassnode 截至 2026 年 6 月 20 日的比特币供应量数据显示,有 355.7 万枚比特币超过 10 年未曾动用,169 万枚比特币的持有时间在 7 至 10 年之间,147.9 万枚比特币的持有时间在 5 至 7 年之间——总计约有 525 万枚比特币已闲置超过七年。Glassnode 将超过七年未使用的比特币归类为“惰性供应”,并认为它们很可能已经丢失,尽管老币偶尔也会发生交易。
比特币早期挖矿活动的问题进一步加剧了局势的复杂性。塞尔吉奥·德米安·勒纳 (Sergio Demian Lerner)的研究发现了一个早期占主导地位的矿工——所谓的“帕托西 (Patoshi)”模式——挖出了大约 110 万枚比特币。
BitMEX Research后来将这一数字下调至 70 万至 75 万枚比特币,而 Whale Alert 则将其上调至前 54,316 个区块中挖出的约 1,125,150 枚比特币。分析师对这些比特币的归属认定(丢失、休眠或无法确定)会影响最终的损失估计,误差可达数十万枚比特币。大多数人认为帕托西的比特币属于中本聪 (Satoshi Nakamoto),但这些比特币从未转移过,而且这种归属仍未得到证实。

帕托西因素(来源:Bitcoin.com 新闻)
比特币是如何丢失的
比特币丢失的机制多种多样。River发布的 2025 年比特币托管报告保守估计,已有 157 万枚比特币因用户自行托管失败而永久丢失,其中 98% 的损失发生在 2020 年之前。丢失通常发生在钱包所有者未能备份助记词,之后又丢失了存放私钥的设备——此时资金将无法追回,因为自行托管钱包提供商不会代表用户持有助记词。

River 发布的 2025 年比特币托管报告
交易所倒闭又增添了另一个层面。Mt . Gox 交易所倒闭时,约有 74 万枚比特币被盗,尽管其中一些后来通过一项恢复计划被追回。最引人注目的个人案例之一是威尔士 IT 工程师 James Howells 的案例。2013 年,他丢弃了一个硬盘,里面存有 7000 至 8000 枚比特币的私钥。该硬盘最终被埋在威尔士纽波特的一个垃圾填埋场。2025 年 1 月,高等法院驳回了他要求挖掘该地点的法律诉讼,裁定其胜诉的可能性微乎其微。按当前价格计算,这批丢失的比特币价值近 5 亿美元。
这对市场意味着什么
对于长期持有者而言,休眠和损失数据强化了比特币稀缺性的论点,而这种稀缺性远不止于比特币的硬顶限制。估计损失的比特币数量在 230 万至 780 万枚之间,远远超过了比特币 ETF 和企业国债的总持有量(约 220 万枚)——在主要关注 ETF 资金流入和机构积累的报道中,这一事实很少被提及。
这场争论短期内不太可能得到解决。销毁地址证明只能涵盖估计损失的一小部分。休眠指标的设计本身就带有概率性。中本聪时代的代币仍然处于静止状态。中本聪关于丢失的代币对剩余持有者有利的观点或许是正确的——但这种影响的实际规模取决于一些分析师尚未能最终确认的数据。
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