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PYUSD是什么？PayPal 美元稳定币全面解析

2026-06-23 14:50:14 | 来源： | 作者：佚名
PYUSD 是 Paxos 发行、PayPal 合作推广的合规稳定币，1:1 锚定美元，储备由美债与现金构成且每月公示,现已上线以太坊、Solana 等多条公链，支持支付、跨境转账与 DeFi，推出短期持有奖励，相比 USDT、USDC 拥有大众用户优势，下文将为大家详细介绍

PayPal 将1美元存入了区块链，但很多人仍然不确定该如何使用它。PYUSD 是 PayPal 的稳定币，一种价值正好为一美元的数字代币，您可以将其与您的 PayPal 余额并排持有。它不是一种会暴涨的加密货币，也不是一种赌 博。它只是恰好存在于区块链上的一美元，而它的用途远比听起来要多。

本指南将解释 PYUSD 究竟是什么，它的发行方是谁，它如何与美元挂钩，它运行在哪些区块链上，如何购买和使用它，以及那些广为宣传的奖励是否真的有价值。我也会直截了当地说明它的限额，因为营销人员往往会忽略这一点。

PYUSD是什么？PayPal 美元稳定币全面解析

PYUSD是什么？它由谁发行？

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名称背后隐藏着一个细节：PayPal 实际上并不发行 PYUSD，而是由 Paxos 发行。PayPal USD 于 2023 年 8 月推出，但负责铸造代币和持有储备的实体是 Paxos Trust Company，这是一家受监管的美国信托公司，受纽约金融监管机构的监管，并通过其国家信托章程受到联邦监管机构的监管。PayPal 提供品牌、数亿用户和应用进程，而 Paxos 则提供底层架构和法律责任。

这种拆分比表面看起来更重要。持有 PYUSD 时，你对真实美元的索取权是针对 Paxos 及其储备金，而不是针对 PayPal 的整体业务。因此，信任问题实际上关乎 Paxos、其监管机构以及其金库中的资产。Paxos 也并非一家普通的初创公司；它发行受监管的稳定币已有多年，并在业内最严格的监管体系下运营，而这正是 PayPal 选择它作为发行方而非自行发行代币的原因。

分发渠道是故事的另一半。PayPal 和 Venmo 加起来拥有数亿个账户，这意味着 PYUSD 一经推出就拥有了大多数加密货币项目梦寐以求的庞大用户群体。技术本身从来都不是难点。难的是如何让普通人持有区块链美元，而这正是 PayPal 品牌旨在解决的问题。

代币本身很简单。1 个 PYUSD 始终等于 1 美元，并且可以 1:1 兑换。其他一切，包括区块链、钱包和奖励，都创建在这个单一承诺之上。本指南的其余部分将探讨这个承诺是否能够兑现。

PYUSD如何保持挂钩：储备和支撑

稳定币的可靠性完全取决于其背后的支撑。2022年，Terra的算法美元暴跌至谷底，而Tether多年来一直回避有关其储备的问题，“这东西的背后有什么支撑？”成了唯一重要的问题。PYUSD的答案刻意平淡无奇，而这正是它的目的。

PYUSD 的支撑因素是什么？

每个代币都由安全的美元计价资产支持：美元存款、短期美国国债以及类似的现金等价物。没有其他复杂的抵押品，没有其他加密货币支撑，也没有任何算法试图维持汇率稳定。Paxos 还将这些储备存放在独立的、破产隔离的账户中，用法律术语来说，就是即使 Paxos 本身破产，这些储备也会被隔离，仍然属于 PYUSD 持有者，而不是 Paxos 的债权人。

每月核实和监督

由于索赔成本低廉，PYUSD 的储备金会受到严格审查。Paxos 每月发布透明度报告，并附有独立会计师事务所的第三方认证。最近的报告显示，其储备金几乎覆盖了所有流通代币，主要以国库券为主，辅以少量现金。这与 Tether 当年仅凭口头承诺就让市场相信其储备金的情况形成了鲜明对比，后者在监管机构发现其账目与索赔金额不符时，只能支付罚款。认证并不等同于全面的财务审计，因此并非完美无缺；认证仅确认特定日期的资产持有情况，而非公司的整体财务状况。尽管如此，每月提供证明总比每年空口许诺要好，PYUSD 也坚定地站在了“公开透明”阵营。

