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怎么将APY突破1100%!全面剖析Ethena第二季积分策略

2024-05-07 17:00:16 | 来源:本站整理 | 作者:佚名
4日Ethena更新了其积分加成措施,激励Pendle YT-ENA的价格(Implied APY)从64%暴涨至82%,显示出市场对此措施的热烈反应,本文将深入分析Ethena第二季的四种投资策略,并估算各策略的潜在回报,以协助投资者作出更好的决策,

全面剖析Ethena第二季积分策略!怎么将APY突破1100%

近期成长速度最快的稳定币项目Ethena,在5月4日更新积分(sats)加成措施,激励Pendle上的YT-ENA价格(Implied APY)从64%一度飙涨到82%,截稿前暂报80%,可见市场对此加成措施多么买单。

最新的积分加成措施为:用户锁定$ENA,可以根据锁定的$ENA相对于其USDe持仓的金额,获得20%至100%的积分加成。

举例来说,假设你已锁定1,000美元的USDe,若再锁定200美元的$ENA则可以获得20%的加成,亦即每天每1USDe能获得36sats(原本30sats乘上1.2);若锁定等值的$ENA则可以获得最高的60x积分!

在下文中,我们将参考Bankless前分析师Donovan Choy和Thor的《Ethena第二季全面指南》,分析四种不同的Ethena投资策略及其潜在回报,供有兴趣的读者做足研究准备,并不构成投资建议。

而在估算各策略的潜在回报时,必须先估算9月2日第二季活动结束后总共将发放多少sats,从而推估出我们的空投分配,并决定哪个策略可以提供最佳的报酬。

据Ethena官网显示,目前已发放1.76兆sats,在不考虑CEX钱包上USDe或ENA发出的sats下,据Choy和Thor方法试算,估计第二季活动结束时sats的规模将达到约10兆个。

除此之外,我们也假设ENA的FDV将达到200亿美元(目前近138亿美元),以及第二季空投分配将与第一季相同,皆为5%,这意味着空投的价值将达到10亿美元。

全面剖析Ethena第二季积分策略!怎么将APY突破1100%

估计第二季结束时的积分规模

持有且锁定USDe

若是仅仅持有且提供流动性锁定USDe,则每天每1USDe能获得20sats,最终将获得0.00051%的空投分配,亦即5,117美元的收入,这将是25.59%的投资报酬率(或72.45%的年化收益率)。

下表没有考虑到利用OKX、Binance、Bybit和Bitget Web3钱包能再获得额外20%积分加成,因此若要采取这一策略,不妨使用以上CEX钱包锁定USDe,将能获得更高的回报。

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投资Pendle YT-USDe

继上篇文章以流动性再质押协议Renzo为例,介绍投资Pendle YT的报酬率试算方法后,相同的概念也适用于投资其他YT产品。Pendle在Ethereum(7/29到期)、Arbitrum(8/29到期)以及Mantle(7/29到期)皆有USDe市场,每1USDe同样每天能获得20sats。下表比较了在这3个链上投资YT-USDe的报酬率,可以观察到各链的APY皆大幅领先第一个策略的78.7%,特别是以太坊主网的报酬率最高,2万美元的成本,空投获利能达到50,469美元,报酬率高达468.56%。

值得注意的是,Mantle因其有Mantle Rewards Station计划,每1USDe还额外享有0.019EigenLayer积分,这是下表没有考虑到的额外收益。

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投资YT-ENA

接着,也可以投资Pendle的ENA市场,该市场只在以太坊主网上部署,每1枚ENA每天能获得30sats,在YT杠杆积分的效果下,推估最终将获得0.00434%的空投分配,获利高达23,353美元,APY达到353.19%。Pendle实习生今日也对此作出类似的估算。

虽然不及投资YT-USDe超过400%的年化收益,但适合看好ENA,又不想承担USDe脱钩风险的投资者。

全面剖析Ethena第二季积分策略!怎么将APY突破1100%

投资YT-ENA+YT-USDe

最后,让我们看看配合最新积分加成措施下的策略。该策略在投资YT-ENA和YT-USDe之间各分配了50%的资本,这意味着可以在USDe仓位中获得100%的积分加成,即每天每1USDe能获得60sats(尚不清处ENA仓位是否同样可以获得加成,下表保守估计为没有)。

正如您所看到的,Arbitrum上的这种策略获得了最高的回报,高达73,391美元的获利,APY达到1136%。这种更高的奖励与交易者因必须锁定ENA而承担的更高风险相称。

全面剖析Ethena第二季积分策略!怎么将APY突破1100%

本文通过详细的报酬率试算,探讨Ethena第二季的四种策略,一方面提供给读者参与Ethena第二季积分活动的全面指南,一方面增强投资者对于投资YT的信心和决策基础。此外,也附上Choy和Thor的Excel试算表,有兴趣的读者可以如同本文在复制后修改相关假设。

要注意的是,在新的积分加成措施下,积分的通膨可能会更严重,可能会稀释上述策略能获得的空投分配。此外,链上操作成本与ENA价格表现,也都是需要考量的关键。

今日,以太坊L2 Mode亦宣布第二季积分活动将引入USDe与sUSDe,对于Ethena有兴趣的读者可以关注,或许也有潜在的投资机会。

以上就是怎么将APY突破1100%!全面剖析Ethena第二季积分策略的详细内容,更多关于深入分析Ethena第二季的四种投资策略的资料请关注脚本之家其它相关文章!

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