当AI开始花钱，贝莱德看到了怎样的加密市场？
9 月 23 日，贝莱德发布其最新研究报告《机器原生经济》（The Machine-Native Economy），指出 AI 的广泛应用可能为数字资产带来新的需求、效用和应用场景。报告将 AI 视为「机器原生智能」、数字资产视为「机器原生货币」，认为能够执行金融交易的 AI 智能体将使数字资产成为自主数字经济的关键基础设施。报告还指出，目前稳定币流通市值超3000亿美元，2025年调整后交易量达11万亿美元。
有意思的事，报告中描绘了一次差旅预订，用户交代目的地和预算，AI 查询日程、比较行程，购买航班和酒店数据，再完成预订。人只提出一个要求，背后却可以发生多笔机器之间的交易。
承担这些工作的 AI Agent，即能够调用工具、分步骤执行任务的智能体，需要获得付款权限。遇到付费数据或计算服务时，它要判断是否值得购买，并在预算内把钱付出去。
贝莱德报告中的 AI 与数字资产代币化流程
贝莱德在报告中并列展示了两种「代币化」流程，左侧，大语言模型将一句话拆分为 Token，转换成数字编号和向量，供模型计算；右侧，基金份额等现实资产的权益被表示为链上代币，资产、交易双方、数量和交易资格等信息则以标准化字段记录，供程序核验和执行交易。两边的 Token 含义不同，前者是模型处理信息的单位，后者关联的是价值或经济权益。报告借这组对照说明，当信息、资产和交易规则都能被机器读取时，AI 智能体才更容易在获得授权后完成查询、支付和交易。
这家资产管理公司由此将 AI 与数字资产连接起来，稳定币可以支付服务费用，代币化让金融资产及其交易规则更容易被程序读取，区块链负责记录和确认交易。随着 AI 持续购买算力，算力使用权还有可能被交易、抵押和用于融资。
AI 要为每次调用付账
一次数据查询可能只值几美分，甚至不足一美分。若每接入一家服务商，都需要人注册账户、选择套餐、配置付款方式，AI 执行任务时仍会反复停下来等待。银行卡手续费中的固定成本，也可能让单次小额收费难以成立。
x402 把付款嵌入请求服务的过程，这套开放支付协议允许服务商在程序索取数据时，一并返回价格、收款方和付款方式。Agent 在授权范围内签署付款，服务商验证付款信息、完成结算后返回资源，程序便可以接着执行任务。
采用 USDC 等美元稳定币时，双方能用接近美元的价格报价，减少加密货币价格波动对预算的影响。区块链提供可核验的转账记录，x402 负责传递报价和付款信息，用户则需要事先限定 Agent 可以花多少钱、用于哪些任务。
服务商因而有机会把原本装进月费套餐的数据和工具，拆成按次出售的服务。一个只需要临时查询几条信息的 Agent，可以完成一次购买后离开，无须为了这次任务订阅整月产品。服务商也能从这些零散请求中收费，前提是收款成本足够低。
传统支付公司同样在承接机器交易，Stripe 与 Tempo 于 2026 年 3 月推出的机器支付协议 MPP，同时支持稳定币与银行卡等法币付款方式。浏览器基础设施服务商 Browserbase 已借此允许 Agent 启动浏览器，并按使用会话付费。商户可以沿用现有收款账户，AI 则通过程序完成购买。
AI 执行旅行预订的示意流程
一份基金份额，怎样交给机器操作？
若用户希望 Agent 调配基金等资产，程序还需要识别持有资格和转让条件。贝莱德用一份价值 100 美元的货币市场基金受益权益举例，说明资产怎样被表示为钱包里的数字凭证。
发生转让时，程序读取资产标识、转出方、接收方、份额数量和资格标记，网络验证交易授权，智能合约执行相应限制，最终更新持有记录。借助这些字段，获授权的 Agent 可以查询余额、检查转让条件、发起交易，再确认是否完成结算。
基金管理人和服务机构仍需在链下完成身份及合规审查，并将核验结果用于链上交易资格判断。代币对应的基金权利，也由法律安排和相关登记体系保障。
白皮书将这一过程与大模型处理文本作类比，大模型把文字拆成 token 并转换为可计算的表示，金融代币记录的则是资产及其经济权利。对 Agent 而言，标准化的资产接口可以减少逐一对接不同后台的工作，让查询余额、检查权限和执行交易更容易衔接。
沿着这一设想，企业将来可以授权 Agent 管理部分运营资金，例如在支付账单前查询可用余额，按产品规则安排资产赎回，再完成付款。基金的赎回时间、持有资格和授权限额都会约束执行。资产越容易被程序识别和操作，自动调配资金所需的人工步骤就越少。
算力生意，还需要融资和锁价
Agent 每完成一次推理、生成内容或分析任务，都要消耗算力。贝莱德把这类持续开支与购置芯片、建设数据中心所需的前期投资放在一起讨论，进一步提出算力合约的交易、融资和对冲需求。
对买方而言，持续采购会带来价格上涨风险，对提供算力的企业而言，提前投入设备后，需要找到客户并安排回款。如果双方能通过合约约定未来一段时间的算力价格和交付条件，买方可以预先安排成本，卖方也能更早确定收入。
贝莱德预期，标准化合约逐步成熟后，市场可能出现算力期货，以及能够转让、抵押和程序化结算的算力使用权。代币化可以记录谁拥有这份权利、可以转给谁，以及如何结算，让其他买家或融资方参与交易。
但不同芯片的性能、机房位置、电价和时延，都会影响同一笔算力的价值，买方需要知道承诺的资源能否按时交付，融资方需要判断违约后这份权利能卖给谁。算力进入金融市场之前，供需双方必须先把性能、交付和违约责任写成可执行的条款。
模型采购与支付业务已经出现交集，2026 年 8 月 19 日，Stripe 宣布达成收购模型路由平台 OpenRouter 的协议。公告称，OpenRouter 当时连接超过 80 家供应商的 400 多个模型，能够根据任务、价格、速度和可靠性分配请求。Stripe 希望把模型使用成本的优化，与企业计费和收入管理结合起来。
Agent 发现、比较并采购算力的示意流程
当软件能够代表客户选择供应商并付款，支付公司就有机会参与每一次模型调用的商业结算。基金和算力使用权若要加入这一过程，也得让程序能够检查权利、价格与交易条件。机器支付已有产品投入使用，贝莱德设想的算力金融市场，还需要供需双方完成合约标准化，并建立资源交付和违约处置机制。
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