1:1 赎回机制如何运作

由于有赎回机制，PYUSD 和美元汇率得以维持。当美元流入时，新的代币会被铸造；当美元被兑现时，代币就会被销毁，因此代币的供应量与储备量同步。在 PayPal 平台内，您可以以 1:1 的比例在 PYUSD 和美元之间进行兑换，无需支付任何转换费；经批准的合作伙伴可以直接通过 Paxos 进行兑换。只要有人能够可靠地将 PYUSD 兑换成真正的美元，套利交易就能使 PYUSD 的市场价格与美元汇率保持紧密挂钩。

PYUSD运行在哪些区块链上？

PYUSD 并非一直停留在同一个平台上。它最初在以太坊上发行，而以太坊也是大多数稳定币的运行平台。随后，随着 PayPal 寻求更低的转账成本，PYUSD 也扩展到了速度更快、费用更低的区块链网络。选择哪条链主要取决于手续费。

区块链上线时间添加原因
Ethereum2023年8月稳定币和 DeFi 的默认家园
Solana2024年5月快捷、费用极低的消费者支付
Arbitrum2025年7月面向开发者的廉价以太坊二层
Stellar2025年公布跨境和现实世界的支付渠道

大部分 PYUSD 仍然停留在以太坊上，但最近有相当一部分（价值数亿美元）转移到了Solana ，在 Solana 上发送代币只需几美分，而不是几美元的 gas 费。对于一种旨在用于实际支付而非闲置的代币来说，这种差异至关重要。后来的加入也遵循同样的逻辑：Arbitrum 是一个面向开发者的低成本以太坊二层网络，而 Stellar 的加入则着眼于跨境和现实世界的支付。由于这种美元货币是每条链上的标准代币，因此它也具有可编程性，这意味着开发者可以像使用其他任何加密美元一样，将其集成到 Web3 应用、合约和支付流程中。跨链的代价是碎片化：以太坊和 Solana 上的 PYUSD 无法直接互换，除非使用桥接器，这是大多数新手至少会遇到一次的问题。

如何购买、发送和使用 PYUSD

PYUSD 的卖点在于，使用起来几乎感觉不到是在使用加密货币。最简单的方法是通过 PayPal 或 Venmo 应用，您可以使用关联的银行账户或余额购买 PYUSD，而且 PayPal 不会收取任何购买、持有或在其系统内转账的手续费。

如果您不想通过 PayPal，也可以在 Coinbase 和 Kraken 等交易所购买 PYUSD，或者通过 MoonPay 等支付平台进行购买。

一旦你持有 PYUSD，它的行为就和其他代币一样。你可以把它发送到外部的自托管钱包，例如 MetaMask，在那里你只需支付网络 Gas 费，而不是 PayPal 的手续费。之后，你可以用它在点对点之间转账，在接受 PYUSD 的商家消费，几秒钟内即可跨境转账，或者在 DeFi 应用中使用它。

使用体验清晰明了：在 PayPal 内部，它就像一个普通的余额；而在 PayPal 外部，它就是普通的加密货币，需要支付普通的网络费用。这种灵活性，就像一个熟悉的入口，却又敞开着后门，正是 PYUSD 存在的意义所在。

其预期用途由此而来。最显而易见的用途是支付：无需等待和支付银行卡网络或电汇的手续费，即可向他人汇款或向接受付款的商家付款。

跨境转账更具吸引力，因为稳定币只需几美分即可在几秒钟内到账，而传统汇款则需要几天时间并收取手续费。对于更具冒险精神的用户，PYUSD 可以提供给 DeFi 中的借贷和交易协议以赚取市场收益，但这会将您从 PayPal 安全便捷的产品版本中剥离出来，使您面临普通加密货币的风险。

PYUSD奖励：你能获得收益吗？

这是广告开头提到的内容。自 2025 年 4 月起，PayPal 为持有 PYUSD 的美国用户提供约 3.7% 的年化收益，以 PYUSD 的形式按月发放。表面上看，这似乎是一个比大多数银行都更划算的储蓄账户。

