谁在囤比特币?十大上市公司比特币持仓版图一览
核心要点
- Strategy 位居所有上市公司首位，持仓 843,775 枚 BTC，截至 2026 年 7 月 25 日价值约 580 亿美元。
- 2026 年初至今，Riot Platforms 股价上涨 73%，而 Twenty One Capital 股价下跌 47.9%。
- SpaceX 于 2026 年 6 月 12 日在纳斯达克上市，股票代码 SPCX，当前股价较 135 美元发行价下跌 15%。
2026 年：塞勒旗下 Strategy 依旧保持巨大领先优势
由迈克尔・塞勒打造、成长为全球企业级最大比特币持有者的 Strategy，依旧遥遥领先，资产负债表持有 843,775 枚 BTC。按当前价格计算市值约 580 亿美元。如今这家企业几乎全部依靠增发债权与股权，持续筹措资金购入更多比特币。
但在 2026 年，各家企业的比特币持仓规模，与自身股价走势走向两条截然不同的轨迹：矿企股价普涨，单纯持有比特币的资管型公司股价承压。
以下十大榜单依据bitcointreasuries.net汇总数据，统计截至 2026 年 7 月 25 日全球比特币持仓最多的上市公司。
企业比特币持仓 TOP10
- Strategy（MSTR）：843,775 BTC
- Twenty One Capital（XXI）：43,514 BTC
- Metaplanet（MPJPY）：43,000 BTC
- Mara Holdings（MARA）：36,303 BTC
- Bullish（BLSH）：24,300 BTC
- Strive（ASST）：19,921 BTC
- SpaceX（SPCX）：18,712 BTC
- Coinbase Global（COIN）：16,492 BTC
- Riot Platforms（RIOT）：15,680 BTC
- Cleanspark（CLSK）：13,924 BTC
Strategy 的领先优势极其悬殊，持仓规模约为第二名 Twenty One Capital 的 19 倍。早在 2020 年，塞勒带领前身 Microstrategy 开始购入比特币，彼时，一家纳斯达克上市软件企业将国库储备转换为比特币，还被视作非主流尝试。
五年之后，这项决策彻底重塑了这家公司。如今市场基本将 Strategy 视作带杠杆押注比特币价格的标的。这也能解释：尽管持仓比特币持续增加，其 2026 年股价依旧下跌 40%。今年，Strategy 放弃长期坚持的 “永不卖出” 原则，在多年宣称所购比特币将永久持有的表态后，这一举动引发广泛关注。
2026 年 5 月末，公司首次出售 32 枚 BTC，用于支付优先股股息，这也是多年来首次净卖出比特币。数周后，6 月末至 7 月初再度抛售 3,588 枚 BTC，套现约 2.16 亿美元，用以履行股权相关义务、补充账面现金。即便完成两笔出售，Strategy 依旧大幅领跑全球企业比特币持仓榜单。这一系列减持属于资本管理操作，并不代表放弃长期布局比特币的战略。
矿企成为资本市场赢家
抛开持仓数字本身，股价走势呈现清晰规律：比特币挖矿企业今年表现强劲；单纯将比特币作为国库资产持有的公司走势疲弱。
原因十分清晰： 第一，矿企开采比特币的生产成本常常低于市场现价，拥有普通买方难以企及的天然优势； 第二，多家上市矿企过去数年持续布局人工智能算力基础设施，开辟第二增长曲线，摆脱单纯依靠挖矿的单一收入结构。
例如 Riot Platforms 年初至今涨幅 73%，在前十持仓企业中表现最佳。Cleanspark 同步扩建北美挖矿数据中心与储能项目，股价上涨 39%。Mara Holdings 依托挖矿业务 + 比特币国库双策略上涨 31%，持有 36,303 枚 BTC，同时持续扩张挖矿规模。
Twenty One Capital（XXI）2025 年 3 月才成立，却迅速跻身第二大企业持仓主体。这家总部位于奥斯汀的机构获得包括泰达在内加密资本支持，初期由杰克・马 勒斯执掌，后者已于上周离职。公司商业模式十分纯粹：为股市投资者提供直接敞口对标比特币价格，并不像榜单其他企业同时运营软件业务或挖矿业务。
