25岁AI量化天才巨亏200亿美元后罕见自白"这个月让你们失望了"震动全球交易圈
年仅25岁的AI量化交易天才本月遭遇约200亿美元巨仓爆仓，本人罕见公开致歉称"这个月让你们失望了"。其高杠杆AI策略在极端市场波动下全面崩溃，震动全球量化与加密交易圈。事件暴露AI驱动交易在风控层面的致命缺陷，引发业界对算法黑箱与过度杠杆风险的深刻反思与监管呼吁。
2001年出生的天才少年，15岁考入哥伦比亚大学，19岁以全系第一名毕业，拿下数学、统计、经济三个学位。Leopold Aschenbrenner 曾是OpenAI超级对齐团队的核心成员，因一封安全备忘录被解雇，随后转身创办对冲基金，两年内将管理规模推至超200亿美元。
2026年7月，这位曾被硅谷和华尔街奉为“AI先知”的24岁年轻人，以单月亏损67%、被迫清仓约160亿美元公开市场持仓的方式，为自己的神话画上了一个阶段性句号。
一、致投资者信：“我们这个月让你们失望了”
7月的最后一天，Aschenbrenner向其基金LP投资者发出了一封简短而沉重的信。
“我们这个月让你们失望了。”他在信中写道。
这封信背后，是Situational Awareness基金7月单月约67%的巨额亏损。据投资者信披露，即便计入本月亏损，基金年内收益率仍约为80%——但就在5月底，这一数字还是约270%。两个月之间，辉煌与溃败只隔着一场AI板块的暴跌。
亏损迫使Aschenbrenner做出艰难决定：将绝大部分公开市场持仓出售给Ken Griffin旗下的Citadel，以筹集资金应对贷款方的追加保证金要求。据报道，在不到36小时内，Citadel以折扣价接盘了Situational约160亿美元的全部公开市场持仓。
与此同时，Situational曾于周三深夜达成协议，拟以35亿美元向由Greenoaks和红杉资本牵头的投资者财团出售其持有的AI巨头Anthropic股权——但周四上午，基金最终撤回了交易。
Aschenbrenner在信中有着自己的解读。他将部分责任归咎于针对该基金持仓的空头，称其加剧了亏损，并将Situational的遭遇比作一场“银行挤兑”。他同时告知投资者，基金已撤除投资组合中的全部杠杆。
他明确表示：“我对这些事件负全部责任。”基金并未关闭、清算或变为纯私募，将继续混合运作，但公开仓位暂时全额支付管理。他承诺加强组合管理、风险团队与警惕性，把“昂贵伤疤”变成宝贵教训，并表示对当前机会乐观——基本面加速改善，价格已显著下跌。
二、爆仓始末：AI股暴跌叠加杠杆反噬
Situational的崩盘并非毫无征兆。
与多数综合型对冲基金不同，Aschenbrenner从创立基金开始便几乎将全部赌注押在AI革命上。他曾多次公开表示，未来几年AI将是全球最大的投资机会，因此基金长期重仓AI产业链，包括AI算力、数据中心、电力基础设施等领域，同时做空部分他认为将受到AI冲击的传统软件公司，希望通过“做多AI、做空传统软件”的策略获取超额收益。
在AI行情持续上涨期间，这一策略表现极为亮眼。截至5月底，Situational年内收益率一度高达约270%，管理规模也迅速膨胀至超过200亿美元，成为今年华尔街最受关注的明星基金之一。
但问题在于，基金建立在高杠杆基础之上。当7月AI板块出现大幅调整时，多只重仓股同步下跌，而此前建立的部分软件股空头却逆势上涨，多空两端同时承压。随着基金净值快速缩水，贷款机构开始要求追加保证金（Margin Call），Situational不得不卖出部分资产补充保证金，而卖盘又进一步压低股价，形成"股价下跌—追加保证金—被迫卖出—继续下跌"的恶性循环。
更关键的是，Situational持有的许多股票本身流动性有限。当市场意识到基金面临去杠杆压力后，一些机构开始针对其重仓股建立空头头寸，进一步放大了市场波动。Aschenbrenner随后也在投资者信中将此次事件比作一场"银行挤兑"，认为当所有交易对手都试图率先退出时，流动性会迅速枯竭。
最终，基金未能等到市场企稳。就在Situational完成大规模去杠杆后的第二天（7月31日），AI板块便迎来强劲反弹，SanDisk单日上涨25.99%，CoreWeave上涨21.51%。这一幕也成为整场事件最具戏剧性的部分：Aschenbrenner并非判断错了AI的长期价值，而是在高杠杆之下，被短期市场波动提前淘汰出局。
