怎么将APY突破1100%！全面剖析Ethena第二季积分策略
近期成长速度最快的稳定币项目Ethena，在5月4日更新积分(sats)加成措施，激励Pendle上的YT-ENA价格(Implied APY)从64%一度飙涨到82%，截稿前暂报80%，可见市场对此加成措施多么买单。
最新的积分加成措施为：用户锁定$ENA，可以根据锁定的$ENA相对于其USDe持仓的金额，获得20%至100%的积分加成。
举例来说，假设你已锁定1,000美元的USDe，若再锁定200美元的$ENA则可以获得20%的加成，亦即每天每1USDe能获得36sats(原本30sats乘上1.2)；若锁定等值的$ENA则可以获得最高的60x积分！
在下文中，我们将参考Bankless前分析师Donovan Choy和Thor的《Ethena第二季全面指南》，分析四种不同的Ethena投资策略及其潜在回报，供有兴趣的读者做足研究准备，并不构成投资建议。
而在估算各策略的潜在回报时，必须先估算9月2日第二季活动结束后总共将发放多少sats，从而推估出我们的空投分配，并决定哪个策略可以提供最佳的报酬。
据Ethena官网显示，目前已发放1.76兆sats，在不考虑CEX钱包上USDe或ENA发出的sats下，据Choy和Thor方法试算，估计第二季活动结束时sats的规模将达到约10兆个。
除此之外，我们也假设ENA的FDV将达到200亿美元(目前近138亿美元)，以及第二季空投分配将与第一季相同，皆为5%，这意味着空投的价值将达到10亿美元。
估计第二季结束时的积分规模
持有且锁定USDe
若是仅仅持有且提供流动性锁定USDe，则每天每1USDe能获得20sats，最终将获得0.00051%的空投分配，亦即5,117美元的收入，这将是25.59%的投资报酬率(或72.45%的年化收益率)。
下表没有考虑到利用OKX、Binance、Bybit和Bitget Web3钱包能再获得额外20%积分加成，因此若要采取这一策略，不妨使用以上CEX钱包锁定USDe，将能获得更高的回报。
投资Pendle YT-USDe
继上篇文章以流动性再质押协议Renzo为例，介绍投资Pendle YT的报酬率试算方法后，相同的概念也适用于投资其他YT产品。Pendle在Ethereum(7/29到期)、Arbitrum(8/29到期)以及Mantle(7/29到期)皆有USDe市场，每1USDe同样每天能获得20sats。下表比较了在这3个链上投资YT-USDe的报酬率，可以观察到各链的APY皆大幅领先第一个策略的78.7%，特别是以太坊主网的报酬率最高，2万美元的成本，空投获利能达到50,469美元，报酬率高达468.56%。
值得注意的是，Mantle因其有Mantle Rewards Station计划，每1USDe还额外享有0.019EigenLayer积分，这是下表没有考虑到的额外收益。
投资YT-ENA
接着，也可以投资Pendle的ENA市场，该市场只在以太坊主网上部署，每1枚ENA每天能获得30sats，在YT杠杆积分的效果下，推估最终将获得0.00434%的空投分配，获利高达23,353美元，APY达到353.19%。Pendle实习生今日也对此作出类似的估算。
虽然不及投资YT-USDe超过400%的年化收益，但适合看好ENA，又不想承担USDe脱钩风险的投资者。
投资YT-ENA+YT-USDe
最后，让我们看看配合最新积分加成措施下的策略。该策略在投资YT-ENA和YT-USDe之间各分配了50%的资本，这意味着可以在USDe仓位中获得100%的积分加成，即每天每1USDe能获得60sats(尚不清处ENA仓位是否同样可以获得加成，下表保守估计为没有)。
正如您所看到的，Arbitrum上的这种策略获得了最高的回报，高达73,391美元的获利，APY达到1136%。这种更高的奖励与交易者因必须锁定ENA而承担的更高风险相称。
