Bitwise斥资1.14亿美元投资HYPE Hyperliquid，现货ETF加倍投入
Bitwise Asset Management完成了迄今为止规模最大的单笔链上操作之一，直接在 Hyperliquid 协议上存入并质押了 177.5 万枚 HYPE 代币——按当前市场价格计算，价值约 1.14 亿美元。区块链分析平台 Lookonchain 于 6 月 26 日发现了这笔交易，进一步巩固了这家加密资产管理公司对该交易所日益深化的机构承诺。Hyperliquid 已从一家小众衍生品交易平台迅速发展成为去中心化金融领域最受关注的平台之一。
九位数的链上承诺
区块链记录证实，这笔资金已转入 Hyperliquid 协议，并由 Bitwise 托管，扩大了该公司自 5 月 15 日 Bitwise Hyperliquid ETF (BHYP) 在 NYSE Arca 开始交易以来一直在创建的仓位。
Hyperliquid 的质押模型与其他大多数权益证明网络最大的区别在于其收益结构。Hyperliquid 的质押奖励并非源自代币通胀，而是全部由协议的实际收益提供资金，交易者支付的费用会重新分配给质押HYPE 的用户。
这种设计将 Bitwise 的收益直接与交易所的商业表现挂钩——对于寻求可持续、收益支持的回报而非稀释性发行的机构管理者而言，这是一个意义重大的优势。
此次最新充值是在数周稳步积累的基础上进行的。此前，Bitcoin.com News 曾报道过 Bitwise 的多次购买行为，其中包括一次性购入价值约 518 万美元的 77,097 枚 HYPE 代币。Bitwise 一直稳步将资金流入转化为质押代币。
Bitwise 向 Hyperliquid 存入了 177.5 万枚 HYPE（价值 1.14 亿美元）（来源：HypurrScan）。
ETF反馈回路
该策略背后的机制与驱动该策略的产品密不可分。截至2026年4月1日，全球加密资产管理公司Bitwise Asset Management管理的客户资产规模达110亿美元。该公司推出的BHYP是美国首批现货超流动性ETP之一，也是首家通过其Bitwise Onchain Solutions部门提供内部质押服务的公司。
该基金的收费结构形成了一种自我强化的积累机制。Bitwise 将 BHYP 管理费的 10% 用于在其自身资产负债表上购买和质押 HYPE，这意味着随着 BHYP 资产的增长，根据该策略分配的美元金额也会随之增加。流入该 ETF 的每一美元都会有效地增加链上对 HYPE 的需求，从而为 Bitwise 提供了一个结构性激励，使其无论短期价格波动如何，都会持续增持 HYPE。
Hyperliquid 的权益证明架构意味着基金持有的 HYPE 可以锁定在协议中以赚取奖励，Bitwise 会将这些奖励返还给基金的净资产值，从而帮助抵消 0.34% 的赞助费。
市场将这笔大额质押交易视为一项战略举措，可能会减少HYPE的流通供应量，从而支撑代币价格。目前约有177.5万枚HYPE被锁定在链上，此次质押意味着在机构资金已经吸收了相当一部分可用供应量的情况下，HYPE从流动资金市场中被大幅抽取。
首席信息官的信念与“金融超级应用”理论
Bitwise 的首席信息官 Matt Hougan 一直公开表达他对 Hyperliquid 资产的信心。Hougan 此前曾将 Hyperliquid 描述为“最被低估的代币”，并将其定义为一款金融超级应用，其业务范围不仅限于加密衍生品，还涵盖股票和大宗商品。
该平台的基本面也印证了这一观点。Hyperliquid预计在2025年处理2.9万亿美元的交易量，较上年增长超过400%，在全球链上衍生品未平仓合约总量中占据约60%的份额，每秒处理约20万笔订单。其产品组合涵盖永续期货、现货交易、借贷以及通过HyperEVM提供的完整以太坊兼容智能合约环境。
2026 年，Hyperliquid 成为交易活跃度最高的永续 DEX，30 天永续交易量约为 1726.3 亿美元，未平仓合约超过 90 亿美元。
争夺超流动性曝光的激烈竞争
Bitwise并非孤军奋战。21Shares凭借其THYP产品，以及计划在纳斯达克上市的Grayscale也加入了HYPE ETF的竞争，它们都在争夺同一市场份额。这一类别吸引关注的速度在山寨币ETF领域实属罕见。
受监管的现货高收益ETF于2026年5月推出，截至6月初，Bitwise的BHYP和21Shares的THYP合计募集资产超过1.37亿美元。尽管Bitwise通过质押增加了其长期投资，但21Shares却成为首家削减高收益ETF敞口的大型资产管理公司——这表明机构投资者的仓位虽然总体上持乐观态度，但并非完全一致。
HYPE 的市值已达到约 140 亿美元，并跻身全球十大加密资产之列，对于一个交易历史不足两年的代币来说，这是一个惊人的增长。
HYPE ETF 概览（来源：Coinglass）
赌注传递的信息
这笔1.14亿美元的存款不仅仅是资产负债表上的一笔记录。它公开表明了机构投资者对一个平台的信心，该平台将多年的交易所开发浓缩到了短短的运营历史中——同时也表明，受监管的资产管理公司之间对超流动性资产的争夺正在加速而非停滞。
机构投资者似乎更愿意优先考虑持续的质押收益而非短期流动性，他们将质押视为从被动持有到积极参与长期网络的转变——这种转变从根本上减少了可用于交易的HYPE数量。随着BHYP的增长和费用分配的累积，Bitwise的链上地位很可能也会随之攀升。
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