不过，一定要仔细阅读条款细则。这3.7%的收益是PayPal自掏腰包支付的奖励，旨在鼓励用户持有和使用PYUSD。这并非稳定币本身产生的利息，而且也不保证一定能获得。

PayPal之所以能够承担这笔费用，是因为PYUSD背后的储备金投资于赚取收益的国债，而用户持有更多PYUSD可以增加PayPal的流通量，从而提高其收益；这笔奖励实际上是以储蓄利率的名义包装的客户获取成本。

这并非仅仅是语义上的区别，因为监管机构正在密切关注。美国稳定币法案《GENIUS法案》（将于2025年通过）禁止稳定币发行方支付利息，而美国货币监理署（OCC）已提出将该禁令扩展至关联公司，而这正是PayPal奖励机制所依赖的那种安排。

因此，目前的收益是真实存在的，确实有用，但很可能只是昙花一现。把它当作一项不错的额外福利，而不是把所有积蓄都押在某个应用进程上的理由。

PYUSD 与 USDT 和 USDC 稳定币

PYUSD进入市场较晚，当时市场早已被巨头们占据。它拥有最强大的消费者品牌，以及主流稳定币中最干净的储备金之一，但就其原始规模而言，与现有稳定币相比却微不足道。

稳定币发行人市值（中期-2026）主要优势
USDTTether约1860亿美元流动性，无处不在
USDCCircle约750亿美元受监管的机构
PYUSDPaxos / PayPal约27.5亿美元品牌信任，透明储备

作为参考，整个稳定币市场总市值约为3100亿美元，而PYUSD的持仓量不到其中的1%。USDT交易量居高不下，几乎被所有平台接受，尽管其历史背景较为复杂。这正是稳定币的悖论：透明度最低的稳定币反而使用最广泛，因为流动性会带动其他稳定币的流动性。

由Circle运营的USDC是美国机构的首选，也是交易所在需要“干净美元”时会选择的稳定币。PYUSD的策略与两者都不同：它押注数百万普通的PayPal用户，这些用户永远不会注册Tether账户，却会乐于持有印有他们熟悉标志的美元。品牌和储备透明度是其真正的优势；流动性不足和接受度有限是其真正的问题。这一策略能否成功仍是未知数，其市值也经历了剧烈波动，年初一度突破40亿美元，到年中回落至27.5亿美元左右。

PYUSD是一项好的投资还是仅仅是1美元？

让我来回答大家真正想问的问题。PYUSD 不是一种投资。它的设计目标是始终保持在 1 美元，因此不会上涨；如果它出现显着下跌，那一定是出了大问题。唯一的“回报”是奖励计划，而该计划随时可能更改或取消。真正的风险在于一些不易察觉的方面：如果储备金管理不善，PYUSD 可能会脱离美元；以及中心化风险，因为 Paxos 和 PayPal 可以根据指令冻结或扣押特定地址的代币。PYUSD 是一种持有和转移美元的工具，而不是一种增值方式。

PYUSD 在未来货币体系中的地位

抛开代码，PYUSD 本质上是一个简单的赌注：一个值得信赖的消费品牌能够像发送电子邮件一样，即时、全球地完成美元交易，而无需用户了解底层区块链技术。其储备金保守，监管真实可靠，用户群体庞大。目前尚欠缺的是覆盖范围，即日常场所是否接受它。

PYUSD 的价值不会以价格来衡量，因为它的价格永不改变。评判标准在于人们是否真正使用它，比如在收银台和汇款信道，而不是价格图表。悬而未决的问题是，一个熟悉的标志是否足以吸引普通用户使用他们从未想过的功能，或者 PYUSD 最终只会成为大多数用户用于其他用途的应用进程中的一个巧妙功能。

到此这篇关于PYUSD是什么？PayPal 美元稳定币全面解析的文章就介绍到这了,更多相关PayPal 美元稳定币指南内容请搜索脚本之家以前的文章或继续浏览下面的相关文章，希望大家以后多多支持脚本之家！

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