金库至少还有 900 万美元，Balancer 要提案关停？
9 月 14 日，去中心化交易协议 Balancer 的金库委员会成员 Marcus 提交有序关闭提案，建议停止新增业务拓展，逐步结束协议运营，并向治理代币 BAL 的持有人分配剩余资产。目前交由资产管理机构 kpk 管理的金库，按现价估算至少有 900 万美元。提案仍待社区表决。
Balancer 于 2020 年上线，用户可将多种代币按设定权重放入资金池，供交易者兑换并赚取手续费。2021 年，其锁定资产规模曾接近 35 亿美元，今年 3 月时已降至约 1.57 亿美元。到 9 月 15 日，DefiLlama 记录的规模约为 5935 万美元，较 3 月再降约 62.2%。
每月支出 15 万美元，8 月协议收入仅 3 万美元
根据关闭提案，Balancer 目前每月支出约 15 万美元，8 月协议收入约 3 万美元，较 6 月的约 9.7 万美元减少约 69%，仅相当于月支出的 20%。加上金库每月约 2.5 万美元的投资收益，按这组收支估算，每月仍需动用约 9.5 万美元储备。
截至 9 月 15 日的近 30 天，Balancer 处理了约 2.66 亿美元交易，产生约 21.68 万美元费用，其中约 6.12 万美元归协议。同期，约 4212 万美元仍锁定在以太坊，占总规模约 71%；Monad 锁定约 748 万美元，但同期贡献约 1.29 亿美元交易额，占近 30 日总成交额约 48.7%。
kpk 在半年报告中披露，其管理的金库从 1 月的约 1235.7 万美元降至 6 月的约 772.9 万美元，缩减约 37.5%。期间，金库持续为运营提供资金，并向被取消收益分成的锁仓用户支付 50 万美元补偿，所持波动资产也出现贬值。kpk 从 4 月起免收管理费和业绩提成，上半年投资策略累计赚取约 15.5 万美元。
Marcus 称，目前大部分协议收入依然来自旧版 V2，V3 未能带来足够收入，部分核心人员也已离开或减少参与。他认为，在已尝试的经营方案下继续支出，只会进一步消耗可以分给持币者的资产。
V2 被盗后，先关公司再砍预算
2025 年 11 月 3 日，Balancer 的 V2 部分稳定币池遭攻击。官方事后报告指出，攻击者利用交换计算中的舍入错误，以低于正常所需的投入取走池中资产，采用不同架构的 V3 未受此次漏洞影响。
到 2026 年 3 月，联合创始人 Fernando Martinelli 决定关闭原开发公司 Balancer Labs。他在社区说明中称，公司没有收入，却承担着攻击事件带来的法律风险；协议则计划由新的运营实体 Balancer OpCo 承接核心团队，继续开发和维护。
4 月通过的 BIP-918 重组方案将团队规模按全职工作量折算削减一半，从约 25 人降至 12.5 人，年度预算从约 287 万美元降至 190 万美元。同时通过的 BIP-919 停止每年约 378 万枚 BAL 的增发，并将社区金库获得的协议收入份额从 17.5% 提高至 100%。
为争取流动性提供者，V3 从交易手续费中提取的协议份额由 50% 下调至 25%，池内资金提供者保留 75%。BIP-919 当时预计，调整后的金库年度协议收入可达约 122 万美元，年度运营缺口收窄至约 70 万美元；按当时回购后的金库规模和收支测算，中性情景下仍可支持约 9 年运营。
V3 此前已推出 Boosted Pools，将借贷收益资产引入交易池，团队随后交付了自动调整做市区间的 AutoRange 池，并继续推进集成和合作。按照 Marcus 的说法，这些产品正常运行，但合作没有转化为持续增长的收入，2025 年的攻击也一直影响新业务洽谈。
10 月退出运营，明年 5 月才开始分配金库
若提案通过，10 月 30 日，可暂停的资金池将转为仅允许退出，漏洞赏金计划同日结束。无法暂停的池子会继续按合约运行，在合约允许的情况下将协议收费设为零。11 月起，团队仅维护简化的提款界面、必要数据服务和操作文档，供用户退出资金池及解除锁仓。
关闭过程拟预留最高 40 万美元：15 万美元用于 11 月至 2027 年 5 月的工作，3 万美元用于后续分配，另设 22 万美元应急储备，未花完的部分回到分配资产中。9 月和 10 月预计约 30 万美元的原有运营支出另按已批准预算支付。
BAL 持有人原本享有一项以金库资产净值为基础、总额上限为金库 35% 的回购安排，最新方案拟取消该安排，改为分配扣除关闭费用后的剩余资产。持有人按合资格 BAL 份额领取金库实际持有的代币，最终资产清单和数量将在首轮开启时完成快照及审计确认。
首轮分配拟于 2027 年 5 月底开启，至 11 月底结束，领取时销毁 BAL。等待至明年 5 月，是为了让提案发布时已存在的 veBAL 锁仓全部到期。veBAL 是锁定 BAL 与包装以太币组成的池份额后取得的治理凭证，持有人需先解锁池份额，再退出为 BAL 参与分配。
通过 auraBAL、sdBAL 间接持有的用户，也需依照相应协议安排在领取期内转换为 BAL。永久锁定的 tetuBAL 则按另一规则处理：以提案发布时的持有人和底层 BAL 数量为准，由金库发放相当于底层数量一半的 BAL，再参与同轮分配。
第二轮拟于 2028 年 1 月底前进行，将未用预算、后来到账的资产和首轮未领取份额，按比例空投给首轮已领取的地址；2028 年 7 月底再完成最后一次分配。错过首轮的地址，也没有第二轮份额。
被盗资金继续追偿，协议代码可以另行接手
Balancer 在 8 月通过 BIP-923，将被盗后追回资金原有的 180 天领取期再延长 6 个月；7 月提交该提案时，尚有约 92 万美元未被领取。
按照关闭方案，调查人员和执法部门将继续追偿，追回的资产归受损资金池的流动性提供者所有，排除在 BAL 持有人的金库分配之外。基金会在自身关闭前继续负责，后续承接方需单独表决。
Marcus 还透露，贡献者正准备以新名称延续基础设施的另一份提案。社区拥有的代码、许可和部署如需移交，每笔交易都要另行投票，所得收入进入金库；无人承接的代码保留开源及文档档案。
关闭提案安排于 9 月 25 日至 29 日在治理平台 Snapshot 投票。若未获通过，现有运营授权、预算和 BAL 回购计划继续有效。
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