三、在加密世界的“前世今生”
鲜有人知的是，这位“AI股神”曾经也是加密世界的一员。
2022年初，Aschenbrenner加入了由Sam Bankman-Fried创办的FTX旗下Future Fund团队。FTX曾经是全球第二大加密货币交易所，估值一度超过320亿美元。彼时19岁的Aschenbrenner投身于“有效利他主义”（EA）运动，参与评估资助项目，希望将数亿美元资金投入最有潜力改善人类福祉的领域。
然而2022年11月，FTX因挪用客户资金及债务问题接连暴雷并申请破产。创始人SBF最终被判25年监禁，其标榜的“挣钱是为了给予”的伦理也被他自己称为“mostly a front”（不过是门面而已）。
Aschenbrenner在FTX暴雷前夕离开了这家机构。这段身处全球最大金融骗 局中心的经历，让他早早感知了市场的复杂与风险。
但命运的讽刺之处在于：从FTX出来后，Aschenbrenner进入OpenAI超级对齐团队研究AI安全——这份工作本是为超级智能“踩刹车”的。2024年4月，他因撰写安全备忘录警告OpenAI安保不足，被以“泄密”为由解雇。一个月后，超级对齐团队也宣布解散。
被解雇仅仅两个月后，Aschenbrenner发布了一篇长达165页的文章《态势感知：未来十年》。随后，他转身创办了全市场最猛的AI加速基金，把所有筹 码押在AI狂飙上——从“踩刹车”的人，变成了“踩油门”最猛的那个人。
不过，如今的Aschenbrenner并没有切断与加密世界的全部联系。相反，他将AI与加密基础设施的交叉领域作为了重要的投资方向。
据SEC文件披露，Situational Awareness基金在比特币挖矿板块布下了大规模仓位。其持仓包括IREN、Core Scientific、Riot Platforms、CleanSpark、Bitfarms等比特币挖矿公司。截至2026年第一季度，基金公开持仓规模已从55亿美元扩张至136.7亿美元。
Aschenbrenner的投资逻辑并非看好比特币价格上涨，而是看到了一个更深层的结构性机会：比特币矿工手中握有的工业级电力基础设施和电网接入权。
在美国，新数据中心接入电网通常需要三到五年。而比特币矿工已经拥有现成的吉瓦级工业用电能力和长期能源供应协议。随着AI公司争抢电力容量，矿工手中的电网接入权正在变成比比特币本身更值钱的资产。
四、杠杆、周期与缩圈
Situational Awareness的大起大落，折射出硅谷在全球AI浪潮中押注未来技术的极致风格。
Bitfire Group首席经济学家付鹏近日发文指出，AI产业当前正处于从中游到下游的过渡期。以英伟达为代表的基建层已进入成熟阶段，呈现“老登股”特征，但下游应用层尚未出现类似ChatGPT的里程碑式突破。未来10至18个月是产业周期的切换过渡期。AI下半场比拼的不再是重复烧钱建基建的故事，而是AI作为效率工具进入真实行业后，能否产生稳定的付费、利润与扩散。
付鹏还特别强调了杠杆的风险：当行业基本面极其确定、波动率降至极低时，场外金融杠杆的过度堆积往往才是引发暴跌的隐形杀手。去杠杆发生时，即便公司基本面没问题，价格也会剧烈波动。
这恰恰是Aschenbrenner用200亿美元买来的教训。
付鹏同时指出，当前市场资金正遵循缩圈逻辑，优先清掉外围、高弹性、缺乏现金流支撑的投机资产，持续向最核心、确定性最高的标的集中。比特币等分母端纯流动性资产往往会先于传统股票市场消化完估值压力。Aschenbrenner被迫清仓，或许不仅是一个天才的陨落，更可能成为AI本轮行情的一个分水岭。
Aschenbrenner在信中承认，基金已撤除全部杠杆。但这个决定来得太晚——杠杆一旦启动去化，其杀伤力已不可逆转。
这位25岁的年轻人，从FTX的废墟中走出，在OpenAI的争议中离开，用两年时间缔造了华尔街最惊人的财富神话之一，又在六天内将其亲手摧毁。他的故事，既是AI时代狂热的注脚，也是杠杆与贪婪最鲜活的警示。
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