东京上市企业 Metaplanet 从酒店开发转型比特币国库战略，截至 2026 年 7 月 25 日股价大跌 49%。它持有 43,000 枚 BTC，位列榜单第三，但股价几乎完全跟随比特币行情波动。截至上周五收盘，Twenty One Capital 持仓 43,514 枚 BTC（榜单第二），年初至今股价依旧暴跌 48%。
市场资金明显偏好能够自产比特币、叠加 AI 算力业务的公司，而非单纯买入持有 BTC 的标的；尤其当这类持仓企业依靠增发股份、举债持续增持时，更容易遭到资金抛弃。矿企拥有多年运营经验，部分企业能够自主管控生产成本；国库型比特币企业高度依赖资本市场持续输血。
榜单中段两家企业，体现今年行情的分化特征。开曼群岛交易所运营商 Bullish 通过 SPAC 在 2025 年 8 月完成上市，持有 24,300 枚 BTC，但受加密市场交易量下滑、资不抵债相关亏损影响，股价下跌 37%。
达拉斯资管机构 Strive 以比特币国库为核心业务，持有 19,921 枚 BTC，年内跌幅相对缓和，为 24%。两家企业证明，即便同属 “囤币型公司”，股价跌幅高低很大程度取决于资金来源、以及战略背后背负的债务规模。
Coinbase 与 Riot Platforms 持仓排名相邻，但股价走势截然相反。旧金山交易所 Coinbase 由布莱恩・阿姆斯特朗创立，持有 16,492 枚 BTC；受全行业交易活跃度降温影响，年内股价下跌 31%。Riot Platforms 持仓略低，为 15,680 枚 BTC，但股价上涨 83.4%，核心差异在于：前者是交易平台囤币，后者主业直接产出新比特币。
SpaceX 完成创纪录 IPO，跻身榜单
SpaceX 上榜时的市场环境，和其 IPO 阶段已然大相径庭。公司 2026 年 6 月 12 日正式上市，发行价 135 美元，募资约 857 亿美元，超越沙特阿美 2019 年上市，创下全球史上最大规模 IPO。股票于纳斯达克挂牌，代码 SPCX，开盘价 150 美元；6 月 16 日股价冲高至 225.64 美元，公司市值一度突破 2.6 万亿美元。但这轮上涨未能持续。
7 月中旬股价跌破发行价；截至 7 月 24 日上周五收盘，股价报 115 美元，较发行价下跌约 15%，距离 6 月高点回撤 45%~50%。SpaceX 在 IPO 招股书中披露持有 18,712 枚 BTC，当时价值约 14.5 亿美元。即便上市后股价大幅降温，这份持仓依旧高于 Coinbase、Riot Platforms、Cleanspark。
从酒店运营商转型比特币国库：Metaplanet 案例
Metaplanet 是榜单中最具特色的企业之一。公司 1999 年成立，长期在日本开发、运营酒店；近几年才开始囤积比特币，并在东京证券交易所公告长期持有计划。这场战略转型让 Metaplanet 成为全球第三大企业比特币持有者，持仓 43,000 枚 BTC，也是日本所有上市公司中比特币国库规模之最。但在 2026 年，其股价依旧跟随比特币整体行情持续承压。
这套策略如何扩散开来
Strategy 的模式没有长期独一份。塞勒证明，上市公司可以定向募资购入比特币，并且股价获得相对于持仓资产的估值溢价之后，大量企业纷纷效仿。Metaplanet、Twenty One Capital 等企业直接围绕这套逻辑搭建完整商业模式；榜单内矿企则是在自产比特币基础上，额外增加囤币操作。
起点上的差异，正是今年标的走势剧烈分化的核心原因 —— 尽管榜单所有公司都直面比特币价格波动，但结局冷暖不一。
后市展望
矿企与纯囤币企业的分化格局，或将持续主导 2026 年剩余时间内，资金对比特币相关上市公司的定价逻辑。能够自主挖矿的企业掌握生产成本主动权，行情合适时可以扩张产能；单纯场外买入比特币的公司高度依赖资本市场融资渠道，一旦股价下行、股权稀释风险抬升，融资通道会迅速收紧。
当前榜单十家企业合计比特币持仓，已经超过多数主 权国家储备。它们持续增持、减持或是调整战略的集体决策，在 2026 年下半年，仍将同时影响加密市场与自身股价。对于场外普通市场观察者而言，这类数字资产国库（DAT）上市公司，提供了直观窗口，用以观察公众企业如何管理巨额比特币储备，以及市场如何对不同囤币策略给出定价反馈。
最终这场押注能否兑现收益，依旧取决于当下榜单显现的核心分水岭：企业是生产比特币，还是仅仅买入比特币。
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