本文通过详细的报酬率试算，探讨Ethena第二季的四种策略，一方面提供给读者参与Ethena第二季积分活动的全面指南，一方面增强投资者对于投资YT的信心和决策基础。此外，也附上Choy和Thor的Excel试算表，有兴趣的读者可以如同本文在复制后修改相关假设。
要注意的是，在新的积分加成措施下，积分的通膨可能会更严重，可能会稀释上述策略能获得的空投分配。此外，链上操作成本与ENA价格表现，也都是需要考量的关键。
今日，以太坊L2 Mode亦宣布第二季积分活动将引入USDe与sUSDe，对于Ethena有兴趣的读者可以关注，或许也有潜在的投资机会。
以上就是怎么将APY突破1100%！全面剖析Ethena第二季积分策略的详细内容，更多关于深入分析Ethena第二季的四种投资策略的资料请关注脚本之家其它相关文章！
你可能感兴趣的文章
-
黄立成砸962枚ETH抄底FRIEND：币价上涨至10美元
尽管去中心化社交平台Friend.tech的代币FRIEND开盘后暴跌超过90%，但知名艺人麻吉大哥黄立成趁机抄底，他在5日斥资962枚ETH，以2.16美元均价，购入139万枚FRIEND，他还发推…
2024-05-07 -
Visa数据报告：超过90%的稳定币交易量并非来自真实用户
尽管稳定币被视为传统支付行业的潜在颠覆者，但由Visa和Allium Labs开发的仪表板数据显示，超过90%的稳定币交易量实际上来自非真实用户,更多详细资讯请看下面正文…
2024-05-07 -
用户忧心变女巫？LayerZero快照后日交易量 活跃用户数降至1/3
近期备受关注的LayerZero空投事件，让其活跃用户以及每日交易量急剧下降，LayerZero能否重拾用户的信心，值得我们关注,更多详细资讯请看下面正文…
2024-05-07 -
CEL单周暴涨近300%！破产项目Celsius烧毁94%代币
曾经估值30亿美元Celsius的加密货币借贷平台在破产重组成功后，4月30日开始，Celsius Network进行代币销毁操作，销毁了其持有的$CEL代币，高达94%的比例,更多详细资讯请看…
2024-05-07 -
V神分享全同态加密研究专文：FHE是什么、能解决Web3隐私难题？
在美国当局近期频频对隐私协议进行打压之际，隐私赛道再度成为市场焦点，以太坊共同创办人Vitalik Buterin在5日重新分享他在2020年发表的文章，深入介绍能在处理资料的同时…
2024-05-07 -
V4预计今年Q3上线 现已完成第一阶段！Uniswap开放K线图功能
去中心化交易所龙头Uniswap昨（5）日在X平台发推宣布，Uniswap平台正式上线蜡烛图（Candlestick chart）功能,更多详细资讯请看下面正文…
2024-05-07 -
Cardano创始人Charles Hoskinson提议整合BCH：将成最快的PoW链
Cardano创办人Charles Hoskinson在4日提议，将Cardano与比特币现金网络进行整合，使比特币现金成为Cardano合作伙伴链，他还就此发起民意调查，目前有超过65%的网友投下赞成…
2024-05-06 -
2周内坦承能领15%代币ZRO！LayerZero推出女巫自我报告计划
LayerZero启动$ZRO空投的脚步愈来愈近，今日LayerZero官方于推特公布女巫自行报告计划，他们将给所有的女巫用户一个机会，如果在接下来的14天内自行向他们报告，仍能在之后…
2024-05-04 -
Synthetix创始人推动的去中心化合约交易所Infinex将于五月上线
根据DeFi Planet报导，Synthetix创办人Kain Warwick昨日在澳洲的ETH Global活动中透露，准备已久的去中心化合约交易所Infinex将于五月中旬推出,更多详细资讯请看下面正文…
2024-05-03 -
链上Web3内容平台Mirror被Paragraph并购！创始人转任顾问
一直是链上内容巨头的Mirror，推特粉丝人数高达10万，近来被仅有9000粉丝的后起之秀Paragraph收购，Mirror创办人Denis Nazarov则转为顾问职,更多资讯请看下面正文…
2024-05-03
